被“压垮”的燕京啤酒，如今又雪上加霜？

四十不惑之际，燕京啤酒却越发迷惑了。

作为中国最大的啤酒企业之一，40岁的燕京啤酒正在遭遇重大变故。

不仅在业绩上出现了颓势，在市场占有率方面也被对手追赶；更要命的是9月刚刚连任的董事长如今也被有关部门立案调查并采取留置措施，这对燕京啤酒来说无疑是雪上加霜。

董事长被立案调查

10月8日晚间，北京燕京啤酒股份有限公司(下称燕京啤酒)发布重大事项公告，公司董事长、总经理赵晓东因涉嫌职务违法，近日被有关部门立案调查并采取留置措施，不能正常履职。

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公司已对各项工作进行妥善安排，该事项对公司经营管理工作未产生重大影响。目前，公司工作暂由副董事长、常务副总经理谢广军先生主持，各项经营活动正常开展。

此外，据了解，赵晓东在9月17日的公司董事会换届选举中刚获连任。两天之后，赵晓东出现在第29届北京国际燕京啤酒文化节上，这也是他被立案调查前的最后一次公开露面。

值得注意的是，10月9日，燕京啤酒官网已无法打开，一位燕京啤酒的客服接线员表示，“官网问题需咨询总经办，但办公室现在没有人接听。”

在二级市场上，燕京啤酒董事长被立案调查的消息也牵动着股民的心。有股民表示“出于对雷的尊重，还是减了半仓”，也有股民表示“捉了害虫是好事，长远看是利好，说明监管得力”。

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截至10月9日收盘，燕京啤酒每股报价8.26元，下跌2.02%，总市值为232亿元。相较于今年1月初每股6.61元的股价，市值增长48.18亿元。

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分析人士称，董事长被立案调查事件对于燕京啤酒的日常经营影响较小，更需要担忧的是其主要销售区正面临青岛啤酒、珠江啤酒等品牌的挤压。未来，燕京啤酒可能同其他啤酒巨头的差距进一步拉大。

燕京啤酒的中年危机

燕京啤酒成立于1980年，1997年登陆A股。值得一提的是，燕京啤酒是中国啤酒行业五大巨头中，唯一一家没有外国资本参股控股，由国资控股的企业。

截至二季末，燕京啤酒控股股东为燕京啤酒投资，持股57.4%，穿透后实控人为北京控股有限公司。

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此外，燕京啤酒前十大股东中也不乏国家队身影。其中，中国证金持股3.03%，中央汇金持股1.38%，全国社保基金一零三组合持股1.17%。

成立之初，燕京啤酒发展迅猛，一度与青岛啤酒并肩称雄。

2013年，燕京啤酒迎来了自己的高光时刻，当年实现营收137.5亿，净利6.8亿，均达到历史峰值。随后，燕京啤酒逐渐从巅峰滑落。

2014年，燕京啤酒首次出现营收同比下滑，2015-2016年，燕京啤酒营收和净利均处于负增长。2017年，时年45岁的赵晓东接过董事长权杖。在其上任三年间，燕京啤酒的营收状况仍然不太理想，但总体实现了同比转正。

2018年，燕京啤酒止住下滑趋势，当年实现营收113.4亿，净利润1.8亿，同比分别增长1.32%和11.47%。

不过，燕京啤酒已经与第一梯队拉开距离。过去三年，燕京啤酒的营收增速分别为-3.26%、1.32%和1.1%，同期行业龙头青岛啤酒的营收增速为0.65%、1.13%和5.3%；A股市值第二的重庆啤酒营收增速为-0.64%、9.9%和3.3%。

同期，港股上市的华润啤酒的营收增速为3.66%、7.37%和4.02%；百威亚太（1876.HK）2018、2019年营收增速为6.1%和1.8%。显然，啤酒五大巨头竞争中，燕京啤酒已经处于“吊车尾”的位置。

流量明星能否救“老燕京”？

为了摆脱当下的困境，燕京啤酒也一直在努力。

2020年5月，燕京啤酒正式对外宣告签约艺人王一博为品牌代言人，同时还推出了全新打造的“燕京U8”小度酒、燕京白啤、燕京八景文创产品、冬奥定制款产品等新品。

但由于整体布局较晚，错过了较多市场红利，导致企业目前在追赶其他品牌中高端布局方面略显吃力。

数据显示，中高端产品燕京U8借助明星代言人在今年重推时，燕京U8热爱罐短暂创造过5分钟售出2万箱的销售热潮，但后继增长乏力。即使叠加中秋、国庆假期，燕京U8 销量最高的波普罐500ml*12听装的月销量在天猫超市和天猫燕京啤酒旗舰店合计也仅有464件，而精酿系列的世涛啤酒和IPA啤酒在天猫旗舰店的月销量都在个位数。

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不过，在流量明星和新产品拯救燕京啤酒业绩的同时，竞争老对手们却实现了净利增长。其中，今年上半年，青岛啤酒净利同比增长13.77%；珠江啤酒净利同比增长16.04%；重庆啤酒净利同比增长3.06%。

此外，燕京啤酒的存货指标还远高于同行中头部酒企。财报显示，截至今年6月30日，燕京啤酒存货高达39.85亿元，占总资产比例为20.03%。而同一时期其他啤酒企业财报披露，青岛啤酒存货23.17亿元，珠江啤酒存货4.99亿元，重庆啤酒存货3.96亿元，占总资产比例分别为5.72%、3.85%、11.37%。

事实上，燕京啤酒的颓势在近年已显现。2017年至2019年，燕京啤酒分别实现营收99.65亿元、102.14亿元、103.51亿元，同比增长-3.26%、1.32%、1.09%。而青岛啤酒的营收同比增长率分别为0.65%、1.13%和5.3%。相较于青岛啤酒的跑步前进，燕京啤酒的前进步伐明显放缓。

而从目前来看，董事长被立案侦查对燕京啤酒影响几何，品牌年轻化转型是否会获得市场青睐，这些现在还要打一个问号。

素材综合自：中新经纬、大摩财经、蓝鲸财经