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广发策略戴康：1月6日以来看多逻辑
2019-04-05 08:19:55 来源：金融界
重要报告及观点摘要：
《全球risk-on，A股春季躁动开启》（2019-01-06）
2+1（两个事实—全球风险偏好上升、中国信用扩张预期边际改善，一个期权—货币政策更为宽松）因素驱动下的春季躁动正式开启，全球流动性拐点边际缓和是最核心的驱动因素，本轮春季躁动行情表现为普涨。
《春节躁动后续如何演绎？》（2019-01-13）
当前两个因素（全球流动性紧缩缓和、信用扩张预期改善）均在延续，期权实现可能性上行。春季躁动行情将继续演绎，逆周期行业+小市值+带题材概念的品种在当前阶段最为受益。
《躁动延续，普涨格局》（2019-01-20）
本轮A股各类型投资者由分母端驱动下配置偏好存在分歧（外资买消费、内资买逆周期、个人投资者青睐主题炒作），表现为快速轮动与普涨格局。春季躁动延续，规避商誉减值“爆雷”、极少数纯防御类股票。
《“春季躁动”颠簸前行》（2019-02-10）
行情支撑未遭破坏，分母端驱动普涨行情继续。创业板商誉减值预期较去年同期强，“爆雷”之后创业板有望继续反弹。
《成长股会重现18Q1的行情吗？》（2019-02-17）
对比18Q1，虽然成长股业绩增速“不性感”，但流动性环境更优且风险偏好上升空间更大，成长股行情仍将延续。
《从12、13、16年“春季躁动”得到的启示》（2019-02-24）
本轮“春季躁动”核心逻辑未破坏，核心矛盾未转移，维持“春季躁动延续普涨行情，成长股仍有反弹空间”。
《底部右侧，进攻成长》（2019-03-03）
本轮熊市底部已经筑就，投资思路从熊市“用确定性防守，逢反弹卖出”转为熊牛反转的右侧思维“逢调整买入，买成长性进攻”，当前处于熊牛切换初期。
《金融供给侧慢牛—19年二季度策略展望》（2019-03-07）
19年A股“金融供给侧慢牛”已经启动，核心驱动力来自于DDM模型的分母端。行业配置从金融供给侧改革的供需两端配置成长（电子、计算机、军工）和券商，若Q2实体预期改善则配置民企+先进制造，主题投资（5G\AI）。
《否极泰来：A股历史性底部全对比》（2019-03-08）
我们建立“三大维度、二十指标”广发策略经典底部指标体系，判断上证综指在19年1月4日日内触及2440点是本轮熊市的大底。
《从“快涨”到“慢牛”》（2019-03-10）
监管层对连续涨停股和配资的约束以及2月社融数据将显著降低前期上涨斜率，核心驱动力并未破坏，建议利用调整配置。继续看好小盘成长风格。
《“供给侧慢牛”2.0时代》（2019-03-14）
三点预期差：贴现率驱动更强，风险偏好的影响更大，对改革的战略定位及持续性认识不足；本轮行情将呈现波动更快，空间更高，持续更强的特点。
《成长底、科技牛》（2019-03-15）
通过对中美日韩股市的复盘，构建并完善“四位一体”成长股底部框架，判断当前成长股已经满足底部特征，科技股牛市正式开启。
《从“干拔估值”到“去伪求真”》（2019-03-17）
本轮监管“亦步亦趋”对风险偏好的影响是“短期压制、长期抬升”，配置真业绩与宽信用需求率先受益的“新经济、新制造”行业。
《科技牛的估值：从中观到微观》（2019-03-21）
以纳斯达克为鉴，对A股成长股当前所处市场阶段及投资策略提供启示与思考；简要梳理成长股估值方式，着重探讨未稳定盈利公司估值。
《“金融供给侧慢牛”的中观线索》（2019-03-31）
高层讲话加强“金融供给侧慢牛”信号，看好慢牛持续性。工企利润与PMI存在结构亮点，外资“加速流入，节奏波动”，震荡期提供配置机会。
《“稳”民企，“兴”制造》（2019-04-02）
政策由“破”转“立”，高端制造是政策重点发力的方向。本文梳理金融供给侧改革下高端制造的投资逻辑及三条投资主线。
《周期股迎来绝对和相对收益阶段》（2019-04-03）
随着“宽信用”政策效果显现，市场的核心矛盾会阶段性转向分子端，我们判断经济增长预期上调将带来周期股的绝对和相对收益阶段。
风险提示：海外风险传导，经济下行压力超预期，年报低于预期。
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11:17【郑州银行2018年净利润下降29.10%股价早盘跌至4.92元\/股创历史新低】昨日郑州银行发布2018年度业绩预告修正公告将其2018年年度净利润预测数据由增长0%至10%调整至下降-32%至-27%，业绩快报中披露的净利润下降29.10%。今日该行股价一度下跌超4%，至上市以来最低值，仅4.92
11:16【郑州银行2018年净利润下降29.10%股价早盘跌至4.92元\/股创历史新低】昨日郑州银行发布2018年度业绩预告修正公告将其2018年年度净利润预测数据由增长0%至10%调整至下降-32%至-27%，业绩快报中披露的净利润下降29.10%。今日该行股价一度下跌超4%，至上市以来最低值，仅4.92
11:16【郑州银行2018年净利润下降29.10%股价早盘跌至4.92元\/股创历史新低】昨日郑州银行发布2018年度业绩预告修正公告将其2018年年度净利润预测数据由增长0%至10%调整至下降-32%至-27%，业绩快报中披露的净利润下降29.10%。今日该行股价一度下跌超4%，至上市以来最低值，仅4.92
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