“卖身”止损，优信自救还有机会吗？

有业内人士调侃，“因为同属一个赛道，优信跌的让瓜子都不敢上市了。”

近期，随着农夫山泉上市后股价翻倍，资本时期又掀起了一波关于企业价值的大讨论。而就在同一天，号称是“中国二手车电商第一股”的优信悄然发布了自己的财报，与农夫山泉的惊人涨势不同，财报没能拯救优信的股价，截至9月9日，优信股价为0.94美元/股，市值仅剩2.78亿美元，连续7个交易日低于1美元。

尽管纳斯达克对于股价持续低于1美元的企业有相应的通知周期和90天缓冲期的规定，但优信的问题，从上市至今的发展态势来看，想要在短时间内突围逆袭，压力着实不小。

9月8日，优信发布截至6月30日的第一财季财报（因周期不同，跟国内企业相比是二季度），根据财报内容，优信本季度交易量、GMV、营收等多个指标出现超过八成的同比降幅，没能与行业同步迎来复苏。除此之外，优信也在财报中坦言，公司正在进行的融资项目存在一定的不确定性。

图片来源：优信财报

上市之后，重重难关

事实上，自2018年流血上市以来，关于优信的报道便大抵是一个基调。

上市首日股价即遭遇破发，随后又面临被浑水机构做空、管理层震荡、涉嫌套路贷、市值跳水等诸多危机。

今年一月，优信董事长戴琨在接受采访时感慨，“现在没有啥能打击到我”。

然而话音未落，优信就宣布面临经营困难，而眼前的困难，的确也不是一般的困难。

2020新春开年，新冠肺炎疫情肆虐，涉及人数和地域之广，近年罕有。为了阻止疫情蔓延，各地采取紧急措施，线下商业活动基本也被按下暂停键。

疫情影响之下，人们只能禁足在家，线上办公、娱乐游戏、生鲜电商等行业都迎来了新的发展契机，但对于汽车行业而言，却无异于灭顶之灾。

汽车不同于一般消费品，其客单价高、交易频次低，因此极其依赖于线下场景。

疫情对于汽车行业的影响无疑是深远的。在消费端，疫情造成消费者不敢去线下看车买车、维修保养；在生产端，疫情造成车企和零部件企业开工延迟，物流运输复工推后。

于是，汽车销量迎来了历史性的暴跌。根据中汽协数据显示，2020年1月国内乘用车销量出现了严重下滑，销量为172.1万辆，同比例下滑20.4%，跌至近几年同期低谷。

而二手车行业面临的形势更为严峻。对于经销商而言，由于需要处理库存，而且还有折旧的风险，因此普遍损失惨重。作为二手车头部平台的优信，创伤更为明显。

为了减少损失，车企、平台、经销商都寄托于开拓新的销售渠道，进行自救。

从腰缠万贯，到“变卖家产”

在疫情期间，很多整车厂都纷纷被迫营业，转战线上直播平台，优信也采取了一系列的自救措施，紧急推出0接触购车，采取VR看车和视频看车等新的方式。不过，线上卖车的模式一直饱受质疑，而且多位汽车经销商也表示，直播很难促进交易的转换，对于业绩而言只是杯水车薪。

于是，平台们不得不采取裁员、降薪等新的策略。

今年年初，包括大搜车、瓜子在内的许多平台，都采取了裁员或降薪的方式以应对危机，其中大搜车的裁员比例高达15%，瓜子亦对集团岗位实施阶段性薪酬以及假期调整方案。

与它们不同的是，优信的艰难状况自去年6月起，就已经初显征兆。

2019年下半年，优信接连出售旗下一成购、汽车金融、事故车拍卖等核心业务，同时对部分员工也进行了遣散处理。

据了解，去年6月优信解散一成购业务时，总部给了相应销售人员三个选择：1、劳动关系转移到58，和58签订新的劳动合同；2、少部分可以申请转岗到二手车的“优信全国购”项目；3、解除合同，拿应得的补偿。

