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为什么美股能涨十年我们也就十个月？
2019-08-05 20:11:45 来源：和讯网 阅读量：2.12万
周五本来大盘已经有企稳的趋势，但是周一外汇大幅贬值，吓坏了很多人。不过即使这样，股指还是低开走高，一路反弹，而且个股强于指数。但是十点半后，受到港股大跌3%影响，A股继续回到沟里去。
这是很让人害怕的，要知道，美股涨了十年了，大跌还没正式开始，如果以后美股出现大跌，A股会不会继续跟着往沟里走。虽然我们一直看好一些优质股票，但是在目前存量资金博弈的情况下，谨慎看待A股。
对于这次外汇大幅贬值，其实没什么担心的。在我国外汇市场上，央行既是监管者又是最大的参与者，人民币汇率的走势取决于央行和市场的博弈。在上周金毛大叔发布推特后，人民币贬值压力增大。因此央行声明，汇率破7是受单边主义和贸易保护主义措施及对中国加征关税预期的影响。其实央行这么做，一举两得。要知道此前中国政府一直承诺不通过人民币贬值竞争。这次在金毛大叔加税后，央行顺势而为，在这个位置，央行即使一味的守住7，也是空耗子弹，而且贬值是刺激出口最快捷的手段。
近期高层对内整顿房地产，对外贬值，做的还不错。当然不排除那天汇率重回到7以内。
许多投资者对于美股连续上涨10年，对于A股15年以来连续下挫不理解。恰巧华鑫证券有一个中美上市公司估值对比，我们发出来给分享给投资者。
全部A股估值情况：截止到上周08月02日，全部A股剔除金融服务业PE（TTM）从前一周的25.38倍下降到上周的24.96倍。上证综指的PE(TTM)为12.83倍、深证综指的PE(TTM)为34.70倍、创业板指的PE(TTM)为49.53倍。从创业板估值看，我们目前很难实现大小盘投资风格的转化，创业板目前的估值无法发动一波大的行情。
从PE角度来看，申万一级行业中，除了农林牧渔和食品饮料之外，全行业都低于历史平均值；钢铁、有色金属、电子等行业估值明显低于历史均值。
反观连续上涨10年后的美股。标普500截止到上周08月02日市盈率为21.34倍；道琼斯工业市盈率为22.18 倍；纳斯达克指数市盈率为31.15倍。也就是说目前的美股整体上没有比A股贵到那里去。
如果华为是一家上市公司，我们相信，即使它股价每年上涨20%，估值可能到现在还不贵。A股的招商银行，从14年到现在，股价连续大涨，但是估值还不到10倍。股市能否持续上涨，关键是上市公司的盈利能否连续上涨，A股存在大量的公司，上市一二十年，盈利没有提高，这种情况下，股指怎么可能连续大涨。
相比之下，周一大跌的港股其实存在估值洼地。香港恒生截止到上周08月02日市盈率为9.68倍；恒生中国企业指数市盈率为 8.45倍；恒生香港35市盈率为12.58倍。相比A股，港股真的便宜。
近期我们分享的军工、光伏、风电，走势还算不错，分享的中直股份(600038)不跌反涨，金风科技(002202)也是一度上涨尾盘才下跌。
今天我们暂时不分享其他板块，就谈谈科创板。科创板开通以来，涨势喜人，但是我们很少谈及这个板块。一方面，科创板的开户门槛是50万，大部分投资者股市资金低于这个门槛。另一方面，科创板当前的估值，不是我能理解的。一般上市公司市盈率超过60倍我基本就不看了。
今天虽然不推荐具体板块，我们分享一下中泰证券的投资策略。中泰证券认为，8月配置思路上，主要关注三个方向：第一，8月下旬中报密集发布期，收入端发生积极变化的行业可能主要集中在科技股，华为产业链依然有上涨动能，短期风格或仍将偏向成长，重点关注半导体和消费电子行业的数据；第二，如果宏观环境短期重回“宽货币紧信用”的状态，建议关注高股息品种，尤其是中字头央企，央企分红可能是减税降费的重要资金来源；第三，8月MSCI会进一步提升A股纳入因子，对于前期滞涨，估值偏低的蓝筹而言，仍然偏利多，重点关注券商、银行和基建类蓝筹股。主题方面，建议关注上海自贸区新片区、国企改革等。
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