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科技股创十年来最佳表现，投资者演绎“真香定律”？
2019-11-23 15:41:59 来源：和讯网 阅读量：3.74万
科技股创十年来最佳表现
作者| MARK KOLAKOWSKI
一年前，人们普遍认为信息科技股被严重高估，但今年却是自2009年以来表现最好的一年。截至2019年11月20日收盘，信息科技股今年迄今上涨了40%，而标准普尔500指数上涨了24%。Northern Trust Wealth Management首席投资官凯蒂?尼克松(Katie Nixon)在一份总结如下的详细报告中告诉《华尔街日报(博客,微博)》(the Wall Street Journal)：“这是长期增长的领域，因此科技股的报价总是不错。”
尽管价值股已开始反弹，但科技股最近的表现仍强于大盘。此外，涨幅特别大的科技股是一个多元化的群体。例如，苹果公司涨67%,微软涨47%；信用卡巨头Visa涨38%,万事达公司涨51%；应用材料公司涨 82%,ASML Holding NV (ASML）涨73%,Lam Research(LRCX) 涨101%,这三家公司都生产半导体制造商使用的资本设备。
关键的要点
2019年，科技股将大幅领先市场。
然而，科技行业是2019年第三季度收益最差的行业之一。
估值仍然很高，增加了风险。
对投资者的意义
“在这种环境下，我们正在寻找机会，”美国银行私人财富部门的投资组合经理埃里克·维甘德(Eric Wiegand)说。他的公司一直专注于科技股中的软件和服务公司。
在FAANG的股票中，值得注意的是，Facebook、Netflix 和谷歌母公司Alphabet在2018年从信息技术领域转向了新的通信服务领域。鉴于零售是亚马逊公司(Amazon.com Inc.)的核心业务，该公司属于非必需消费品领域。
尽管出现了重大警告信号，但科技股仍在飙升。在标普500指数的11个行业中，信息技术行业2019年第三季度的同比收益增长比其他8个行业要弱，FactSet研究系统平均下降5.4%。不过，这比6月30日分析师们给出的更低预期有所改善，当时的普遍预期是下跌9.4%。
通讯服务公司即将公布第三季度收益，与去年同期基本持平，而非必需消费品的收益下降了约2%。就标准普尔500指数整体而言，第三季度收益下降趋势为2.3%。
另一个问题是，一些广义上的科技巨头的发展势头正在减弱。亚马逊(Amazon.com)公布了两年多来首次季度收益下滑，而Netflix则连两个季度未能实现用户增长目标。
在FAANG的股票中，只有苹果(Apple)和Alphabet的股价较年初上涨25%，在最近几个月创下新高。亚马逊是一个市场落后者，年初至今的年增长率为14%，Netflix为13%。与此同时，尽管Facebook成为华盛顿关注的焦点，但其股价仍上涨了51%。
展望未来
科技股依然昂贵。根据FactSet的数据，信息技术行业未来12个月的预期市盈率约为21倍，而标普500指数的整体市盈率为18倍。通讯服务的估值约为未来12个月预期收益的18倍。对信息技术的这种估值溢价意味着利润增长将恢复的预期。如果这种情况未能如期而至，该行业可能会出现下跌。
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