图片来源：优信

这些举措所带来的成效，在优信最新公布的财报中已经开始显现。财报显示，2020年4月1日至6月30日，优信一般及行政开支同比减少29.0%至人民币8690万元。这主要是由于采用基于工作量的人员编制计划及因公司业务模式升级而终止部分雇佣合约而导致薪酬及福利减少等。

“自建二手车库”能救命吗？

一方面要“节流”，另一方面，优信还打算“开源”。优信创始人、董事长兼首席执行官戴琨宣称，从今年9月起，优信准备自建二手车库存，目前已开始在市场上挑选二手车，采购这些车辆，并安排整修和翻新，使其升级到全新状况，然后再出售给客户。

肉眼可见，目前优信的主营业务已经一身轻松，只剩下“全国购”这一张牌。

戴琨曾把这项业务比喻为“理想中的金矿”。在他看来，这座“金矿”解决了3个问题：将二手车供求匹配关系提升至“无限制选择”的高度、实现了数字化透明、提供送车上门及全国联保的一站式服务。

然而，由于疫情的影响，优信全国购业务交易量并不乐观。有分析人士指出，此次优信准备自建的二手车库存业务或成为除全国购外，优信的下一个主营业务。

在戴琨看来，自建二手车库能更有效地控制供应链与交付确定性，同时基于平台数据技术实现更差异化选品与高效库存周转，整备服务也将为消费者提供更优质的体验。

值得一提的是，这种方式并非优信首创，且具有极高的门槛。

据了解，瓜子二手车、人人车此前都分别上线过与之类似的严选业务与包卖业务。

其中。瓜子二手车在严选业务上为了跑通定价模型，交了几千万的学费，在业务早期资产处置能力有限的情况下，业务启动使用的是瓜子自有资金。当瓜子严选业务后期相对成熟并形成一定规模后，才有银行供应链金融的接入。

而人人车为了融资，选择跟进瓜子的严选业务，由于在定价算法和资产处置能力上的缺失，导致资金链断裂，业务急剧萎缩，大量裁员，最终退回到原始的流量模式。

对于部分投资者而言，他们并不十分了解，二手车行业自营收车业务对资金的占用量是多么巨大，如果没有成熟的定价与资产处置能力，将占用大量资金，企业难以实现盈亏平衡。

很明显，如今的优信未必具备这样的条件。关于公司的资金状况，从近两年的市场投放中可以窥见一二。

疫情冲击，光环暗淡

财报显示，优信的营销投入从2019年Q1至今一直处于大幅减少的态势，2020年Q2的营销投入金额同比减少70%，环比减少20%。

另有数据指出，优信从2018年Q4开始就已暂停品牌广告支出，从2020年4月开始，包括百度、搜狗、360、神马等渠道在内的SEM投放已经停止，信息流等渠道的投放金额甚至低于几乎消失在消费者视野中的人人车。

图片来源：百度

二手车是低频交易，营销投放意味着流量，流量就是用户。

优信不是行业第一品牌，并没有在消费者心智中留下深刻印象，未能形成品牌势能。广告投放的锐减带来的直接后果就是消费者逐渐遗忘优信这个品牌。

在品牌流量方面，瓜子二手车等头部平台已经与优信拉开了明显的差距。

优信作为B2C平台，流量上的差距意味着能够为车商提供的用户线索远低于瓜子二手车等行业头部平台。流量上长期处于劣势，让优信逐渐丧失对车商的吸引力。

与之相对应的是，二手车行业得车源者得天下，一旦有人在车商争夺上落后，车源供给便会受到限制，车源线索质量大打折扣，从而加速用户流失，陷入恶性循环。

在这之前，优信因现金流紧张，计划在二级市场开启融资，但受到新冠肺炎疫情影响，融资项目存在一定不确定性。

有业内人士分析认为，疫情之下，资本正加速向行业头部平台集中，助力头部平台争抢市场份额，行业马太效应加强。目前二级市已不再是热钱涌动，投资人均较为谨慎，更加倾向于投资头部平台，对于优信这类长期无法实现盈利的企业，融资前景则较为悲观。

素材综合自：鳌头财经、红商网、睿财经