浙商基金上半年亏损932万元，管理规模较峰值缩水61%，产品收益“跑输”同业

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8月21日，浙商证券发布的半年报中披露了旗下浙商基金的业绩情况，截至2019年6月30日，浙商基金总资产达2.71亿元，净资产达1.04亿元，2019年1-6月浙商基金实现营收3489.97万元，净利润-931.85万元。

据东方财富数据端显示，浙商证券成立以来除2016年及2017年实现盈利外，其余年份均处于亏损状态，而基金产品收益率连续5年跑输行业平均值。

（图片来源于网络）

近年内，业绩持续下滑、基金规模缩水及操作违规收监管罚单等问题始终伴随着浙商基金。

此外，为浙商基金贡献利润最大的两只货币型基金，管理规模和年化收益率持续下滑，无法带动公司业绩增长。

近5年产品收益率均低于行业水平

今年上半年，浙商基金净利润亏损931.85亿元，但这已并非浙商基金首次出现业绩亏损。

浙商基金成立于2010年，成立之初的几年内浙商基金净利均处于亏损状态，2013年浙商基金更是大幅亏损2469万元，也是其成立以来亏损金额最大的一年。

2015年开始，浙商基金净利的亏损幅度开始缩小，2016年，浙商基金开始扭亏为盈，截至2017年底浙商基金实现净利978.35万元。

但这一业绩回暖的趋势并未延续到2018年，据浙商证券2018年财报显示，2018年上半年浙商基金已亏损1097.72万元，截至2018年底，浙商基金实现营收9315.22万元，净利润为-2134.75万元。

（图片来源：Wind数据端）

此外，近5年内浙商基金的产品平均收益率均落后于行业平均水平。

截至目前，浙商基金共管理26只基金，其中包括11只债券型基金，8只混合型基金，4只货币型基金，以及股票型基金和指数型基金各3只。

从浙商基金基金产品的规模排名来看，浙商基金的几类产品规模均处于行业的中后段，持有的基金数量在行业中也处于中后位。

东方财富数据端显示，今年上半年，浙商基金规模最大的债券型基金和货币型基金的产品收益率均低于行业平均值，分别为1.32%和1.09%。

浙商基金的其他三类产品收益率高于行业平均值，其中，浙商基金股票型基金近6个月的平均收益率达10.53%，超行业同类平均值0.79%，而这三类基金规模仅占浙商基金管理规模的7.44%。

尽管浙商基金上半年的部分类产品收益“跑赢”行业同类产品，并未扭转其上半年亏损的局面。据东方财富数据端统计，近5年内，浙商基金的产品平均收益率均低于行业平均值。

东财数据端显示，近五年内，浙商基金的债券型基金实现平均收益率13.95%，低于同行业平均值21.44%；同期内，货币型基金实现平均收益率10.16%，低于行业平均值7.76%。

此外，浙商基金股票型基金近5年实现收益率为18.32%，低于同行业平均值42.92%；混合型基金平均收益率为11.81%，低于同行业平均值53.88%；指数型基金同期内实现平均收益率18.32%，低于行业均值36.3%。

（图片来源：东方财富数据端）

管理规模缩水，主要依托货基债基

业绩不佳的浙商基金，管理规模的变化也有如过山车。

2019年，浙商基金的管理规模开始出现好转迹象，截至目前，浙商基金规模升至234.55亿元，但较峰值规模仍缩水近61.5%。

东方财富数据端显示，货币型基金和债券型基金分别占据浙商基金管理规模的“半壁江山”，截至目前，两类基金的规模分别为104.4亿元及112.71亿元，分别占其总规模的44.51%和48.05%

从浙商基金规模变化历程来看，2015年之前，浙商基金规模增长缓慢，截至2015年一季度末，浙商基金产品数量为4只，浙商基金旗下基金规模为4.18亿元。

（图片来源：天天基金网）

据公开资料显示，2015年肖风开始掌舵浙商基金，成为浙商基金的法定代表人及董事长。截至2015年底，浙商基金管理规模已攀升至52.13亿元。

此后，浙商基金的管理规模于2017年一季度末到达峰值609.66亿元，浙商基金管理规模扩大只要得益于浙商基金的货币基金浙商日添金以及浙商惠享纯债、浙商惠南纯债等多只债基规模大增。

据Wind显示，2016年12月，浙商基金成立货币基金浙商日添金，首次募集规模为2.01亿元，2017年一季度末，这只产品的规模暴涨至453.53亿元，其中机构投资者持有份额的比例为100%。另外一只2015年12月成立货币型基金浙商日添利，仅半年内，该基金规模升至22.70亿元。

同期内，浙商基金成立的浙商惠享纯债、浙商惠南纯债等多只债基也规模大增，共同“助力”浙商基金2017年一季度的规模峰值的达成。

然而，机构投资者的支持并不能持续维持浙商基金的经营，上述几笔基金在达到规模峰值后规模逐渐缩水。

据Wind数据端显示，浙商基金规模最大的浙商日添金，2017年第一季度后规模逐渐下滑，2017年四季度基金规模由453.53亿元降至96.23亿元，缩水近78.78%。

据浙商基金公布的产品半年报显示，截至2019年上半年，浙商日添金及浙商日添利两只货币基金的规模仅剩103.77亿元和0.62亿元。

（图片来源：浙商日添金半年报）

不仅如此，近2年浙商基金规模也同样在达到峰值之后开始严重缩水，除两次的小幅上涨外，持续走低，截至2018年末，浙商基金的管理规模降至213.60亿元，较峰值缩水近65%。

伴随浙商基金规模下滑的还有上述两只货基的年化收益率，据Wind数据端显示，浙商日添金与浙商日添利2017年区间的7日年化收益率均值分别为3.91%和3.62%。

2018年4月，浙商日添金的7日年化收益率达到最高值4.5020%；浙商日添利的7日年化收益率则于2018年9月达到峰值6.3850%，此后两只基金的年化收益率持续走低。

据东财数据端显示，截至8月22日，浙商日添金与浙商日添利的7日年化收益率已分别降至为2.4430%和1.6980%。

国投瑞银基金经理表示，货币型基金的底层资产，都是一年内到期的固收类的资产，今年上半年，央行在短期流动性的把控上相对宽松，底层资产相对供给多，需求少，所以今年上半年货币基金产品收益率几乎持续走低。因此，依托于货币基金收益的浙商基金，在大部分基金公司普遍收益增长的情况下，依旧未能扭亏为盈。

除规模大幅缩水外，2018年年初，浙商基金因违规操作遭监管部门处罚更加重了浙商基金的经营压力。

（图片来源：中国证监会官网）

据浙江证监局公告显示，浙商基金在基金管理过程中存在信息管理及保密等内控制度未得到有效执行，未审慎办理基金申购赎回业务，而被监管层责令改正，整改期限为3个月，整改期间暂停受理及审核该公司公募基金产品注册申请。（文/徐佳雯）

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