两只ETF同日大幅下调费率 “价格战”或重出江湖？

效仿海外指数基金巨头下调ETF费率，国内基金公司也在下调ETF管理费方面做出尝试。易方达基金近日公告，下调旗下中证500ETF、MSCI中国A股ETF及其联接基金的管理费、托管费，这也是继平安基金发行低管理费创业板ETF之后，大型基金公司主动将ETF的管理费降低到0.15%的水平。

行业巨头打响“价格战”，两只ETF同日下调费率

近日，易方达基金同时将旗下包括中证500ETF、易方达MSCI中国A股ETF及其两只基金的联接基金管理费率由0.50%调低至0.15%，托管费年费率由0.10%调低至0.05%。公告称，下调费率是为更好地满足广大投资者的投资理财需求，降低投资者的理财成本，上述费率自2019年4月22日起执行。

事实上，这并非国内基金公司第一次推出低费率ETF，平安基金今年3月15日成立的创业板ETF，管理费费率为0.15%，远低于行业0.5%的平均水平，托管费费率为0.05%，也仅为行业0.1%平均水平的一半。

数据显示，目前，除上述3只ETF外，管理费率低于0.5%的ETF还有6只，包括3只央企结构调整ETF(0.15%)、汇添富上海国企改革ETF(0.45%)、易方达沪深300ETF(0.2%)、博时上证50ETF(0.3%)。

“几只央企结构调整ETF及国企改革ETF主要承担国企改革的责任，低费率是与其特殊的投资者结构有关。不过从行业里已经推出的低费率ETF看，低费率能否在规模上实现弯道超车的效果仍待观察。”一位业内人士指出，目前国内ETF费率已经较低，A股市场波动很大，ETF管理费从0.5%降到0.2%，只相差0.3%，而市场指数一天的波动就远远超过这个幅度。因此，对于投资者而言，ETF的流动性才是关键，否则买卖ETF的冲击成本就已经覆盖掉管理费的下降幅度。

一位基金公司人士称，此前基金公司上报的ETF产品在费率方面审批比较严格，现在看来有放松的趋势。从基金公司角度而言，类似MSCI这类尚未有一家基金公司占据绝对优势的ETF，或许降费对ETF规模能起到促进作用，但中证500、上证50、沪深300等重要宽基指数，已经有规模及流动性突出的ETF覆盖，新进的ETF想通过降费抢占市场份额，难度相对大一些。

“对于业内基金公司打出的降费举措，其他基金公司也是走一步看一步，若是同属头部ETF的基金公司，其中一家降费，其他基金公司或迅速跟进，若是ETF在同类ETF排名中游的基金公司通过降费，规模有了明显上升，头部基金公司或也会评估是否需要降低费率。”上述基金公司人士分析。

不过，也有基金公司人士坦言，并不看好ETF降费对扩大市场占有率上的效果。“国内参与ETF交易的投资者都是希望赚市场上贝塔的钱，相比管理费，ETF的冲击成本及券商的交易佣金更为关键。”他说，他所在基金公司旗下也有ETF规模排在同类ETF前三，但这类ETF并没有形成绝对竞争优势，不打算采取主动降费的措施。

“国外的指数基金巨头争相推出零费率甚至负管理费的ETF，是因为国外的基金公司可以通过其他业务收入覆盖ETF的管理成本。”一位基金公司量化投资部总监称，目前国内ETF中的持股仍不允许参与融资融券，因此国内ETF降费或存在一个成本底线。他同时也认为，流动性对ETF而言非常重要，也许长期持有的机构投资者比较看重费率，但短线交易者并不在意，未来ETF的投资者结构也会随着费率的分化出现分流。(证券时报)

多家公司申报央企创新驱动和国企一带一路ETF

交易型开放式指数基金(ETF)创新品种频出，多家基金公司密集申报中证央企创新驱动ETF、中证国企一带一路ETF，相关申报材料已被证监会接收。业内人士表示，布局这两大主题ETF，既是市场的需要，也有响应政策，助力国家经济政策有效推进的积极意义。

证监会官网信息显示，4月19日，汇添富基金、富国基金、易方达基金分别申报1只中证国企一带一路ETF及其联接基金；博时基金、富国基金、嘉实基金、广发基金分别申报1只中证央企创新驱动ETF及其联接基金，继央企结构调整ETF成功发行成立之后，这是基金公司申报的又一类提升央企高质量发展的公募基金产品。

去年四季度，在国务院国资委指导下，中国诚通定制了央企结构调整指数，并授权华夏基金、博时基金、银华基金发行央企结构调整ETF，多家央企参与了基金募集，3只ETF产品共计募集约483.4亿元人民币，截至今年一季度末，规模仍有470.88亿元。

国企一带一路ETF及央企创新驱动ETF跟踪的指数也在编制中。中证指数于4月19日公告，为进一步丰富指数体系，为投资者提供新的分析工具和投资标的，将于5月16日正式发布中证国企一带一路指数、中证央企创新驱动指数和中证研发创新100指数。

据中证指数披露，中证国企一带一路指数以参与一带一路建设的国企上市公司为待选样本，综合评估其市值规模、一带一路业务参与程度、盈利质量及股东回报、社会责任情况，选取其中较具代表性的100家上市公司股票构成样本股。中证央企创新驱动指数以国资委下属央企上市公司为待选样本，综合评估其在科技创新方面的情况，选取其中较具代表性的100家上市公司股票作为样本股。

截至目前，基金公司申报中证央企创新驱动ETF和中证国企一带一路ETF尚属首次。其中一家基金公司相关人士表示，这是ETF产品布局的需要，属于正常申报，一定程度上也响应了相关政策。

北京某基金业内人士表示，公司布局以央企创新驱动为投资主题的ETF，能进一步引领央企价值投资，让投资者在普惠金融的理念下来享受到改革红利释放带来的投资收益。

沪上某基金评价人士表示，基金公司布局国企改革、一带一路主题的相关ETF，既是市场的需要，也有响应政策的考量。一方面，一个市场主题被创造出来，市场总是有相应的主题投资需求，可能根据市场环境的不一样，需求的强烈程度和市场空间不同，时机到了基金公司自然会布局相应的产品。另一方面，基金作为专业的机构投资者，在满足投资者需求的同时为产业发展配置资源，助力国家经济政策的有效推进，也是应有之义。(证券时报)

资本市场开放再跨步，中日ETF通落地

日前，在首届中日资本市场论坛上，上海证券交易所与日本交易所集团签署了中日ETF互通协议。证监会主席易会满表示，推动中日ETF互通，有利于丰富跨境公募基金产品体系，更加便利两国投资者参与对方资本市场投资交易，这对于深化两国资本市场合作发展具有重要意义。

“ETF的全称是指交易型开放式指数基金，这种基金在交易所上市交易、基金份额可变，具备分散投资、交易成本低、高透明性的优点。”如是金融研究院宏观策略高级研究员葛寿净昨日表示，ETF通开通后，内地投资者可获得投资境外ETF的机会。另外，ETF通易于推广到与其他境外交易所的合作中，故而成为主要推进的方向。(证券日报)

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