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苹果“撕裂”华尔街分析师：新服务是掘金机 vs 干打雷不下雨
2019-03-27 19:40:53 来源：和讯网
苹果的14亿设备让公司在全球拥有“世界上最富有的消费者”。有分析师表示，从长期来看，视频流媒体服务Apple TV+最具潜力，总目标市场高达500亿美元。也有人称，所有这些服务都很有意思，但似乎没有一项服务会在短期内对每股收益产生重大影响。
图 / 苹果
综合报道 | 李成章
3月25日，苹果公司（Apple，APPL）在位于加利福尼亚州库比蒂诺的史蒂夫·乔布斯（Steve Jobs）剧院重点推出了四款新服务产品，包括视频流媒体服务 Apple TV +、游戏服务 Apple Arcade、新闻订阅服务Apple News +和信用卡服务Apple card。本次发布会还吸引了著名导演斯蒂芬·斯皮尔伯格(Steven Spielberg)和知名主持人奥普拉 · 温弗瑞(Oprah Winfrey)等名人来做宣传。
但是苹果公司没有在现场透露部分服务的价格，还表示其中一些服务要到秋天才会上线，这引发了一些观众的抱怨。这种失望情绪也蔓延到了一些金融分析师身上，对苹果新服务产品的价值也莫衷一是。截至发布会前一天，苹果股价今年以来已上涨20%。但发布会当日及次日，苹果股价均下跌。 26日收盘苹果公司股票下跌1.03%收186.79美元。
01
掘金“世界上最富有的消费者”，分析师大多看好Apple TV +
尽管苹果公司因未公布新的视频流媒体和游戏订阅服务的具体定价而备受指责，但有一些分析师认为，苹果公司有望从其用户群基础中受益。
瑞银(UBS)分析师蒂莫西·阿库里(Timothy Arcuri)预计，如果发布会上新推出的四项新服务能够得到有效执行和定价，那么全球14亿部苹果设备(包括iPhone、iPad、iMac和Apple TV等)将有望通过这些苹果服务实现盈利。该分析师预计2019财年苹果公司的收入可能降至2536亿美元（编者注：2018财年苹果公司收入约2656亿美元），但从2019到2023年的四年内，苹果公司的收入将逐年增长(估计增长至3169亿美元)。
阿库里给苹果股票的评级是“买入”，目标价为215美元。他表示，苹果音乐在三年半的时间里增长到了5000多万用户，而奈飞（Netflix，NFLX）在过去6年里每年在美国新增600万用户。“因此，Apple TV + 的执行和定价结构是关键问题，我们认为苹果肯定还有一席之地。"阿库里写道。
3月26日，投行Bernstein的分析师萨科纳吉（Sacconaghi）在一份报告中表示，他根据收入潜力对这四项服务进行了排名。从长期来看，预计在今秋于100多个国家推出的视频流媒体服务Apple TV+最具潜力，总目标市场高达500亿美元。不过需要注意的是，市场上像奈飞、亚马逊这样的竞争对手拥有更多的节目内容。
萨科纳吉认为，新闻订阅服务Apple News+的营收将很难超过10亿美元，不过这项每月9.99美元的订阅服务对300多家杂志和报纸"很有吸引力"。苹果公司的明显优势在于拥有14亿部设备的庞大安装基础，这些设备在全球范围内扮演着一个紧密联系的分销系统。该分析师给苹果公司股票的评级为“与大盘持平”。
3月26日，投行Cowen的分析师科文的克里斯·桑卡尔（Krish Sankar）在一份报告中表示，苹果大肆宣传的发布会“反响热烈，但没有什么亮点”，市场对新发布的产品多少有些平淡。该分析师称苹果的服务业务是“长期可投资主题”，其中视频Apple TV+和新闻Apple News+订阅服务将引领增长。基于Apple News+每月9.99美元的订阅价格，每1500万新闻订阅者将会带来的每股收益为0.1美元，但这可能还需要一段时间。到2021年Apple News+的订阅用户预计将达到900万。该分析师维持对苹果公司股票的“增持”评级，目标价220美元。
值得注意的是，苹果预计今年将在三星智能电视上推出流媒体视频服务Apple TV+，亚马逊、流媒体平台服务商Roku、索尼和其他平台此后也将陆续推出这款苹果服务。这将大大扩大苹果的市场影响和范围。一些分析师认为，苹果公司的流媒体用户可能会增长到1亿。摩根士丹利分析师 凯迪·休伯特（Katy Huberty）预测，到2023年，苹果的服务业务规模将突破1000亿美元。
投行Needham的分析师劳拉·马丁（ Laura Martin）表示，随着时间的推移，奈飞的竞争地位可能不如苹果。苹果的设备让该公司在全球拥有“世界上最富有的消费者”。另外，游戏服务Apple Arcade将电视、游戏和音乐在其平台上紧密地结合在一起，整合到一项前所未有的创新服务中并实现了交叉销售。不过由于苹果公司尚未公布这些服务的价格，因此很难预测这些服务对流媒体市场的影响。该分析师重申了对苹果公司“强力买入”的评级，目标价为225美元。
02
不看好Apple Card，“所有服务有意思但短期内都看不到收益”
在新品发布会上，苹果公司还推出了Apple Card信用卡服务，并宣布将与高盛和万事达（Mastercard）合作。该卡可以通过 iPhone 管理并链接到苹果支付Apple Pay。此举表明苹果优先考虑将持卡人留在自己的生态系统中，使用苹果支付购物，每天可获得2%的现金返还。
然而，分析师们并不认为苹果新发布的信用卡产品是苹果或合作者高盛的重要收入来源。信用卡网站CreditCards.com 的分析师泰德 · 罗斯曼（Ted Rossman）向《华尔街日报(博客,微博)》表示，“坦白说，我对此并不感冒。”人们注册使用这个服务主要是因为他们喜欢苹果，而不是因为这张卡比现有的任何卡都好。
2018年第四自然季，iPhone销售额下降了15%，降至519.8亿美元，苹果公司面临着越来越大的压力，并迫切需要寻找其他收入来源来弥补这一差额。
3月25日，高盛分析师洛德·哈尔（Rod Hall）对此次发布会缺乏细节感到困惑，称“令我们惊讶的是，苹果在没有提供任何定价信息的情况下，提前宣布推出一项视频服务。”哈尔重申了他对苹果股票的“中性”评级，并表示，尽管从平台变动的角度来看，所有这些服务都很有意思，但从他的计算结果来看，似乎没有一项服务会在短期内对每股收益产生重大影响。该分析师预计本次发布会后，市场的注意力将重新回到iPhone业务放缓的问题上。
编译：李成章（更多精彩内容，点击这里都市财经手机版）
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