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梁洪昀：细分行业指基的发展需“等风来”
2019-04-29 15:25:00 来源：
“细分行业指数基金的布局，不能是单点布局，得一下子铺开做，用一句比较通俗的话讲就是‘等风来’。”面对宽基指数产品和细分行业指数产品的定位，梁洪昀如是说。
实际上，我国公募基金行业走到今日，在指数基金上已经呈现出不同态势：跟踪主流指数的产品受资金青睐，产品规模相对容易做高，但投资者对细分行业指数产品认知有限，需要同等时间和精力运行但规模难快速增长。
于是，对各类指数产品的定位问题摆在众基金公司面前，宽基指数产品和细分行业指数产品的“下一步棋”该怎么走？公募基金行业的头部基金公司，今年还会布局哪些指数产品？对此，近期专访到了建信基金金融工程及指数投资部总经理梁洪昀。
布局细分行业指基同样重要
但规模的增长需“等风来”
从2002年公募基金行业迎来第一只指数产品至今，指数基金已经走过了超过16个年头。16年间，跟踪主流指数的产品迎来规模和业绩的不断上升，为持有人带来长期的回报；近年来，各类细分行业指数产品如雨后春笋般涌现，公募基金指数产品的发展翻开了新的一页。
不过，跟踪主流指数的产品和细分行业指数产品在资产配置上的限定、投资者对不同指数认知的差别，也使得两类产品在发展规模上出现了比较大的分化：宽基指数产品规模不断走高，细分行业指数产品规模增长相对较慢。
“细分行业指数产品的布局，不能是单点布局，得一下子铺开做，用一句比较通俗的话说就是‘等风来’，迎风面足够大才行，”梁洪昀笑着说道，“近期部分行业类指数产品规模增长较快，的确非常引人瞩目，不过也有‘幸存者偏差’的因素在里面，大多数产品的还在静候风吹。”
梁洪昀表示，无论是哪类指数基金产品，建信基金也一直在推动规模增长。“现在我们的策略其实是推重点产品，通过差异化的竞争来和其他公司产生差异，来吸引投资者。”
诚然，指数基金产品规模的增长也绝非能够一蹴而就。即便是现在规模很高的指数基金产品，也都曾在几亿元规模上徘徊了很长一段时间，然后才迎来规模的快速增长。“我们现在要做的就是坚持，一方面维护好我们产品的流动性，另一方做好投资教育工作，让投资者真正意识到指数产品的背景和优势。”梁洪昀说道。
他坦言，在布局指数基金时，眼光很重要，要有判断一只新基金产品战略意义的眼光。举例来说，现在布局中证1000指数这样的产品意味着很好的机会、也是很大的挑战。当前市场上还尚未有规模很大的中证1000指数产品，建信基金要做好这样一只产品也同样需要时间和耐心。
指数基金棋盘再落子：
MSCI系列、SmartBeta产品
谈到对新产品战略意义的定位，记者不禁好奇，对指数基金产品线已基本完备的建信基金而言，产品布局的下半场，会再“添置”哪些指数基金产品？在梁洪昀有条不紊的回答中，记者得到了完整的答案：MSCI指数系列产品、SmartBeta策略指数基金产品。
MSCI系列指数基金在建信基金早已不能够算作“新兵”。截至今年4月份，建信基金旗下的MSCI主题基金产品已经有2只：建信MSCI中国A股国际通ETF和联接基金，下一步也将会继续布局更细分的MSCI指数系列产品。
梁洪昀如此“钟情”于MSCI系列指数产品的背后，是外资对中国A股市场强烈的配置需求。他介绍称，MSCI指数在编制的时候，其实就充分考虑到了这个产品的可投资性，充分考虑了如何更好的满足投资者需求，MSCI也已经宣布，将现有A股在MSCI全球基准指数中的纳入因子由5%提高到20%，并在5月、8月和11月逐步提升，届时将有更多外资进入中国市场。
另一方面，梁洪昀表示建信基金下一步会继续布局SmartBeta策略指数产品。实际上，建信基金在这类产品上早有布局，建信央视50指数基金、建信深证基本面60ETF产品均是采用SmartBeta策略运作，且在今年已经取得了较高的超额回报。
“我们继续布局SmartBeta系列指数产品，会考虑把SmartBeta做的简单一些，选取一些比较常见的SmartBeta因子，如红利、低波动率这些因子，我觉得这些最简单的因子其实就是最好的。”
梁洪昀表示，建信基金今年已经有计划要布局一只沪深300ETF产品，选取的因子正是上面提到的SmartBeta红利因子。
而最终选择沪深300红利指数，也是公司各团队仔细思考并讨论后的结果：“一方面，投资者比较好理解红利这种因子，能分红的公司现金流也会比较充足；另一方面，我们最终选定沪深300为样本，也是因为这个指数里聚集了一批优质的公司。”
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