使用“扫一扫”即可将网页分享至朋友圈。
牛栏山“降速”：上半年业绩增速放缓，利润同比增7.9%
2019-08-23 23:55:00 来源：搜狐财经 阅读量：3261
原标题：牛栏山“降速”：上半年业绩增速放缓，利润同比增7.9%
文/搜狐财经酒业深度报道组
8月23日晚间，牛栏山母公司顺鑫农业公布半年报：上半年营收84.16亿元，同比增长16.36%；净利润6.48亿元，同比增长34.64%。
其中，白酒产业实现销售收入66.58亿元，同比增长15.31%；利润29.69亿，同比增长7.9%。
搜狐酒业注意到，相对于2018年上半年，白酒产业业绩增速已大幅下降，白酒毛利率同比降低3个百分点至44.59%。
白酒增速下滑 毛利率持续降低
白酒业务占到顺鑫农业营收的近80%。
作为大众酒龙头，牛栏山2018年创造了92.78亿元的收入，同比增速高达43.82%。
毛利率较低一直是牛栏山的局限。与高端酒不断上涨的毛利率不同，相比于茅台90%以上的毛利率，和同为百亿阵营的古井贡77%的毛利率，牛栏山毛利率从2016年的63%一路下滑至2018年底的50%。
这一局限性在今年上半年更加凸显。
2018年上半年，顺鑫农业白酒产业实现销售收57.74亿元，同比增长62.28%；利润27.52亿，同比增长29.32%。
今年上半年，白酒产业销售收入、利润分别为66.58亿元和29.69亿元，同比增长率骤降至15.31%和7.9%。
尽管牛栏山推出了中高端产品，但短时间仍未拉高产品毛利率，只能靠拓展市场扩大销量取胜。
根据顺鑫农业整体的财报，公司北京地区销售39.51亿元，同比增幅仅为0.53%，外埠地区出现了5.21%的下滑，销售额为44.46亿元，基本与北京地区持平。
公告显示，白酒产业面临市场风险和假冒产品侵权风险，当前国内中低端白酒市场竞争日益激烈，产品在进行外埠市场拓展过程中，面临区域市场地方品牌的挑战。
地产业务持续拖累业绩 亏损1.16亿元
公告显示，顺鑫农业子公司房地产开发业务亏损1.16亿元。
这是其房地产业务近四年连续亏损，且亏损额呈扩大趋势。
根据公开数据，从2015年至2018年，顺鑫农业房地产业务分别亏损0.03亿元、1.92亿元、2.20亿元、2.56亿元，累计达6.71亿元。
“地产业务导致公司负债高，地产业务占用较大部分上市公司现金，上市公司大部分贷款都在地产上。”国海证券在相关研报中指出，未来地产业务剥离，上市公司考虑三个方面进行，包括开发库存、找第三方接管和放到集团去，但由于规模较大，操作层面在时间上存在不确定性。”
上半年经营活动产生的现金流量净额由正转负，大幅下降111.05%至-1.64亿元。顺鑫农业表示，下降是由于报告期购买原材料导致购买商品、接受劳务支付的现金增加所致。
在近期顺鑫农业召开的投资者交流会上，“牛栏山是否会单独上市或者持续剥离其他产业?”成为投资者关注焦点。
顺鑫农业承认，在未来规划中，确实为牛栏山单独上市作了规划，公司也将继续剥离部分非核心产业。
【“搜狐酒业”系搜狐财经精心打造的品牌栏目，聚焦酒业公司报道与深度调查报道。若有意接洽搜狐财经采访、爆料、投稿等事宜，请发邮件至shjy2017@sohu.com】
（更多精彩内容，关注都市财经，或者点击这里打开都市财经手机版）
“都市财经”的新闻页面文章、图片、音频、视频等稿件均为自媒体人、第三方机构发布或转载。如稿件涉及版权等问题，请与
我们联系删除或处理，客服邮箱admin@5iecity.net，稿件内容仅为传递更多信息之目的，不代表本网观点，亦不代表本网站赞同
其观点或证实其内容的真实性。
- 声音提醒
- 60秒后自动更新
[db:简介]
11:17【郑州银行2018年净利润下降29.10%股价早盘跌至4.92元\/股创历史新低】昨日郑州银行发布2018年度业绩预告修正公告将其2018年年度净利润预测数据由增长0%至10%调整至下降-32%至-27%，业绩快报中披露的净利润下降29.10%。今日该行股价一度下跌超4%，至上市以来最低值，仅4.92
11:16【郑州银行2018年净利润下降29.10%股价早盘跌至4.92元\/股创历史新低】昨日郑州银行发布2018年度业绩预告修正公告将其2018年年度净利润预测数据由增长0%至10%调整至下降-32%至-27%，业绩快报中披露的净利润下降29.10%。今日该行股价一度下跌超4%，至上市以来最低值，仅4.92
