使用“扫一扫”即可将网页分享至朋友圈。
兴业证券：联储“再放鸽” 但仍需警惕美股波动风险
2019-03-21 08:55:32 来源：智通财经
本文来自微信公众号“王涵论宏观”。
联储“再放鸽”：2019年内不加息+逐步停止缩表。联储维持联邦基金目标利在2.25%-2.50%区间，并宣布调整缩表进度，与市场预期一致。整体而言，本次联储较1月会议进一步转鸽：
加息：下调预期至2019年0次，2020年1次。点阵图显示，联储对2019年加息的预期由去年12月的2次调降至0次；预期2020年至多加息1次；进一步调降2019-2021通胀预期；调升2019-2021失业率预期。
缩表：5月减速9月底终止，此后减持MBS增持国债。在1月会议指引及鲍威尔近期放风之后，联储也在本次会议公布了调整缩表计划：对于国债：从5月起每月缩表上限从300亿降至150亿，9月末停止缩表；对于MBS：以当前每月200亿的上限继续减持，9月末起将赎回本金超出200亿上限的部分投资国债。
声明：对经济和通胀的表述进一步转鸽。相较1月声明，3月声明对经济措辞进一步软化承认“四季度经济增长从稳固速度有所放缓”并认为“居民消费和企业投资将在一季度放缓”，同时进一步确认“油价拖累整体通胀下滑”。
联储鸽派程度超出预期，美股、美债急涨，美元急跌。联储鸽派程度超出市场预期，美元急跌0.7%至95.7，10Y美债收益率快速下行6.62个bp至2.52%，标普500上涨0.85%至2843。但声明发布后一小时左右，美股涨势和美元跌势有小幅逆转。
联储“再放鸽”背后是经济的放缓，仍警惕美股波动风险。如我们在1月点评《联储“鸽声嘹亮”，但美股风险尚未解除》中提示，联储明显转鸽的背后，实际上是经济基本面和通胀的双双承压。此外，美国政府停摆将给1季度GDP带来额外负面冲击。
鉴于12月议息会议联储鸽派不及预期后，美股负面的剧烈调整，此次联储加息预期向市场预期的快速收敛，显然不乏安抚的意味。但即便如此，我们想提示的是，对于当前美股而言，联储全面转鸽，短期看来是利多出尽的情形，后续走势需要关注盈利情况。与此同时，即使联储放缓货币正常化的步伐，美股仍然可能遭受冲击。过去几年内，流入美国资金不少是基于美元升值的逻辑。在当前欧元区尚未明确进一步宽松的背景下，美国紧缩速度的放缓，将有资金外流的风险。因此，我们持续认为，美股仍然有波动上升的风险。
风险提示：美联储货币政策超预期变化。
（更多精彩内容，点击这里下载都市财经手机版）
“都市财经”的新闻页面文章、图片、音频、视频等稿件均为自媒体人、第三方机构发布或转载。如稿件涉及版权等问题，请与
我们联系删除或处理，客服邮箱admin@5iecity.net，稿件内容仅为传递更多信息之目的，不代表本网观点，亦不代表本网站赞同
其观点或证实其内容的真实性。
- 声音提醒
- 60秒后自动更新
【33家苹果概念公司上半年盈利，近八成正增长 Wind数据显示，截至8月27日晚，有37家苹果概念公司披露半年度报告。上半年，33家公司实现盈利，其中26家公司净利润同比实现正增长，占比近八成。券商分析称，预计下半年苹果AirPods产品出货量持续增长，苹果5G手机换机周期将至，苹果产业链相关公司有望受益。（中证报）
06:34蔚来宣布拟发行7500万股美国存托股份（ADS）。
06:28【合理区间双向波动 人民币“弹回”年初高位】屡破阻力位后，人民币对美元汇率重回1月下旬高位。近三个月，人民币对美元汇率总体升值，在7月重返“6时代”后，近期继续上探。分析人士认为，美元走弱、中国经济持续复苏、人民币资产吸引力提升，是人民币升值的重要因素。总体而言，人民币对美元汇率弹性十足，呈现围绕合理均衡水平双向波动态势。（中证报）
06:23据媒体报道：TikTok要求竞购方出资300亿美元收购其美国业务。
06:21特斯拉CEO马斯克：美国内华达州超级工厂遭遇严重的网络袭击。
06:20【中证报头版：合理区间双向波动，人民币“弹回”年初高位】屡破阻力位后，人民币对美元汇率重回1月下旬高位。近三个月，人民币对美元汇率总体升值，在7月重返“6时代”后，近期继续上探。分析人士认为，美元走弱、中国经济持续复苏、人民币资产吸引力提升，是人民币升值的重要因素。总体而言，人民币对美元汇率弹性十足，呈现围绕合理均衡水平双向波动态势。
06:05【英媒：中国国内航空市场下月将“完全恢复”】ForwardKeys的数据显示，本月中国国内机场的客流达到2019年同期的86%。随着新增病例的减少，更多航班恢复运行，目前机票预订量已恢复到98%，其中大部分是8月中下旬的旅行。ForwardKeys公司副总裁奥利维尔·庞蒂预测，中国国内航空市场将在9月初全面恢复，这是基于多种因素，如疫情持续得到控制，航空公司继续“大力促销”。在新的免税政策助力下，海南度假胜地三亚的旅游出现强劲复苏。（环球网）
06:03【证券日报头版评论：科创板魅力绽放，蚂蚁上市或将引发羊群效应】蚂蚁集团的上市将大幅提升科创板的融资能力和融资水平，同时也将在市场上产生羊群效应，会吸引更多企业在科创板上市。对于刚刚一周岁的科创板，面对蚂蚁集团这个独角兽，既考验科创板的接纳能力也是对科创板承受能力的测试。蚂蚁集团的上市只是一个开始，接下来，将会有更多的优质科技创新企业“寻香而来”，借助科创板实现企业的高质量发展。
05:59离岸人民币（CNH）兑美元北京时间04:59报6.8887元，较周三纽约尾盘跌80点，盘中整体交投于6.8688-6.8937元区间。
05:11标普500指数11大板块涨跌各异，8大板块收涨，3大板块收跌；其中，金融板块领涨，其次是房地产板块；电信业务板块领跌，其次是非日常生活消费品板块。
05:08美股各大类资产类ETF中，恐慌指数做多-iPath领涨，涨超3%，盘中一度涨超11%；其次是美国房地产ETF，涨1.47%；美国国债20+年ETF-iShares领跌，跌1.7%，其次是美国布伦特原油基金，跌1.27%。
04:39市场消息：TikTok工程师据悉针对关闭美国业务可能性制定预案。
04:35New Steet Research首次覆盖台积电台股，并给予其买入初始评级，目标价为640台币。
04:30摩根士丹利将瑞声科技评级下调至低配，目标价为38港元。
04:30【戴尔季度盈利和营收均超预期，股价盘后涨近6%】戴尔二季度经调整EPS 1.92美元，市场预期1.38美元。 二季度经调整营收228亿美元，市场预期225亿美元
04:26
