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聚焦“内循环”，电商、网红潜力几何？
2020-10-07 10:49:26 来源：萝卜投研
2020年初新冠疫情爆发，尤其海外疫情的持续使得国际经济贸易全球化受到阻碍。为最大程度减少疫情对国内经济的影响，2020年7月30日，中共中央政治局会议指出，要加快形成以国内大循环为主体、国内国际双循环相互促进的新发展格局。消费一直被视为是拉动我国经济增长的三驾马车之一，也是本次“内循环”的重要痛点之一，无论在实体领域还是资本市场都备受瞩目。随着4G和5G的到来，电商、网红直播等方式瓜分了消费市场，使得原有零售行业雪上加霜，这也促进了新型消费的兴起。
在相关政策支持下，新型消费行业有望迎来较大发展空间。9月21日国务院办公厅印发《关于以新业态新模式引领新型消费加快发展的意见》，文中列明了发展目标，预期经过3-5年努力，促进新型消费发展的体制机制和政策体系更加完善，到2025年，培育形成一批新型消费示范和领先企业。
网红平台的崛起，正在促进消费模式新转型。据官方数据显示，截至2020年8月，抖音的日活跃用户已达6亿，已有2200万创作者在抖音平台实现417亿元创收。同为短视频巨头的快手APP也同样亮眼。2020年9月16日，快手官方公布了数据，8月平台电商订单超过5亿单，过去一年订单总量仅次于淘宝、天猫、京东、拼多多。2019年快手电商的日活跃用户逾1亿，完成350亿左右交易额。短视频电商的崛起同时也将带动网红经济行业的投资机会。
C2M等改革，将持续构建电商的可持续发展。当前消费主力为年轻人，其需求有多元化、个性化特点。2020年9月16日，阿里巴巴新制造平台——犀牛智造亮相。小批量、反应快的柔性供应链，大大方便了一批网红店铺的经营。无论从生产者、消费者、还是整个行业的角度来说，该模式都将提高生产效率、扶持品牌方发展、构建良好的生态体系，实现可持续发展。同时，C2M的发展使得二级市场反响强烈，自阿里于3月26日发布C2M战略后，该行业指数表现亮眼，随着改革的发展，相关行业指数或将再创佳绩。
“双十一”“双十二”重磅电商节来袭，关注物流、电商产业链等方向投资机会。“春夏新风尚”、“3.8女王节”、“618年中大促”、“99大促”等电商节的兴起，预示着电商行业的蓬勃发展。9月苏宁、京东、淘宝等各大电商平台已公布双十一活动计划，有望再创奇迹。而亚马逊等国外平台也相继加入“双十一”大潮，使得跨境电商也受到“互联网+”的带动，日渐壮大的跨境交易也对支付服务的便捷性、高效性、安全性等提出了更高要求，跨境支付也有望迎来较大发展空间。
图3：各大平台“双十一”电商节计划
总体来看，政策支持和行业的更新迭代都将推动新型消费行业的发展。建议投资者关注电商、短视频、网红经济、仓储物流、跨境电商、跨境支付等行业的投资机会，逢低布局。
风险提示：1）相关政策收紧风险；2）行业竞争加剧风险；3）产品发布进度和表现不及预期风险；4）市场经营环境变化风险等；5）系统性风险
数据资料：中信建投通达信行情、蜻蜓点金APP、光大证券《TikTok迎转机传媒板块或将迎反弹 首推游戏关注广告与电商》、华泰证券《繁星计划上线，网红经济生态优化》、川财证券《川财证券科技行业日报：关注新型消费发展带来的投资机会》、华商EMBA研修班《阿里“犀牛智造”就是要革“工厂”的命》、百度百科《国内大循环》
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来源：中信建投优问
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