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今年的“冷门”——红利基金，还要不要继续定投？
2020-06-03 17:05:57 来源：
虽然今年以来，大盘大部分时间在3000点下震荡，但依然有不少基金业绩亮眼，最抢眼的莫过于医药、消费和科技类基金了，相信买了这类基金的朋友，心里乐开了花。不过，市场上总有几家欢喜几家愁。
前几天，有朋友问我：定投的红利基金，今年表现很差啊，还要不要继续定投呢？还是卖掉，转投消费、科技类基金？今天咱们就来聊聊今年的“冷门”基金。
一、今年表现落后的基金都有哪些？
最简单地，先来看行业指数的表现。以申万一级行业指数为例，截止6月1日，今年以来区间涨幅超过10%的有7只，表现最好的前三只分别是医药生物、食品饮料和计算机，涨幅分别是22%、17%和13%。
数据来源：Wind、好买基金研究中心；数据截止日期：2020.06.01
冰火两重天，还有5只指数跌幅超过10%，分别是采掘、非银金融、银行、房地产和钢铁，可以看到，主要集中在低估值高股息率、金融地产等传统行业，这也难怪红利基金今年凉凉了。
再来看看主动型基金。以股票型基金为例，很明显地，表现最亮眼的是清一色的医药类基金，而表现最差的主要集中在高股息率、金融地产等基金。
数据来源：Wind、好买基金研究中心；数据截止日期：2020.06.01
二、还要不要继续定投？
表现这么差，还要不要继续定投呢？答案是要定投。为什么？
1、行情分化是正常的
从去年开始，科技和消费就一直出现在我们的视野。今年，虽然科技出现很大幅度的调整，但大家对它的热情依然不减。受疫情影响，医药、主要消费的风口再起，究其原因主要是经济基本面差，而这些不存在明显的周期性，属于刚需，因此，市场资金、机构抱团这类股票。
而红利基金，主要投的是高股息率股票。这类股票受经济周期影响大，经济不景气的时候，受关注度就会少。事实上，行情分化是很正常的。你方唱罢我登场，虽然今年红利基金表现较差，但是总有一天相信风口会再来。
2、长期来看，仍是不错的策略指数
红利指数一般按照股息率加权，即哪个股票的股息率越高，这个股票的权重就越大。我们知道，企业分红的前提是有较强的盈利能力、现金流稳定。所有说，买入红利指数基金，就相当于买入了一篮子现金奶牛型企业。
从历史表现看，红利指数也是能够普遍战胜一般市场指数的。我们统计了历年四大主流红利指数和沪深300指数的区间回报，发现：
数据来源：Wind、好买基金研究中心
表现最好的是深证红利，近10年有7个年份跑赢了沪深300指数，只有3个年份小幅落后，近10年年化收益率近6%，而同期沪深300指数只有1.4%。注意的是，如果看全收益（即考虑分红的部分），年化收益率还要再加2%~3%。
表现最差的是上证红利，近10年中只有4个年份跑赢沪深300，年化收益率为-0.23%。但如果看全收益，上证红利指数仍好于沪深300。
所以说，长期来看，红利指数依然是不错的策略指数，有着不错的收益表现。
3、从估值看，当前更便宜
从当前估值看，上证红利、中证红利和标普红利近10年估值百分位都在1%以下，处于极度低估状态。深证红利估值相对较高些，但仍处于合理位置。
数据来源：Wind、好买基金研究中心；数据截止日期：2020.06.01
既然这一策略指数长期有效，且可以跑赢沪深300指数，目前估值又较低，又有什么理由停止定投呢？定投是长期投资，千万不要看到什么涨得好，就去转头追什么。在震荡市中，行情分化很正常，在低位积蓄筹码，总会有扬眉吐气的一天。
至于当下涨得好的消费、科技，无疑正处于市场风口。对于这类，如果还没有配置，资金量允许的情况下，也是建议去配置的。这样价值和成长搭配，风格更均衡，也不至于踏空。
总结
看到消费、医药、科技基金涨得如火如荼，但自己定投的基金表现不佳，这个时候难免会想要不要停止定投，或者转投热门主题基金。这个时候，需要先看你的基金是属于哪类，为什么表现不好。如果是对应的行业、主题不佳，这个时候就要看该行业、主题未来有没有机会，现在估值如何，如果是未来看好，比如我们说的红利基金，建议继续定投，千万不要因为眼红热门基金而放弃目前基金的定投。风水轮流转，早晚都会挨到它。但是注意了，如果不是行业、主题的问题，而是基金自身存在问题，就要调换标的了。本文系好买商学院原创，如需转载，请在文章开头注明来源于“好买商学院”。未经授权，任何媒体和个人不得全部或者部分转载，否则将承担相应的法律责任。
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