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日前，瑞银表示，A股市场很多蓝筹股都具有投资价值，作为国内第一家QFII（合格境外机构投资者），瑞银对A股的投资比例不断提高，目前已经达到上限。随着中国经济的高速发展，以及近年来A股市场的持续调整，整体估值处于历史最低水平附近，这吸引了外资加速涌入。据央行数据统计显示，截至2018年年底，境外投资者持有境内股票资产总额超过1.1万亿元。以往罕见的外资“买爆”现象不时出现，早前，大族激光触及A股外资持股比例上限，深港通暂停接受该股票买盘，美的集团等也逼近买入上限。QFII制度不但拓宽
证券时报记者 杨庆婉近期，券商海外业务风险频发，大幅拖累净利润，并受到监管部门处罚。先是光大资本投资踩雷，光大证券计提了负债14亿，计提资产减值1.21亿，预计2018年净利润从13.47亿元修正为1.03亿元，下降幅度超过90%；后是广发控股（香港）旗下基金炒外汇亏损9.19亿元，广发证券2018年合并净利润43亿元，外汇基金导致的亏损占比超过20%。为此，两家公司都收到属地证监局“责令整改”的监管措施。光大证券子公司光大资本的自有资金，作为劣后级投入仅6000万元，却要承担差额
【想入非非】民国时期，某些行业的熟练技术工人工资水平与新闻记者、中学教师及商店店员相近, 可以说接近中等阶层。在一些问答平台上看到，关于民国时期人们的收入和物价问题，网上认知出奇地混乱。按说民国时期距离今天并不遥远，资料和口述记录繁多。但正因为资料太多，读者的结论往往取决于资料的选择。分辨这些资料，首先需要知道两个基本点：一，中国各地区经济差异极大，在近百年前的民国时期更是如此，无论是公务员工资还是教师工资，各省份的情况都很不一样。而当时中央政府宣布的政府职员俸禄表和零星资料的教师工资，只是“
【锦心绣口】科创板在财务等方面的显性门槛要比主板等低一些，但在“创新”等方面的隐性门槛则要高得多。据报道，此前一些公司冲击主板等IPO或借壳上市失败，转而掀起申报科创板热潮。科创板在财务方面的上市门槛相比主板等来说要低一些，体现了包容性，但科创板绝非一个垃圾桶，也绝非平庸公司随意圈钱的天堂。首先，企业要到科创板上市必须符合科创板的定位。具体来说应该“拥有关键核心技术，科技创新能力突出，市场认可度高，社会形象良好，具有较强成长性”，这些定位和条件，把平庸企业拒
【缘木求鱼】美国人的重奖告密者的制度安排，实践效果已经摆在那里，放心大胆地学就是。这几天，媒体都报道了美国证监会重奖两位举报人的消息。借助举报者提供的“高质量信息”，美国证监会成功让摩根大通乖乖认缴了2.67亿美元的“和解金”。按照规定，美国证监会发了个5000万美元的“大红包”，这既是对两位举报者的奖励，也算得上对后来者做出的明确且强烈的暗示。这个现金奖励举报人的制度安排，是美国证监会2011年推出的。8年来的实践证明，这个制度效果
【言为心声】如果在制定城市发展规划特别是社会保障规划的时候没有考虑到外来人口的需要，那么，城市的发展就是不科学的。号称“全球第一庄”的石家庄出台《关于全面放开我市城镇落户限制的实施意见》，明确规定所有居民都可以在石家庄落户。这标志着石家庄将张开双臂无条件欢迎来自全国各地的居民。联想到山东省济南市为了扩大城市的面积，将莱芜市合并入济南，从而使山东济南成为面积最大的省会城市，人们有理由相信，其他省会城市为了提高自己的竞争力，很可能会采用类似于石家庄这样的模式，通过吸引外来人口，增加城市
