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上市公司“理财热”为啥降温
2019-09-18 12:20:03 来源：经济日报 阅读量：1.86万
曾几何时，上市公司利用闲置资金购买理财，被视作提高资金使用效率的通行做法。而今年，上市公司的“理财热”正在降温，从认购产品的数量和认购金额来看，都不及去年同期。
今年的“理财大户”认购金额与去年相比有所下滑。截至9月16日，渤海轮渡、恒瑞医药、江苏国泰累计认购金额居前三位，分别为189.29亿元、133.74亿元、131.69亿元。去年同期，前三位分别为宝钢股份、天茂集团、欧普照明，认购金额分别为490.2亿元、388亿元、198.43亿元。
图片来源：融360|简普科技大数据研究院
Wind资讯统计显示，2018年9月18日至2019年9月18日，A股购买各类理财产品的上市公司有1167家，理财产品数量2.14万只，规模达1.40万亿元。其中，杰克股份、渤海轮渡、恒生电子、吉比特、江苏国泰、恒瑞医药等上市公司持有理财产品数量分列第1至第6位，平均每家公司购买理财数量超过200只。
相比较来说，2017年、2016年、2015年等年份购买理财产品数量和规模明显更多。2017年9月18日至2018年9月18日，1359家上市公司合计购买理财产品数量2.45万只、规模合计1.79万亿元。
上市公司购买理财产品为何降温呢？从产品收益看，金牛理财网统计显示，9月7日至9月13日，118家商业银行共新发公募净值型理财产品293只，较前一周增加37只。截至9月13日，净值型银行理财产品存续数量达到8826只。从收益看，受到今年相对宽松的货币政策等因素影响，银行理财产品预期收益率已经连续18个月下跌，2019年8月银行理财平均预期收益率为4.04%。分类型来看，结构性理财产品平均预期最高收益率为4.71%，非结构性理财产品平均预期收益率为4%。
图片说明：近1年上市公司购买理财产品情况分析。来源：WIND
金牛理财网金融研究部副主任薛勇臻表示，上市公司理财资金看重的是安全，最爱购买的是保本型银行理财产品。今年以来，银行理财加快净值化转型，保本型产品大量下架，上市公司资金大量流向了具有保本特性的结构性存款。这可能是上市公司投资理财规模下降的重要原因。
由于资管新规的过渡期至2020年末，在这期间银行理财不合规产品将持续递减，由此也直接到影响银行的理财业务收入。从融360大数据研究院查看大型银行半年报数据显示，多家银行的理财业务收入出现缩水。2019年上半年，上市银行非保本理财规模仍面临压力，4大国有商业银行非保本理财规模全部下降，最高降幅近10%，仅交行非保本理财逆势增长。
苏宁金融研究院高级研究员陈嘉宁认为，上市公司“理财热”是上市公司手上有大量资金，但是没有太多的可以投资的渠道，就以购买理财产品的形式，赚取理财收益，避免资金闲置。理财规模和数量的下降，根据上市公司所属行业的不同，可能存在不同的解读，对于高速增长的新兴行业，意味着公司有更多的优质项目进行投资，这些优质项目投资收益率要远远高于理财收益率，故没有理财的必要，对于衰退的行业，也不排除公司资金紧张，所以挪动理财资金维持经营或者寻求转型。上市公司参与的理财一般没有太多风险，主要是一些银行发行的理财产品，兼顾一定的流动性和收益率。在降低投资风险方面，主要还需要与正规的金融机构开展业务，能够了解和明确理财产品的特点，底层资产和兜底责任，做到有的放矢。
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