节前QDII额度再次迎来扩容。截至2020年9月23日，QDII投资总额度已增加至1073.43亿美元。根据国家外汇管理局数据，此次共有18家机构获批QDII额度33.6亿美元，其中公募基金公司11家，占比超过六成。

自2020年基金中报前推三年，美股QDII基金在增厚收益的同时维持了较小波动，综合表现较好。

2020年年初至10月8日，纳指ETF（513100）、中概互联网ETF、和标普500ETF期间成交额均超百亿元，分别为261.69亿元、259.60亿元和199.58亿元。其中，中概互联网ETF期间新增份额最多，超过12亿份。

QDII额度再扩容 基金公司占比超六成

QDII基金作为目前境内居民配置海外资产的最主要方式之一，主要从事境外证券市场的股票、债券等有价证券业务的证券投资。

对于境内投资者来说，QDII的最大意义是打开了投资海外市场的有效渠道，也为分散A股市场投资风险增添了新渠道。

考虑到国内市场同国际市场接轨和境内投资者的需求，我国有关部门于多年前开始发放QDII资质和额度，并允许有资格的公募基金在境内募集资金，并代境内投资者进行境外金融资产投资。

根据国家外汇管理局9月23日更新的QDII额度审批情况表，QDII额度再次扩容。此次共有18家机构获批QDII额度33.6亿美元，涵盖了基金、证券、理财子公司等多类型机构，其中公募基金公司11家，占比达到61.11%。

图1：2020年9月22日QDII额度获批机构

截至2020年9月23日，QDII投资总额度增加至1073.43亿美元，其中基金公司获批QDII额度383.5亿美元，占比35.73%。

近三年美股QDII基金综合表现较为优异

目前QDII基金主要投向为海外中概股[中证互联网、中证内地企业、中证消费、中证新动力等]、香港股市[恒生指数、恒生国企指数、恒生中/小型股指、恒生医疗、恒生高股息等]、美国股市[标普（消费、医疗、能源、科技）、纳斯达克（生物、科技）、罗素成长等]、其他股市[英国、日本、德国、法国、越南、印度、金砖四国等]、商品等另类资产[原油、黄金、REITS等]、国际指数[MSCI、标准普尔指数等]和债券及固定收益类产品。

自2020年基金中报前推三年，中证、美股QDII基金过去三年净值增长率均超50%，分别为60.39%和56.01%；债券&固定收益、恒生QDII基金过去三年超额波动率（基金净值增长率标准差-业绩比较基准收益率标准差）分别为0.04%和0.05%，波动较小。

从历史表现看，美股QDII基金在增厚收益的同时维持了较小波动。

图2：QDII基金过去三年净值增长率与超额波动

资金偏好以互联网、科技板块为投资主线

截至2020年10月8日，我国上市交易的投资于美国市场并且实现T+0交易的证券投资基金共计11只，总规模114.02亿元，场内总份额61.97亿份。其主要跟踪指数为纳斯达克100、中国互联网、中国互联网50、标普500、标普500信息科技指数、标普生物科技精选行业指数、标普500医疗保健等权重指数、中证海外中国互联网指数和标普可选消费品精选板块指数。

2020年年初至10月8日（以下简称“期间”），QDII基金跟踪美国市场主要指数中，中国互联网50上涨47.70%，期间最大回撤-21.11%；中国互联网上涨41.33%，期间最大回撤-23.60%；纳斯达克100上涨32.27%，期间最大回撤-28.03%；标普500信息技术上涨29.22%，期间最大回撤-31.21%；标普生物技术精选行业上涨25.07%，期间最大回撤-33.83%；标普可选消费精选板块指数上涨21.08%，期间最大回撤-34.15%；标普500上涨6.69%，期间最大回撤-33.93%；标普500医疗上涨5.39%，期间最大回撤-28.59%。

图3：2020年年初至10月8日QDII基金跟踪美国市场主要指数表现

流动性性上，纳指ETF（513100）、中概互联网ETF、和标普500ETF期间成交额均超百亿元，分别为261.69亿元、259.60亿元和199.58亿元；美国消费期间成交额仅为0.68亿元，在11只基金中排名末位。

资金流向上，中概互联网ETF、标普科技、标普500ETF新增份额上相对靠前，期间新增份额分别为12.21亿份、3.25亿份和3.01亿份；标普医药、标普生物期间新增份额均少于1500万份；美国消费呈现出期间净流出，期间份额净流出逾8000万份。

总体来看，资金偏好以互联网、科技板块为投资主线，生物医药板块长期持有增值作为资产配置策略。

图4：2020年年初至10月8日投资于美国市场QDII基金基本信息

风险控制上，11只美股QDII基金因其跟踪标的不同，区间最大回撤差别较大，但是期间最大回撤均小于其跟踪标指数。

图5：2020年年初至10月8日投资于美国市场QDII基金主要指标

波动程度上，三只以纳斯达克100指数为跟踪标的的QDII基金跟踪误差较小，但是期间回报上却展现出不同程度差异。其中纳指ETF（513100）明显好于其他两只以纳斯达克100指数为跟踪标的的QDII基金。其他QDII基金与跟踪标的均呈现出相对较大的跟踪误差。

期间回报率上，以互联网、科技板块为投资方向的QDII基金均取得了相对较好的期间业绩回报。由于疫情影响，美国制造业、消费板块受到冲击较大，以至于以标普相关指数为跟踪标的的QDII基金表现稍显逊色。

【读财报】是由新华财经与面包财经共同打造的一档以上市公司财报解读为主要内容的栏目。新华财经是新华社承建的国家金融信息平台，内容全面覆盖全球股市、汇市和债市等金融市场，提供权威、专业、全面的金融信息服务。

免责声明：本文仅供信息分享，不构成对任何人的任何投资建议。

版权声明：本作品版权归面包财经所有，未经授权不得转载、摘编或利用其它方式使用本作品。