阿里旗下险企国泰产险成立11年亏损9.6亿，与蚂蚁金服、支付宝关联交易逾10亿

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7月24日，国泰财产保险有限责任公司（国泰产险）发布二季度偿付能力报告。今年二季度，国泰产险实现10.92亿元保险业务收入，同比增41.16%；净利润为-1534.76万元，较2018年二季度的396.41万元同比降487.17%。

与已披露的一季度数据加总，今年上半年，国泰产险共实现22.27亿元保险业务收入，较2018年上半年的13.59亿元同比增63.81%；净利润为-2093.1万元，较2018年同期的-3397.82万元亏损有所收窄。

（图片源自网络）

2016年，蚂蚁金服入股，成为国泰产险第一大股东，并为其提供渠道资源。此后国泰产险保费规模迅速增长，结构发生改变，亏损也有所收窄。

另一方面，国泰产险能否扭亏为盈仍不明朗，自2008年6月成立以来至今年6月的11年间，亏损总额累计为9.6亿元。

偿付能力充足率下滑，蚂蚁金服两次增资

国泰产险成立于2008年8月，成立之初由国泰世纪产物保险股份有限公司（国泰世纪）和国泰人寿保险股份有限公司（国泰人寿）各持股50%。

2015年12月，国泰产险董事会同意由浙江蚂蚁小微金融服务集团有限公司（蚂蚁金服）增资8亿元，增资后国泰产险实收资本由8亿增加至16.3亿元，蚂蚁金服持股比例为51%，成为控股股东，国泰世纪和国泰人寿持股均降至24.5%。

2016年7月25日，上述增资案获原中国保监会许可；同年8月，国泰产险完成工商资料变更。

阿里系资本蚂蚁金服的入局，为彼时陷入偿付能力困境的国泰产险带来转机。

截至2016年第二季度末，国泰产险的核心偿付能力充足率和综合偿付能力充足率均为38.89%。根据《保险公司偿付能力管理规定》，保险公司应当具有与其风险和业务规模相适应的资本，确保偿付能力充足率不低于100%。

增资完成后，到2016年第三季度末，国泰产险综合和核心偿付能力充足率均上升至613.43%，国泰产险风险综合评级由第二季度末的C上升至B。

（数据来自国泰产险公告）

蚂蚁金服增资的效果并不持久，增资之后的两年间，国泰产险偿付能力充足率逐年下滑，2016-2018年年末分别为506.64%、303.21%和125.35%。

对于偿付能力充足率下滑，国泰产险年报解释称，一方面因为公司处于战略转型、业务调整阶段，综合成本率较高，战略投入较大，导致实际资本减少；另一方面，因为互联网保险业务持续快速增长，保险风险最低资本增加。

经历逾2年的偿付能力充足率下降，2018年12月，国泰产险三家股东决定共同增资10亿元，出资比例不变，即蚂蚁金服认缴5.1亿元，国泰世纪和国泰人寿各认缴2.45亿元。

增资完成后，国泰产险核心和充足偿付能力充足率由第四季度末的126.58%上升至今年第一季度末的273.74%。

然而相似的经历再次出现，至今年第二季度末，国泰产险核心和综合偿付能力充足率已降至238.91%。

除了直接的资金支持，蚂蚁金服背后的阿里系还为国泰产险旗下产品提供入口。

2016年9月，蚂蚁金服及其关联企业与国泰产险签约，主要内容为国泰产险通过支付宝平台及淘宝平台销售保险。

支付宝“蚂蚁保险服务”显示，国泰产险旗下多款意外险、健康险、财产险均在该页面销售。此外，国泰产险也是淘宝退货运费险的承保公司之一。

“聚投诉”平台显示，国泰产险共涉及88件投诉量，其中包括退货运费险不理陪、支付宝账号被盗拒绝理赔等。

在上述关联交易中，蚂蚁金服及其关联企业向国泰产险支付保费，国泰产险向蚂蚁金服方支付信息技术服务费。截至2018年第三季度末，国泰产险与蚂蚁金服已发生的关联交易累计金额为6.04亿元，与支付宝的关联交易累计金额为4.31亿元，合计10.35亿元。

责任险保费占比过半

成立以来11年间，国泰产险尚未实现盈利，今年上半年的-2092.1万元净利润延续了此前亏损态势。

据搜狐财经统计，自2008年6月成立以来，至今年6月间，国泰产险至今总计亏损9.6亿元。

（数据来自国泰产险公告）

蚂蚁金服入主后，国泰产险保险业务收入经历了快速增长，2017、2018年保险业务收入分别为13.03亿元和38.49亿元，同比增长100.15%和195.4%。

2019年上半年，国泰产险保险业务收入与为22.27亿元，同比增长63.82%，仍保持较高增速。

（数据来自国泰产险公告）

从险种看，2016年蚂蚁金服入股后，国泰产险的保险业务收入主要来源由机动车辆险转向责任险，后者也是带动国泰产险整体收入上升的关键因素。

2017、2018年，国泰产险责任险保险业务收入分别为7.94亿元和21.9亿元，同比增735.79%和175.82%。2018年，责任险保险业务收入占国泰保险总保险业务收入的56.89%。

国泰产险曾对外表示，责任险收入上涨主要是由于在账户安全险等方面发力。

支付宝“账户安全险”页面显示，该产品由国泰产险承保，保费为一年2元，可选择自动续签。若账户资金被盗，最高可赔100万元，赔付次数不限。根据支付宝今年1月公布的数据，其全球用户已经超过10亿。

除责任险外，国泰产险健康险近两年也显示出较快增长。2017、2018年，国泰产险健康险保险业务收入分别为0.17亿元和8.52亿元，2018年同比增4911.76%。

国泰产险现有3款健康险产品在支付宝平台销售，包括“泰无忧肝病险”、“国泰少儿全佩琦”和“孝顺保·中老年医疗险”，其中销量最好的是“泰无忧肝病险”，销售3537份，分为售价162元和322元两个版本。

近两年来保费增长较快的同时，国泰产险的亏损幅度呈现缩窄趋势。

2016-2018年，国泰产险净利润分别为-1.62亿元、-9193.94万元和-5045.48万元，今年上半年亏损2093.1万元亦较2018年同期的3397.82万元亏损有所降低。

分险种来看，2014-2018年，国泰产险机动车辆保险分部始终呈亏损状态，2016年亏损达1.2亿元。随着2017、2018年国泰产险机动车辆保险的收入降低，亏损也逐年降低，2018年亏降至0.21亿元。

作为保费收入重要来源的责任保险分部利润在2016-2018年分别为-4747.23万元、-3285.41万元和280.61万元，2018年成功实现扭亏为盈。

国泰产险相关负责人曾在去年8月向媒体表示，随着业务结构转型发展，公司经营能力持续优化，亏损逐年减少。但现阶段保费规模、利润不是其核心发展目标，国泰产险目前更关注于科技+保险的业务探索和产品创新，探索互联网场景下的产品将是未来很长一段时间的发展目标。（文/佟亚云）

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