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五粮液上半年营收271.51亿，净利润不及茅台一半，预收款半年缩水35%
2019-08-30 18:52:00 来源：搜狐财经 阅读量：7.14万
原标题：五粮液上半年营收271.51亿，净利润不及茅台一半，预收款半年缩水35%
8月30日，五粮液披露半年报，今年上半年公司实现营业收入271.51亿元，同比增长26.75%；净利润 98.07亿元，同比增长 31.39%。
贵州茅台2019年上半年实现营收394.88亿元；实现净利199.51亿元。尽管五粮液上半年增速较快于茅台，但是两者之间的业绩差距继续被拉大。上半年两者营收差距123亿，净利润差距101亿元。
分产品来看，五粮液酒类产品实现营收254.19亿元，同比增长25.5%，毛利率78.16%，同比增长1.63%；塑料制品实现营收10.14亿元，同比增长8.69%，毛利率仅5.84%，同比增长0.61%。
分季度来看，五粮液2019年一季度营收175.9亿，同比增长26.57%，净利润64.75亿，同比增长30.26%；受白酒市场季节性影响，二季度实现实现营收95.6亿，实现净利润33.32亿元。
对于业绩的增长，五粮液表示，主要得益于报告期内五粮液核心产品量价增长，整体产品结构进一步优化。
五粮液在报告中称，今年上半年，在继承和延续经典的基础上，对品质、包装、防伪进行了三重升级，推出第八代经典五粮液；并进一步规范营销渠道，对严重透支五粮液品牌价值的 42 个品牌 129 款高仿产品进行了清退和下架处理；将系列酒、特头曲、五粮醇公司整合为五粮浓香系列酒有限公司，实现资源的高效利用和统一管理。
在费用方面，报告显示，今年上半年，五粮液销售费用26.49亿元，同比增长23%，其中包含市场开发费、形象宣传费在内的销售综合费用24.28亿元；管理费用12.66亿元，同比增长10.9%，研发费用0.38亿元，同比下降4.23%。
另外，报告还显示，今年上半年，公司经营活动产生的现金流量净额83.66亿元，同比增长1300%。五粮液表示，主要系本报告期银行承兑汇票到期收现增加及货款中收取的现金比例提高所致。
报告还显示，今年上半年，五粮液预收款项43.54亿元，与年初的67亿元相比缩水了35%。
截至8月30日收盘，五粮液报141.50元/股，创历史新高。实际上今年以来，五粮液股价一路高歌猛进，从年初低点46.53元节节攀升，直到突破百元大关，达到历史最高价141.50元，累计涨幅超200%。
此前，中信证券发布研报表示，五粮液品牌积淀深厚，全国化根基坚固。短期内，公司望量价轮动齐升，业绩确定性强，维持“买入”评级，并上调目标价至156元。
华泰证券认为，高端白酒仍将是2019年下半年食品饮料行业的投资主线。随着中秋旺季前备货节奏的加快，预计未来高端白酒的批价和终端价或将继续提升。白酒行业景气度仍然处于上行趋势，为白酒板块的估值水平上升提供了基本面的基础。
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