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水井坊业绩增速放缓：上半年实现净利3.4亿，二季度营收环比下降18.28%
2019-07-22 18:42:00 来源：搜狐财经 阅读量：4.75万
原标题：水井坊业绩增速放缓：上半年实现净利3.4亿，二季度营收环比下降18.28%
7月22日，水井坊(600779)披露半年报，公司2019年上半年营业收入16.90亿元，同比增长26.47%；净利润3.40亿元，同比增长26.97%。基本每股收益0.695元。
半年报中表示，2019年上半年公司继续保持了较快增长势头。但是搜狐酒业观察到，水井坊的业绩增速正在放缓。
公开资料显示，去年上半年水井坊实现营业收入13.36亿元，同比增长 58.97%，净利润2.67亿元，同比增长 133.59%，基本每股收益0.547元。
可见，今年上半年水井坊虽然营收和净利双双保持25%以上的增长，但是增幅与去年同期相比却大幅下降。其中营收增幅回落32.5个百分点，净利增幅更是回落106.62个百分点。
如果单看二季度业绩增速，下滑更明显。今年一季度，水井坊实现营业收入9.30亿元，同比增长24.25%；实现归属于上市公司股东的净利润2.19亿元，同比增长41.16%。
基于此数据可推算，2019年第二季度公司实现营业收入7.6亿元，环比下降18.28%；实现净利润1.21亿元，环比下降44.75%。
此前，水井坊董事长范祥福还定下水井坊2019年的增长目标。2019年，水井坊要实现主营业务收入增长20%左右(营收33.8亿)、净利润增长30%左右的经营目标(净利润7.5亿元)。
如今半年过去，水井坊虽完成了目标营收的一半，但净利润只完成目标的45%。
吞噬水井坊净利润的，仍然是居高不下的销售费用。
2019年上半年，水井坊销售费用5.41亿元，同比增加29%，高于营收、净利润增速。水井坊在半年报中表示，销售费用增长主要系为强化品牌知名度及进行新品推广，增加有效的电视和户外广告、 节庆促销以及核心门店、品鉴会等投入所致。
最近几年，水井坊在营销上均有大笔支出。2017年以来，水井坊为打开高端市场，加大了营销力度。财报数据显示，2016年水井坊销售费用2.5亿元，2017年便翻倍到5.51亿元，2018年更是同比增长56%，达到8.54亿元；三年来水井坊销售费用合计16.55亿，占三年合计营收的27%。
在发力高端市场后，水井坊先后推出“典藏大师版”和“菁翠”两款新品，典藏大师版，对标普五和国窖1573，使水井坊得以重新进入500元以上的价格板块去竞争，“菁翠”终端指导价定价为1699元/瓶直逼茅台。
目前水井坊已经确立了以水井坊臻酿八号、水井坊井台、水井坊典藏、菁翠为主的核心大单品战略，聚焦300元~600元价位段以及600元以上价位段。
但水井坊半年度经营数据显示，其营收增速最快的仍是低档产品，低档产品增速上半年达到77%，而高档产品、中档产品增速分别为25.69%、21.13%。
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