科创板可能会成为资本市场中介机构最难做的“生意”。为了更好地拥抱新经济，科创板在制度设计层面降低了发行的硬条件，五套上市标准增加了科创板的包容性，但灵活包容的制度设计反而增大了相关各方尤其是中介机构的责任，把关责任前移给中介机构的执业带来了更大的风险。要选出货真价实的科创企业，除了交易所严格审核外，包括券商、会计师事务所、律师事务所在内的中介机构也要强化责任，不仅要当好“看门人”，切实发挥好对信息披露的核查把关作用，中介机构还要提高执业质量，把简单的保荐服务
盘和林近日，一则关于“世界五百强企业爱普生将撤离中国”的消息在网络传开。在全球设有85家分公司的爱普生随后紧急发布声明称，公司在华制造及销售业务均运营正常，关于“爱普生撤离中国”等相关信息均属不实。不过，爱普生承认，爱普生精工(深圳)有限公司是精工爱普生集团在深圳设立的手表制造公司，计划于2021年3月底停产。作为一家钟表厂商，放弃产业链完整、产业配套完善的钟表基地深圳着实是个无奈的选择，并且，仅以人力成本高涨和环境基准趋严来解释撤厂似乎掩盖了背后更为深层的
继深圳地铁开出全国首张轨道交通区块链电子发票之后，日前杭州地铁也联合支付宝开出了区块链电子发票。作为区块链+的重要物种，区块链发票上关联着税务机关、法人单位、技术支持方、消费者等多个主体，各个主体都能通过区块链电子发票在形成共赢的基础上，淋漓尽致地感受到区块链电子发票对自己生活和工作提升带来的变革性影响。区块链发票背后依靠的是税务公有链或者税务联盟链，主要生成顺序是：国家税务总局写成原始区块，也就是俗称的“区块头”，负责区块链“总闸门”的把守，责任是进行电子
自去年习总书记提出开设科创板并试行注册制以来，制度建设扎实进行，各项工作稳步推进。日前，前两批受理申报企业名单已经出炉，社会舆论高度关注，可资证明的是，背后的影子股，一度在A股掀起涨停潮。观点评议也百花齐放。一些声音认为，首批受理的9家申报企业质量不高，与理想中的科创板相去甚远。民之关切事出有因。A股开张近30年，大小制度缺陷仍积重难返，而科创板作为试验田，在制度设计上力求革新除弊，自然被寄予破冰的厚望，倘若首批登陆企业资质平平，人们不免对科创板的未来有所担忧。但首批受理企业只有寥寥9家，最终能够上市多少
中国人民大学副校长吴晓求在博鳌亚洲论坛2019年年会期间表示，无论从经济理论还是法律理论上，都没找到开征房产税的理由，吴晓求同时称，如果是调整房价，大可不必通过这种方式。“房地产税的理论基础是什么，我自己还找不到。因为土地是国家的，土地上面的东西值钱，并不是他本身值钱，而是地值钱，但地又不是我的，怎么对我征税呢”？以下是吴晓求发言实录：资产管理和经济增长要保持一个很好的关系，所以上市公司的选择就变得很重要。过去，在选择上市企业时，过于选择成熟的企业，重企业历史和发展现状，重盈利，但对企业未来的预期不太重视
【潜河流韵】“沈大师”就是一名由众多围观者合力打造而成的超级网红。没有移动互联网也就不可能有什么“沈大师”。最近一段时间，一名拾荒流浪汉成了超级网红。他就是大名鼎鼎的沈巍“沈大师”。一个本该遭人嫌弃的拾荒流浪汉是如何变成“大师”级网红的呢？归结起来，应该不外乎以下几个方面：一、社会角色的巨大反差。在常人眼里，一个以拾荒为生的流浪汉，他所惦记的无非是自身的温饱。精神上若有所追求，也该是哼个小曲、看个热闹啥的。现在
【缘木求鱼】给人算命的，算不准自己的命，给人判风水的，定不了自己的风水。当年，老韦医学院毕业后，被分到医院做外科大夫。第一次站手术台，由于太紧张，动作变形，划破了患者腹腔内的动脉，鲜血瞬间射出，喷了他一脸。老韦整个人僵住。幸亏在旁“督战”的老师手疾眼快，抄起电烙铁，对准出血处“一招制敌”，随后，接管了手术。自此，老韦有了心理阴影，再也见不得血，再也上不了手术台。于是改学心理学。博士毕业后，在医院当了一名心理大夫。不过，那年头，在中国，心理医生都没什么事干（现
