一战赚了200亿！中国玻尿酸首富"掏空"女人钱包

世界上，所有能让人上瘾的生意，都是一台"超级造富机器"。

茅台，让爱喝酒的男人们上瘾；玻尿酸，让所有爱美的女人们上瘾。而女人们的消费能力显然是碾压所有男人的，注定了玻尿酸比茅台更暴利。

知名女艺人大S曾写过一本名为《揭发女明星—美容大王》的书中直言： "如果没有了玻尿酸，很多明星根本活不下去，因为一旦缺少了它，明星的美丽容颜将不复存在，剩下的只有衰老"。

不仅令所有爱美的女人上瘾，玻尿酸的暴利程度也碾压茅台。

9月28日，号称"医美之王"的爱美客（300896）在深交所上市，主要从事玻尿酸的生产、研发和销售。透过爱美客的上市招股书，便可窥探玻尿酸是何等的暴利：

一款成本价32元的玻尿酸产品，出厂价高达2500元，而到了美容医院竟然卖到了10800元，堪称天价。

实在是，太暴利！

超级造富机器：玻尿酸

让女人上瘾、毛利率极高且刚需，令玻尿酸成为了名副其实的造富机器。

随着爱美客上市，其董事长简军女士，一跃成为了百亿身价的女富豪。据招股书显示，简军直接或间接合计持有爱美客50.75%的股份，按照爱美客的最新市值计算，其身家达到了201亿元。

在此之前，同样凭着这玻尿酸生意，华熙生物董事长赵燕收获了近270亿元的身家，成为了山东女首富。

在国家药监局"树立"的行业进入壁垒之下，已建立先发优势的头部厂商生产、销售的玻尿酸，太暴利了。

爱美客的上市，再一次向大众展现了玻尿酸这门生意的暴利程度。

据招股书显示，2018年爱美客的医美玻尿酸市占率8.6%，排本土品牌第一。2019年，爱美客的营收为5.58亿元，同比增加73.7%，归母净利润为3.1亿元，同比上涨148.7%。

值得一提的是，其80%的营收都是来自两款产品：爱芙莱、嗨体，2019年的收入占比分别为39.3%、43.5%。

招股书显示，2017年到2019年，爱美客毛利率分别为86%、89%、92%，连年上涨。毛利率高于90%，放在任何行业这都是绝对的暴利。

更令人惊讶的还在后头。招股书显示爱美客主打产品的整体成本：嗨体25元/支、爱芙莱31元/支、宝尼达32.34元/支。

以宝尼达为例，32.34元中包含了三部分成本：制造费用、工人工资、直接材料。但是，其2019年出厂价竟然高达2547元，是成本价格的80倍。

更夸张的是，这款产品到了美容院或门诊卖出天价。在天猫等电商平台上一搜可以看到，南京某家整形美容医院一项使用宝尼达的注射玻尿酸填充下巴注射隆鼻服务，价格竟然高达10800元，高出成本价300多倍，令人咋舌。

另外，据一位医美项目代理人透露，在三甲医院注射一支国产玻尿酸的价格会在3800-5000元不等，注射一支进口品牌的玻尿酸价格更是在5800-12800元不等。

据爱美客介绍，爱美客的客户主要是具有《医疗机构执业许可证》的医院、门诊部、诊所和具有相关类别《医疗器械经营许可证》的经销商。

爱美客的玻尿酸销售模式是"直销为主、经销为辅"。招股书显示，爱美客与超过2000家客户建立合作关系，其产品覆盖了大型连锁非公立医疗机构、三甲医院等优质客户群。

俨然是一个隐形的"玻尿酸霸主"，坐拥着一台超级印钞机。

女人"离不开"玻尿酸

最疯狂的是，天价也无法阻挡爱美女人们，玻尿酸已经成为了最受女人欢迎的非手术类医美项目。

仅2016年，全国正规医院就卖出1000万支玻尿酸。而，未统计在内的"黑诊所"的玻尿酸销量远远高于正规医院。

一般的黑诊所，都是美其名曰"XXX美容养生""XXX美容工作室""XXX护肤养生馆"，甚至大量的理发店也加入大军，店内有包间专门用来做各种美容项目。

为什么玻尿酸生意这么好？因为需求太大了。

玻尿酸是一种补水保湿成分，对皮肤的改善效果，立竿见影。

"如果没有了玻尿酸，很多明星根本活不下去，因为一旦缺少了它，我们美丽的容颜将不复存在，剩下的只有衰老"。—— 大S在早年所著《揭发女明星——美容大王》中说。

有研究数据表明，如果把20岁时人体内的透明质酸（就是玻尿酸）相对含量定为100%，则30、50、60岁时分别降至65%、45%、25%。

但，人为注射玻尿酸之后，皮肤的玻尿酸含量变会增加，皮肤瞬间更水润，更年轻。

但是，注射之后效果不是永久性的，持续时间其实很短，半年一年后，玻尿酸的效果就会完全消退，这时候很多人的选择就是，再来一次！

小S就直言，自己打玻尿酸"上瘾"。爱美之心，人皆有之，所以用过玻尿酸的人，不论男女，只要经济能力允许，绝大部分都会定期注射玻尿酸。

因此，玻尿酸的复购率、回头客非常高。

当然，玻尿酸还应用在很多外科手术当中，眼科、骨科以及术后防粘连都要用到玻尿酸，但医美让它成了堪比印钞机一样的存在。

玻尿酸的未来，继续暴利？

按照现在的发展速度，玻尿酸的市场空间还远远没有碰到天花板。

弗若斯特沙利文报告显示，根据2014-2018年全球透明质酸原料年复合增长率为22.8%，预计2023年全球市场销量能达到1150吨。受监管的中国医疗美容市场规模在2018年达到1216.7亿元，并预计在2023年达到3601亿元，复合增长率为24.2%。

据光大证券数据，2017年中国医疗美容市场规模超过1760亿元，成为继美国、巴西之后的全球第三大医美市场。而玻尿酸填充剂等项目，在中国非手术类医美项目中销售排名居榜首。

预计到2020年，中国透明质酸美容针将成为一个1000亿元级别的市场。

那么，具备高毛利率、高"复购率"和巨大市场空间的玻尿酸，是一门躺赚的好生意吗？

据业内人士表示，玻尿酸生产的技术壁垒并不算高，但国家审核比较严格，通过国家药品监督管理局认证获批上市的注射用玻尿酸产品种类较少。

在国内销售的玻尿酸必须通过国家药品监督管理局认证，而认证时间周期相对较长，通常需要2-3年时间，也成为了进入门槛之一。

可见，玻尿酸上游厂商，主要依靠早期技术研发建立的资质壁垒。

但，面对毛利率超70%的巨大赚钱效应，各家玻尿酸厂家们不断前赴后继。目前，国内已通过国家药品监督管理局认证的有11家厂商的13个品牌，另外还有大批厂家在排队认证。

可以预见，玻尿酸的造富神话仍然有望继续上演。