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恒生前海基金郑栋：A股港股估值安全边际较高 具备明显中长期投资价值
2019-12-25 17:19:02 来源：和讯网 阅读量：2.42万
2008年中国人均GDP跨入3000美元，2019年预计将超过10000美元。人均GDP的快速上涨带动了居民消费行为的不断升级，相关行业获得资本的追捧，在过去十年股价实现明显上涨。WIND数据显示，2009年1月1日—2019年12月16日中证消费指数上涨417.76%，同期上证综指仅上涨63.90%。恒生前海基金消费升级混合基金拟任基金经理郑栋表示，根据发达国家历史经验，当人均GDP进入3000-10000美元的发展阶段，对大宗商品如房屋、汽车和品牌产品的消费需求加速，并推动经济高速增长。在经历初期的消费爆发性增长之后，升级仍在消费结构、消费观点乃至政策上有持续演进，至今趋势仍在。
基于对消费升级投资机会的关注，恒生前海基金于2019年12月18日发行了恒生前海消费升级混合基金。该基金股票资产占基金资产的比例为60%-95%，其中投资于消费升级主题相关证券的资产不低于非现金基金资产的80%，利于把握该领域投资机会。在目前市场中，建议可在结合中国未来发展趋势、经济结构转型和国家政策导向的前提下，关注受益于消费升级的行业，如TMT、医疗、教育、文化、高端制造、食品饮料、环保、新能源等。
据悉，恒生前海消费升级混合基金拟任基金经理郑栋具有15年证券从业经验，历经多年的市场磨炼及牛熊洗礼，郑栋逐渐形成了以深入的基本面研究为导向、估值为纪律的投资理念，行业研究选股能力出色，曾获得“新财富”（2008年）、“水晶球”（2008年）、“汤森路透”（2013年）、“金罗盘”（2012年）等颁发的奖项。值得一提的是，在其担任投资经理之前，郑栋曾从事长达9年的证券研究工作，重点研究领域包括电信、汽车、交运等消费升级所涉及行业，相关研究经验相当丰富。
对于“消费升级”定义方面，郑栋表示，随着经济总量的扩张和国民收入的增加，一国或地区的消费水平和消费质量呈不断改善和提升趋势，这种消费结构和层次的提升和演进，不断由低层次向高层次发展变化的过程，就是一国或地区的消费升级过程。在此过程中有五大领域值得关注，包括迎合新时代新需求趋势的TMT行业；由人口结构、消费行为变化催生的医疗、教育、文化等服务需求；逐步走向全球化、智能化的中国高端制造；具有整合空间，品牌效应明显的食品饮料行业；环保、新能源等可持续发展领域。
展望未来市场走势，郑栋坦言，短期市场仍受制于通胀压力和经济下行，以结构性投资机会为主，但长期看依然有投资机会。首先，从宏观经济层面，在经历了接近两年的调整，宏观经济有望于明年中期企稳；其次，目前A股港股的估值安全边际较高，具备明显的中长期投资价值；再次，随着美联储、欧美降息的持续进行，全球流动性或继续维持宽松，利好风险偏好发展；第四，明年美国迎来选举年，中美贸易摩擦或将进入相对平稳期，利好资本市场发展；最后，中国持续金融开放，外资对于中国资产的配置比重不断上升，龙头公司将持续受到外资追捧。
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