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用户流失难题未解，AT&T股价为何却能创下新高？
2019-09-07 21:31:26 来源：和讯网 阅读量：4.57万
AT&T究竟有何魅力？
作者| AMBRISH SHAH
AT&T股价在9月5日触及35.98美元的52周高位，随后收低至35.89美元。 AT&T过去12个月的回报率为12.1%。
这家电信巨头的市值超过2620亿美元。自7月24日公布第二季度财报以来，AT&T股价已上涨逾11.8% 。
AT&T股票：趋势和市值
截至今年9月5日，AT&T股价上涨了25.8% 。 今年迄今，电信板块 T-Mobile 和 Sprint 的回报率分别为22.4% 和16.2% 。 9月5日，T-Mobile 股价上涨0.3% ，收于77.83美元。 当天，Sprint 股价收于6.76美元，与之前的收盘价持平。
AT&T的股票在过去三年里下跌了9.6% ，但在过去五年里上涨了4.0% 。目前该指数较52周高点35.98美元下跌0.3% ，较52周低点26.80美元上涨33.9% 。
At & T营收和利润的增长推动了其市值的增长，其营收从2016年的1637.9亿美元增长到2018年的1707.6亿美元。在过去的五年里，它的每股收益以每年8.7% 的复合增长率增长。
AT&T的股票被高估了吗？
AT&T 2019年的远期市盈率为10.1倍。2020年，这一比率为9.9 倍。调整后的每股收益预计在2019年增长1.1% ，2020年增长1.7% 。 在我们看来，考虑到AT&T在2019年和2020年的远期收益增长，其股票似乎被高估了。
财务业绩
At & T公布第二季度调整后每股收益为0.89美元，同比下降2.2% 。 2018年第二季度，该公司公布的调整后每股收益为0.91美元。 AT& T 2019年第二季度调整后的每股收益达到了华尔街0.89美元的预期。
AT&T公布第二季度营收为449.6亿美元，同比增长15.3%。2018年第二季度，该公司报告的营收为389.9亿美元。
然而，该公司2019年第二季度的营收超过了分析师预测的448.5亿美元。该公司公布经合并调整后的EBITDA为150亿美元，同比增长13%。
用户指标
第二季度，AT&T流失了15.4万名后付费网络用户，而2018年第二季度净新增用户7.3万名。然而，该公司在2019年第二季度新增了7.2万名后付费电话网络用户，而2018年第二季度新增了5.1万名后付费电话网络用户。
华尔街平均预计，AT&T第二季度将增加2.7万名后付费电话网络用户。T-Mobile第二季度新增71万名postpaid phone net客户，Sprint则减少了12.8万名postpaid phone net客户。
AT&T还在第二季度新增了34.1万名预付费用户，而2018年第二季度新增了45.3万名预付费用户。截至6月30日，该公司预付费用户较上年同期增长8.5%，至1,760万。
今年第二季度，AT&T公布的后付费电话流失率为0.86%，低于2018年第二季度的0.82%。由于T-Mobile和Sprint一直专注于吸引竞争对手的客户，这一增长可能令人担忧。
更高的客户流失率对电信公司来说是负面的，因为这表明它们可能有更高的用户获取成本。 因此，客户流失率可能会影响他们的营业利润。
AT&T第二季度净流失了77.8万名传统美国付费电视用户，超过了第一季度54.4万。AT&T传统的美国付费电视用户数量从2018年第二季度的2364万下降到今年第二季度的2158万。美国付费电视用户基数同比下降，主要是由于超高端服务越来越受欢迎，以及有线电视业务的削减趋势。
分析师对AT&T股票的建议
在28位分析AT&T的分析师中，15位建议"买入"，1位建议"卖出"，12位建议"持有"。
分析师对AT&T股票的12个月平均目标价为35.12美元，平均目标价为37美元。因此，AT&T的股价较分析师预期平均值低3.1%。
以9月5日收盘价计算，AT&T股价较其二十日移动平均数(34.98元)上升2.6% ，较其五十日移动平均数(34.14元)上升5.1% ，较其一百日移动平均数(32.88元)上升9.2% 。
9月5日，AT&T股价收于35.87美元的 Bollinger Band 高位附近。 这个价值表明该股票已经超买。
营收和利润增长
2018年，AT&T报告调整后每股收益为3.52美元，营收为170.76亿美元。分析师预计，AT&T的销售额将在2019年同比增长7.0%，至1827.8亿美元，2020年同比增长0.3%，至1832.5亿美元。
该公司调整后的每股收益预计将在2019年增长1.1%，至3.56美元，2020年增长1.7%，至3.62美元。未来五年，该公司经调整后的每股收益预计将以2.2%的复合年增长率增长。
AT&T正计划在2020年年中之前在全国部署一个5G 网络。
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