【环宇杂谈】目前，尽管热点楼市有转暖的迹象，但动力却非常之弱。近期，楼市“小阳春”氛围浓厚。天气率先回暖的南京和杭州，“万人摇号”、个位数中签等火热场景再现。热点城市土地市场一扫2018年之“阴霾”，有的流拍地受热捧，有的溢价率封顶。作为楼市的“领头羊”，1-2月份，京沪深新房成交量分别增长57%、22%和6%。再看更代表市场的二手房，根据易居研究院监测，3月上半月，10个重点城市二手房成交量同比增长32.3%
【商兵布阵】某些地方对于企业大学有政策性补贴，企业就跟风骗取政府补贴。随着企业不断发展壮大，为了让所需人才能更好切合企业发展，一些企业将原先的培训部独立出来运作，成立“企业大学”。这是个好现象，值得鼓励。但是，笔者在企业大学构建与教学中也发现一些值得警惕的现象。当下企业大学构建与发展主要有三种情况：一种是根据企业实际所需，设置教学任务。比如焊锡、锻造、计算机某个细分专业、钣金等。这类课程往往专业程度非常高。我国高校培养出来的人才理论知识扎实，实际操作和行业知识更新上明显欠缺。通常高
在上海证券交易所设立科创板并试点注册制改革，科创板是载体，注册制是基础。稳步试点注册制，需要统筹推进发行上市、信息披露、交易、退市等基础制度改革，建立健全以信息披露为中心的股票发行上市制度。这一改革能否取得成功，基本指标在于市场化、法治化和专业化的贯彻实施，信息披露当仁不让地成为最佳抓手。首先是贯彻市场化。与A股其他板块不同，科创板上市公司往往处于科技创新的最前沿，在业务模式、盈利驱动、发展前景等方面，都可能体现出更大的收益风险不对称性。在前期的材料申报阶段，发行人就应结合科创板整体定位，对公司的核心技术
一直认为，睿智对于男人来说，几乎是一种顶级的奢侈品，只可远望并心向往之。伟大的富兰克林说：“读书使人充实 ，思考使人深邃，交流使人清醒”，而楼主，似乎一直在追寻充实、深邃和清醒的路上连滚带爬、手脚并用，吃力前行。上周六华远资本开讨论会，和同事就公司精品投行的业务和观点进行了碰撞，自觉又有茅塞顿开之处，忙里偷闲，谈几句自己的理解。投行即投资银行（Investment Banks），是与商业银行相对应的一类非银行金融机构，资本市场上的主要金融中介。投行是证券和股份公司制度发展到特定阶段的产物，是发达证券市场和
粤港澳大湾区战略即将进入全速落实阶段，建设银行应紧扣国家战略，发挥集团协同优势，为大湾区和“一带一路”建设做出更大贡献。按照“集团融合、资源整合、综合经营、形成合力”的思路，建行深圳市分行、广东省分行、建银国际、建行（亚洲）、澳门分行、建信领航战略性新兴产业发展基金、建信理财责任有限公司应紧密合作，推进粤深港澳四地七机构全方位、多层次协同联动，从而提升服务大湾区建设的能力、防范风险的能力以及参与国际竞争的能力，打造大湾区最具综合竞争力的银行集团。体制机制协同
日前，因为科创板概念而连续8个涨停板的爆炒股A，在眼看要收获第9个涨停的最后大幅跳水，最终带动一大波近期的爆炒股尾盘跳水，直线下跌的走势颇为惨烈。尽管无从知晓大批爆炒股突然直线下跌的原因，但诸多市场观点都把3月21日尾盘跳水的原因划到了爆炒股A这个近期新龙头身上。导火索最终指向某媒体当日14点40分左右发布的一则消息。回溯事件过程，3月21日，科创板影子股再次暴动，爆炒股A开盘便封死涨停板，9连板几乎是板上钉钉。但尾盘时分，该公司在回应媒体时表示“肯定没有参与首批科创板”，随即该股
