使用“扫一扫”即可将网页分享至朋友圈。
想买黄金？注意观察美联储“脸色”
2018-08-29 23:51:49 来源：图表家
分析师EricBasmajian早在4个月之前就减持了黄金，当时他表示，美联储前景继续加息并缩减资产负债表，这将推高短期利率，对黄金不利。4个月之后，黄金价格下跌近10%。
黄金的交易与利率成反比。大多数时候，如果利率下降，黄金就会上涨，如果利率上升，黄金就会下跌。通胀和美元等其他因素在其中扮演着次要角色，但短期利率的走向是最重要的。
黄金与利率呈负相关的原因在于持有黄金的机会成本，即短期利率。也就是说，当短期利率准备再次走低时，黄金将开始逆转。
首先来看GLD与黄金价格变化百分比:
可以看到两者相关性极高，后文部分分析将采用GLD代替黄金价格。
黄金VS利率
上图展示了黄金价格和美国5年期国债收益率（倒置），可以看到黄金价格和利率反向高度相关。
GLD、利率和通胀
红线表示GLD价格，黑线代表市场对未来五年通胀的预期，紫色的线代表五年期国债利率。
第一个阶段，预期通货膨胀率大大高于名义利率，即为“负实际利率”时期（从2010年到2012年），金价在实际利率为负的时期内飙升。
第二个阶段，预期通货膨胀率和名义利率同步移动，黄金也以横向移动。
第三个阶段，利率上升非常迅速。通货膨胀没有跟上利率上升的步伐。虽然通货膨胀在第三个时期一直在上升，但利率的上升速度明显加快，导致实际利率上升。
通胀上升、利率下降对黄金最有利，黄金价格在实际利率上升期间表现最差，现在正是最糟的情况。
那么黄金究竟何时才能“逆袭”？
答案是，短期利率需要开始下降，以便实际利率下降，黄金价格才能上升。
而短期国债利率主要由美联储货币政策控制。美联储收紧货币政策的预期开始回落的时候就是买入黄金的绝佳时机。
根据联邦基金期货的数据，目前市场评估美联储在9月份加息的概率为93%，除9月份加息外，市场认为12月份再次加息的可能性为63%。
9月份加息预期大多已被市场消化，市场目前认为，在经历了几周令人失望的经济数据和国际市场的不稳定之后，12月份再次加息的可能性大于60%。
随着国际市场和美国经济放缓加剧，美联储可能被迫放慢加息步伐甚至放弃12月的加息。如果美联储改变方向，爆冷决定降低利率，实际利率将因此大跌，金价则会大幅上涨。
美元VS黄金
因为美元和黄金平均呈负相关关系。自2008年以来，美元与黄金的负相关关系约为0.4。
可见美元走势对黄金价格的影响不像利率那么大。
综上，分析师EricBasmajian表示，想要购买黄金的投资者需要密切关注美联储未来走向，若美联储改变方向决定降低利率，实际利率将因此大跌，黄金则将再次迎来春天。
“都市财经”的新闻页面文章、图片、音频、视频等稿件均为自媒体人、第三方机构发布或转载。如稿件涉及版权等问题，请与
我们联系删除或处理，客服邮箱admin@5iecity.net，稿件内容仅为传递更多信息之目的，不代表本网观点，亦不代表本网站赞同
其观点或证实其内容的真实性。
- 声音提醒
- 60秒后自动更新
【33家苹果概念公司上半年盈利，近八成正增长 Wind数据显示，截至8月27日晚，有37家苹果概念公司披露半年度报告。上半年，33家公司实现盈利，其中26家公司净利润同比实现正增长，占比近八成。券商分析称，预计下半年苹果AirPods产品出货量持续增长，苹果5G手机换机周期将至，苹果产业链相关公司有望受益。（中证报）
06:34蔚来宣布拟发行7500万股美国存托股份（ADS）。
06:28【合理区间双向波动 人民币“弹回”年初高位】屡破阻力位后，人民币对美元汇率重回1月下旬高位。近三个月，人民币对美元汇率总体升值，在7月重返“6时代”后，近期继续上探。分析人士认为，美元走弱、中国经济持续复苏、人民币资产吸引力提升，是人民币升值的重要因素。总体而言，人民币对美元汇率弹性十足，呈现围绕合理均衡水平双向波动态势。（中证报）
06:23据媒体报道：TikTok要求竞购方出资300亿美元收购其美国业务。
06:21特斯拉CEO马斯克：美国内华达州超级工厂遭遇严重的网络袭击。
06:20【中证报头版：合理区间双向波动，人民币“弹回”年初高位】屡破阻力位后，人民币对美元汇率重回1月下旬高位。近三个月，人民币对美元汇率总体升值，在7月重返“6时代”后，近期继续上探。分析人士认为，美元走弱、中国经济持续复苏、人民币资产吸引力提升，是人民币升值的重要因素。总体而言，人民币对美元汇率弹性十足，呈现围绕合理均衡水平双向波动态势。
06:05【英媒：中国国内航空市场下月将“完全恢复”】ForwardKeys的数据显示，本月中国国内机场的客流达到2019年同期的86%。随着新增病例的减少，更多航班恢复运行，目前机票预订量已恢复到98%，其中大部分是8月中下旬的旅行。ForwardKeys公司副总裁奥利维尔·庞蒂预测，中国国内航空市场将在9月初全面恢复，这是基于多种因素，如疫情持续得到控制，航空公司继续“大力促销”。在新的免税政策助力下，海南度假胜地三亚的旅游出现强劲复苏。（环球网）
06:03【证券日报头版评论：科创板魅力绽放，蚂蚁上市或将引发羊群效应】蚂蚁集团的上市将大幅提升科创板的融资能力和融资水平，同时也将在市场上产生羊群效应，会吸引更多企业在科创板上市。对于刚刚一周岁的科创板，面对蚂蚁集团这个独角兽，既考验科创板的接纳能力也是对科创板承受能力的测试。蚂蚁集团的上市只是一个开始，接下来，将会有更多的优质科技创新企业“寻香而来”，借助科创板实现企业的高质量发展。
05:59离岸人民币（CNH）兑美元北京时间04:59报6.8887元，较周三纽约尾盘跌80点，盘中整体交投于6.8688-6.8937元区间。
05:11标普500指数11大板块涨跌各异，8大板块收涨，3大板块收跌；其中，金融板块领涨，其次是房地产板块；电信业务板块领跌，其次是非日常生活消费品板块。
05:08美股各大类资产类ETF中，恐慌指数做多-iPath领涨，涨超3%，盘中一度涨超11%；其次是美国房地产ETF，涨1.47%；美国国债20+年ETF-iShares领跌，跌1.7%，其次是美国布伦特原油基金，跌1.27%。
04:39市场消息：TikTok工程师据悉针对关闭美国业务可能性制定预案。
04:35New Steet Research首次覆盖台积电台股，并给予其买入初始评级，目标价为640台币。
04:30摩根士丹利将瑞声科技评级下调至低配，目标价为38港元。
04:30【戴尔季度盈利和营收均超预期，股价盘后涨近6%】戴尔二季度经调整EPS 1.92美元，市场预期1.38美元。 二季度经调整营收228亿美元，市场预期225亿美元
04:26