11:16【郑州银行2018年净利润下降29.10%股价早盘跌至4.92元\/股创历史新低】昨日郑州银行发布2018年度业绩预告修正公告将其2018年年度净利润预测数据由增长0%至10%调整至下降-32%至-27%，业绩快报中披露的净利润下降29.10%。今日该行股价一度下跌超4%，至上市以来最低值，仅4.92
11:16【郑州银行2018年净利润下降29.10%股价早盘跌至4.92元\/股创历史新低】昨日郑州银行发布2018年度业绩预告修正公告将其2018年年度净利润预测数据由增长0%至10%调整至下降-32%至-27%，业绩快报中披露的净利润下降29.10%。今日该行股价一度下跌超4%，至上市以来最低值，仅4.92
11:16【郑州银行2018年净利润下降29.10%股价早盘跌至4.92元\/股创历史新低】昨日郑州银行发布2018年度业绩预告修正公告将其2018年年度净利润预测数据由增长0%至10%调整至下降-32%至-27%，业绩快报中披露的净利润下降29.10%。今日该行股价一度下跌超4%，至上市以来最低值，仅4.92
11:16【郑州银行2018年净利润下降29.10%股价早盘跌至4.92元\/股创历史新低】昨日郑州银行发布2018年度业绩预告修正公告将其2018年年度净利润预测数据由增长0%至10%调整至下降-32%至-27%，业绩快报中披露的净利润下降29.10%。今日该行股价一度下跌超4%，至上市以来最低值，仅4.92
11:16【郑州银行2018年净利润下降29.10%股价早盘跌至4.92元\/股创历史新低】昨日郑州银行发布2018年度业绩预告修正公告将其2018年年度净利润预测数据由增长0%至10%调整至下降-32%至-27%，业绩快报中披露的净利润下降29.10%。今日该行股价一度下跌超4%，至上市以来最低值，仅4.92
11:16【郑州银行2018年净利润下降29.10%股价早盘跌至4.92元\/股创历史新低】昨日郑州银行发布2018年度业绩预告修正公告将其2018年年度净利润预测数据由增长0%至10%调整至下降-32%至-27%，业绩快报中披露的净利润下降29.10%。今日该行股价一度下跌超4%，至上市以来最低值，仅4.92
11:16【郑州银行2018年净利润下降29.10%股价早盘跌至4.92元\/股创历史新低】昨日郑州银行发布2018年度业绩预告修正公告将其2018年年度净利润预测数据由增长0%至10%调整至下降-32%至-27%，业绩快报中披露的净利润下降29.10%。今日该行股价一度下跌超4%，至上市以来最低值，仅4.92
11:16【郑州银行2018年净利润下降29.10%股价早盘跌至4.92元\/股创历史新低】昨日郑州银行发布2018年度业绩预告修正公告将其2018年年度净利润预测数据由增长0%至10%调整至下降-32%至-27%，业绩快报中披露的净利润下降29.10%。今日该行股价一度下跌超4%，至上市以来最低值，仅4.92
11:16【郑州银行2018年净利润下降29.10%股价早盘跌至4.92元\/股创历史新低】昨日郑州银行发布2018年度业绩预告修正公告将其2018年年度净利润预测数据由增长0%至10%调整至下降-32%至-27%，业绩快报中披露的净利润下降29.10%。今日该行股价一度下跌超4%，至上市以来最低值，仅4.92
11:16【郑州银行2018年净利润下降29.10%股价早盘跌至4.92元\/股创历史新低】昨日郑州银行发布2018年度业绩预告修正公告将其2018年年度净利润预测数据由增长0%至10%调整至下降-32%至-27%，业绩快报中披露的净利润下降29.10%。今日该行股价一度下跌超4%，至上市以来最低值，仅4.92
11:16【郑州银行2018年净利润下降29.10%股价早盘跌至4.92元\/股创历史新低】昨日郑州银行发布2018年度业绩预告修正公告将其2018年年度净利润预测数据由增长0%至10%调整至下降-32%至-27%，业绩快报中披露的净利润下降29.10%。今日该行股价一度下跌超4%，至上市以来最低值，仅4.92
11:16【郑州银行2018年净利润下降29.10%股价早盘跌至4.92元\/股创历史新低】昨日郑州银行发布2018年度业绩预告修正公告将其2018年年度净利润预测数据由增长0%至10%调整至下降-32%至-27%，业绩快报中披露的净利润下降29.10%。今日该行股价一度下跌超4%，至上市以来最低值，仅4.92
11:16