科创板制度陆续落地，科创企业发展有望开启新篇章。商业银行作为我国金融主力军，应当主动作为，积极参与支持科创企业。当前，科创企业的金融需求和商业银行服务供给不够协调。从全局来看，支持科创企业，既是商业银行支持实体经济的重要举措，也是主动实施供给侧结构性改革的一大突破口。科创类企业的金融需求特点科创企业多数为民营和小微企业。与一般民营和小微企业类似，科创企业面临较为突出的融资困境。如内部财务管理不规范、商业计划缺失、金融沟通过少、企业主金融知识缺乏等，但其他特征进一步增加了融资难度。科创型企业一般会经历较为明
科创板实施注册制后，不是不审，而是审得更严了。为了拥抱新经济，科创板根据板块定位和科创企业特点，设置了多元包容的上市条件，如允许符合科创板定位、尚未盈利或存在累计未弥补亏损的企业在科创板上市，允许符合相关要求的特殊股权结构企业和红筹企业在科创板上市等，相较于核准制的上市条件，科创板确实在硬指标上有所放松，简化了流程，提升了审核效率。这让市场上产生了“科创板实施注册制会让企业轻松上市，形式上的审核会让大量企业集中上A股”的声音。事实上，在硬指标外，科创板有着更加严格的审核标准，全过程
【清风徐来】遇有不明事项和反对意见，暂时放一放，把事情弄清楚再做决定，尽量减少决策失误。在强手如林，竞争激烈，变幻莫测的市场经济条件下，公司的重大决策，关系到企业的兴衰成败，甚至生死存亡，不可不察，不可不慎，不可不准。这不是危言耸听，而是活生生的事实。在这里，研究一下赤壁大战，号称聪明绝顶、足智多谋的曹操，却连连中计、决策一再失误，八十三万大军倾刻灰飞烟灭的教训，对我们做好这项工作或许大有益处。囿于定见，不思例外。赤壁大战，这把火能够烧得起来，一个重要原因，就是毁在曹操的思维定势上。先是曹操认为，战争中对
【小菜一碟】希望咱们的顶层设计，能够在一开始就抬高两尺。小区外临街的道路上，有一排十来米高的行道树。拜去年超强台风“山竹”所赐，其中的两棵，不幸被吹翻了头，压在了人行道上。据说当时深圳遭遇此劫的大小树木有十数万棵，有关部门也尽最大的努力予以清理。但或许是任务实在太重，最终这两棵只是草草地截去树冠，接着便将树干扶正，算是给它们重生的机会。本来为了保证存活，这也是一贯的做法，但这两棵树截断的位置却有点不上不下——大约与成年人齐头高，由此带来一个尴尬的局面：这树桩
【缘木求鱼】要使熟人之间的信任，能超越“熟人”惠及“生人”，充分的信息披露就是必不可少的。蓝天碧树，灰瓦素墙，曲巷幽幽，石径润泽。走进街边的一家小店，满屋子香樟制品，人就一下子陷入樟木特有的香气里，拔也拔不出来。小店里没别的客人，一个中年男人正埋身在角落里，低着头拾掇手里的木头，大约是店老板吧。门口内，一个中学生模样的小姑娘，手里摇着把小扇，正百无聊赖地发愣，估计是暑假被家里人拎来看摊儿；一抬眼，看见老徐进来，脸上马上显出一抹笑意，只略点点头，也没上前招呼。
【锦心绣口】若上市公司、非上市公众公司等拟发债，可由证券业协会从专项基金先行垫付款项，聘请评级机构进行评级。据报道，证监会完成2018年证券评级机构现场检查工作，发现部分证券评级机构存在“利益冲突防范机制缺失、评级质量控制不到位、跟踪评级制度落实不到位”等问题。笔者认为，当前证券信用评级主要由发行人付费，这是导致各种问题层出不穷的主要原因。证券信用评级，是对企业偿还债务本息能力的评论，在于彰显特定的信用风险，其主要服务对象是债权人，债权人参考信用评级，自己斟酌参与债券投资能否到期收
