3000点或轻松越过？十年不涨的沪指终于有救了

最近，有两个重大消息传来：

恒生指数和上证综指这两个重要的指数都在酝酿有史以来的最大调整！

有些人可能会不解，这和我有什么关系？

就这样说吧，大家每次聊到A股，都会绝望的叹息一句“十年磨一点”，但十年不涨只是因为大家习惯性的将上证综指作为参考对象，实际上，A股这十年，并没有想象中的那么不堪。

而上证综指为何又十年不涨呢？其实跟该指数的编制有很大的关系。如果上交所考虑对其基准指数进行30年来的首次调整的话，说不定这是一个历史投资机遇！

十年磨一点的上证指数

10年前，2010年5月28日，上证指数收报2655点。

10年后，2020年5月28日，上证指数收报2846点。

如果单纯从这个数字对比的话，整整10年，上证指数基本没有涨过，甚至连3000点都成了逾越不过的高山。

A股是真的不涨么？

其他指数表示不服。

我们以2009年-2016年的10月16日为例，对于A股十年间的重要指数进行统计，发现除深证成指下跌20.77%之外，其余指数包含上证指数在内均得到了不同幅度的上涨。

其中，深圳综指涨幅最大，上涨57.2%。国证A指为剔除ST股后的A股综合指数，涨幅也较为明显，达49.41%。即便在股票市场中表现不佳的深证100，涨幅也有14.48%。

因此可见，在过去十年里，上涨才是A股的主流。

数据来源：wind 统计时间：2009年10月18日-2019年10月18日

那上证指数却为啥总给人一种涨不动的感觉呢？

还不是因为编制问题。在刚刚结束的2020全国两会上，有代表指出，沪指编制方法有待优化。

这一声音，立刻引起了业内的共鸣，毕竟“十年磨一点”的老梗，早就被众人已说烂。

尤其是与国内GDP增速相比：2000年中国GDP突破10万亿元，2019年已达99万亿元，涨幅约10倍；而上证综指在2000年就已经达到2000点，2020年却在2800点徘徊，涨幅50%都不到。

都说买指数就是买国运，但明明中国国运过去十年不错，但如果一直持有上证指数的人，却完全没有享受咱们的国运亨通。这也太不科学了。

代表一说完，李迅雷就迅速推出了文章，里面提到了近年来上证综指表征性不够理想，股指与名义GDP规模的联动性不够理想，主要有四方面的原因：

一是我国上市公司结构与宏观经济结构变迁未完全同步。就是说传统行业占比过大，而高质量新兴企业又存在缺失。

二是随着企业生命周期变化，上市公司中微利或亏损类企业数量增多。而绩差股没有得到充分出清和退市，拉低了总体股指点位。换句话说就是没有合理的退市制度。

三是新股计入指数的时间存在不合理之处。A股现在是核准制，新股上市一般都是N个涨停，但上证综指就是等新股上市第11天的时候将其纳入，这非常不科学，因为不少被爆炒过的新股，随后可能进入漫漫熊途的下跌通道。后续股价的回调无疑对指数拖累明显。

四是加权方式的问题。1997年标准普尔提出自由流通股本概念，得到全球主要指数机构的广泛认同和响应，并逐步成为指数加权的主流方式，部分综指将总股本加权方式调整为自由流通股本加权，如日本TOPIX综合指数、恒生综合指数；主流的成份指数已基本均采用这种加权方式。

我国A股部分大市值上市公司自由流通占比很小，有的甚至不足10%，从而导致上证综指与以自由流通股本加权的其他上证系列指数偏离较大。尤其当市场出现二八或一九行情时，投资者抱怨“赚了指数不赚钱”。

所以你们看，上证指数的四大问题主要是公司结构、垃圾股影响、新股影响和加权方式，这些问题对于上证指数的拖累，肉眼可见。

上涨，才是A股的主流

A股真的很难赚到钱吗？很多投资者的回答肯定是：

是的！

但这只是你们的感觉，我们用几组数据来说明，A股十年到底涨没涨。

指数方面，我们拿在A股主流指数中，横跨沪深两市、覆盖95%的A股市值、目前有3434只成分股更能代表中国股市全貌的中证全指来说明。

数据来源：Wind

在统计区间里（2009年10月30日-2019年10月30日），中证全指涨68.26%，表现明显好于上证指数，其年化收益也有4.33%，跑赢同期通胀。

只看指数会担心也还是不够令人放心，各种指数的编制和计算都有其硬伤，我们再直接来看看全部个股的数据好了。

十年前就已上市的股票有1590只，接近现在的一半。这批股票十年来上涨的股票有917只，下跌的有673只，也就是说十年来上涨的股票占比为58%，下跌的占比为42%。

从具体的涨跌幅来说，全部1590只上市满十年的股票平均涨幅为66%，中位数涨幅也有14%。而上涨超过一倍和两倍的则分别有345只和166只股票。

这意味着，如果你在10年前随机搞个100只股票的组合买进去持有十年，那么你的收益很大可能会在66%附近，虽然收益不算惊人，但大概率是赚钱的。

除了全部个股，我们再从全行业的角度看看。

根据最常用的申万行业分类，整个A股可以划分为28个一级行业。统计之后发现，过去十年A股的28个行业也是涨多跌少，21个行业上涨，7个行业下跌，平均涨幅为55%。

所以从上面三个维度的数据可以很清晰地看出，单从上证综指一直三千点这一个维度就说A股不涨，是不公平的。

虽然上证指数十年没涨，但中国股市十年可是涨了不少。

而现在上证指数要重新做调整，好买哥觉得确实是好事，至少他能更加科学、客观的反应了中国新经济的成长力量，也是为我们今后投资指明了大方向；

另外，如果上证指数修改编制规则成功，说不定以后3000点咱们也许就一跃而过了哦。

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