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华泰保兴基金孙静佳：将通过三个维度实现基金投资稳健性
2019-04-23 17:53:34 来源：
近日，2019年一季度经济数据相继出炉，其中备受关注的国内生产总值（GDP）实现6.4%增长，超过市场预期。从消费、投资、外需三驾马车对GDP的贡献来看，消费依然是拉动经济增长最主要的力量，贡献率超60%。伴随消费对GDP的贡献越来越大，消费行业成为资金宠儿，各大相关板块更是在近10年实现领涨。WIND数据显示，截至4月22日，在申万一级行业指数中，过去10年大消费板块中的家用电器、食品饮料、医药生物分别上涨396.54%、345.27%和212.97%，位列28个一级行业指数涨幅前五名。
大消费板块快速上涨，消费主题成震荡行情“定海神针”。对此，华泰保兴基金给出了五点理由：首先，消费板块未来发展空间巨大。目前三四线和农村人口及户数远大于城镇，随着城镇化的进一步推进，这一部分需求将得到极大释放。二是消费板块竞争格局好。消费行业存在明显的龙头企业且无重大变革机会，价格战的概率相对较低。市场竞争更加集中于营销及研发环节，而非通过降价，因此成本红利更为显著。其次，消费板块企业往往具有较高的品牌壁垒，消费者转换成本较高。另外，消费板块企业业绩可预测性强、行业技术更新较慢，故其稳定性较强。最后，消费升级是长期大趋势。人口年龄结构转变、农村消费习惯向城市转变，电子商务的推动，均加速了消费升级的步伐。
正是看好大消费板块的诸多优势，华泰保兴基金于4月15日正式发行一只健康消费主题基金——华泰保兴健康消费混合基金。该基金重点布局健康消费相关上市企业，为投资者全面投资优质健康消费板块上市企业提供了有力的抓手。
“事实上，消费行业历来是牛股‘集中营’，这一点不仅在国内如此，在成熟的美国市场也不例外。”华泰保兴健康消费主题基金拟任基金经理孙静佳表示，1990年12月至2019年1月间，消费板块是除科技以外标普500表现最好的板块。业内人士认为，随着国内经济转型、第三产业在GDP中比重提升以及消费升级，消费成为诸多主题板块中具有较为确定性投资机会的板块。
针对投资者较为关心的新基金投资风格，孙静佳表示，将通过三个维度实现基金投资的稳健性。首先，不在不熟悉的领域和基础不牢的判断上下重注；其次，在判断市场有潜在重大风险时，通过灵活运用仓位策略做风险控制；同时，持股主要集中在具有中长期潜力的优质公司，不做无基本面支撑的投机。此外，还将通过行业配置和积极选股，力争在长期投资中为投资者实现较为稳定的投资回报。
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