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立讯精密，老板富士康打工妹出身，抢了富士康生意，郭台铭却叫好
2020-05-28 09:23:49 来源：
5G时期，立讯精密可谓最火的公司之一了，创始人富士康打工妹出身，算不得什么美女，却步步高升，离职后做着抢前东家生意的活，居然还能得到前东家的大力支持。
这家公司的瓜，吃不完、数不尽，每一个故事，都是这样的反常识，但就是发生了，让你不得不服。
2019年，公司交出了比2018更靓丽的成绩单，不得不说，这个成绩单亮瞎我们的眼，实在是太牛逼了！太超预期了！营收 625.16 亿，同比增长 74.38%；归母净利润 47.14 亿，同比增长 73.13%。
这样给力的业绩，市场是绝不会吝啬他的嘉奖的，股价节节高升，比起上一次分析时，市值又上涨了好几百亿，好吧，让我们一起来看看，立讯精密的魔力。
2019年年报简评
公司交出的这份成绩单，绝对是超预期的，营收给力、利润给力，连现金流都这样好看，怒涨137.6%。昭示着天下，我的利润是真的，收到的钱也是真的。
公司增长这么猛的核心原因，还是在于 Airpods的高增长，我们在之前文章中讲过，立讯精密之所以能在2018年实现比苹果产业链中的其他同行更超预期业绩的原因，就在于切入了AirPods产品线。
早在iphone11发布之前，苹果财报就显示，手机占其营收比例已经不足50%，穿戴设备、耳机等其他硬件增速明显，Apple Watch、AirPods和Beats的销量增速更是超过50%。
这块业务，在2019年更甚，公司全年出货AirPods近 4000 万件，而利润更高的Pro 系列，则出货近 600 万。在这个数据面前，公司2018年的成绩，就显得很一般了（其实，2018年的成绩单已经很牛逼了）。
也是如此，2018年，苹果贡献了公司近45%的营收，到了2019年，数据直接攀升到55.43%。
看到这里，你也许十分欣喜，同时可能也会有些担忧。担忧什么呢？公司对苹果的依赖是不是太重了，万一苹果不和公司玩了呢？看看这大环境，中美关系，这个万一也并不是不可能。
大家如果仔细看公司近几年的年报，你会惊奇的发现，公司已经切入了5G手机天线领域，不论是企业级5G天线还是手机用的5G模块都有完善的解决方案。
2019年，公司的通信业务收入 22.37 亿，看似只比去年同期增长了区区 3.97%。但主要是因为将相关业务进行了整合和拆分，装进了财报中的不同板块。很大一部分业务装到了 PC 板块，而公司的 PC 业务营收足足有 41 亿， 逆势同比增长 10.19%。如果把业务还原，认为公司的通信业务总体增长会在 60%以上。
5G时代，脱胎于富士康的立讯精密，手握前沿技术，怎能不展望它的通信业务？
2019 年,公司研发投入 43.76 亿，同比增长 74%，营收占比继续维持在 7%，近三年累计研发投入达 84.33 亿。最为难能可贵的是，这些钱，100%费用化，这些投入的研发，都是公司未来业绩的保障。
到此，不难看出，公司已经进入了一个奇妙的正循环，越投入研发，赚得越多，赚得越多，越投入研发。
公司的整体财务状况依旧十分稳健，从公司将研发全部费用化处理的大手笔中也不难看出，公司财报的可靠性。
财务的其他数据，和前两年基本一致，因此也没啥好说的。
总结
就目前公司披露的一季度数据而言，即便是受疫情影响，依旧保持较高增长。可穿戴设备本就是趋势，以公司目前积攒的5G技术，2021年的业绩确定性会比这两年更高，因此，认为，公司未来三年依旧会保持告诉增长。
基于此，我们大胆预测，公司未来三年净利润为 65、90、120 亿，给予当时的公司30倍市盈率（增长已经十分较为稳定了），则公司2022年的合理市值为：3600亿。
当然，看到公司前景的同时，我们也要看到风险，风险就是在公司其他业务顶上来之前，苹果变心了。
立讯精密之前文章传送门：市值高达2000亿，个人财富超400亿，创始人为兄妹两，妹妹为富士康第一批厂妹，它是A股里，兄妹合伙最成功的上市公司
没有不好的行情，只有不好的操作，操作不好的可以看一下近期的一些布局：
5月18号早盘提示的600834申通地铁，8个交易日收益高达114%
5月22号提示过的002338奥普光电，4个交易日收获高达46%
5月26号讲的600768宁波富邦，连续两天涨停，短短2个交易日收获21%
明日开门牛股已出炉，老规矩，还是老地方重点解读！
股市如战场，战场有生死。我希望以自己血淋淋的教训帮助一批人少走弯路
笔 者 @ 微
：16558510551（长 按 可 复 制），备 注：云掌号。
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