使用“扫一扫”即可将网页分享至朋友圈。
大成基金：科技与消费龙头仍是长期方向 大金融板块
2019-10-15 17:01:00 来源：中国网财经原标题：大成基金：科技与消费龙头仍是长期方向 四季度关注大金融板块机会2019年前三季度，宏观经济数据底部盘整
来源：中国网财经
原标题：大成基金：科技与消费龙头仍是长期方向 四季度关注大金融板块机会
2019年前三季度，宏观经济数据底部盘整，尚未出现复苏趋势，A股上市公司盈利整体处于下降通道，市场流动性保持相对充裕。权益市场在年初一轮小阳春后进入震荡调整，但消费股和科技股却一路上扬，走出结构化行情。展望四季度，固定收益市场、权益市场怎么走？
固定收益市场方面，从基本面来看，4季度经济增速大概率仍然难以走出窄幅区间波动。从货币政策来看，短期内央行大幅放松或者收紧的可能性都较低，仍然以微调为主。这使得债券市场很难在短时间内走出大的单边行情，各种政策预期带来的更多是市场扰动。
大成基金认为利率债方面四季度可能仍然无法完全摆脱震荡行情，高等级信用的期限、套息、信用等利差均早在数个季度前就已经被全面压平，利差的绝对水平已经非常低，接下来还看不到走扩的驱动因素。尽管仍存在相当大比例债券的绝对收益率较高，并且大成基金也不认为接下来信用环境会明显恶化，但这部分信用债券的利差从分化走向收敛还较难看到，向其要收益仍非常困难。部分估值昂贵的行业，如部分地产、少量城投、部分钢铁、有色等，面临一定的估值压力。
权益市场方面，前三季度市场表现，除部分龙头蓝筹盈利贡献较大外，核心涨幅来自于估值贡献，这源自于宽松环境、利率下行对于估值的抬升。
从估值角度看，A股市场处于全球价值洼地，投资机会远超其他市场。用风险报酬指标来看，沪深300的动态估值约12倍，扣除无风险收益率后的风险报酬补偿超过5个百分点。从流动性来看，全球央行陆续进入降息周期，低利率时代重新来临，市场无风险报酬率快速下行，股票资产风险报酬回报抬升。从经济角度来看，虽然经济处于底部盘整，但市场对于中国经济的长期信心在逐步增强，对经济底部盘整有相对充分的预期。
大成基金认为，科技与消费龙头仍是长期方向，四季度关注大金融板块机会。上游方面，超配风险收益比高的银行、地产板块，年末需要重视；中游方面，四季度下游有补库需求的汽车零部件企业；景气度有望提升的油服；光伏风电设备在景气周期；消费方面：超配方向分别是低估值食品饮料；成长驱动的医药龙头；快递业龙头；TMT方面：5G相关产业链、云计算及应用领域。
（更多精彩内容，关注都市财经，或者点击这里打开都市财经手机版）
“都市财经”的新闻页面文章、图片、音频、视频等稿件均为自媒体人、第三方机构发布或转载。如稿件涉及版权等问题，请与
我们联系删除或处理，客服邮箱admin@5iecity.net，稿件内容仅为传递更多信息之目的，不代表本网观点，亦不代表本网站赞同
其观点或证实其内容的真实性。
- 声音提醒
- 60秒后自动更新
[db:简介]
11:17【郑州银行2018年净利润下降29.10%股价早盘跌至4.92元\/股创历史新低】昨日郑州银行发布2018年度业绩预告修正公告将其2018年年度净利润预测数据由增长0%至10%调整至下降-32%至-27%，业绩快报中披露的净利润下降29.10%。今日该行股价一度下跌超4%，至上市以来最低值，仅4.92
11:16【郑州银行2018年净利润下降29.10%股价早盘跌至4.92元\/股创历史新低】昨日郑州银行发布2018年度业绩预告修正公告将其2018年年度净利润预测数据由增长0%至10%调整至下降-32%至-27%，业绩快报中披露的净利润下降29.10%。今日该行股价一度下跌超4%，至上市以来最低值，仅4.92
11:16【郑州银行2018年净利润下降29.10%股价早盘跌至4.92元\/股创历史新低】昨日郑州银行发布2018年度业绩预告修正公告将其2018年年度净利润预测数据由增长0%至10%调整至下降-32%至-27%，业绩快报中披露的净利润下降29.10%。今日该行股价一度下跌超4%，至上市以来最低值，仅4.92
11:16【郑州银行2018年净利润下降29.10%股价早盘跌至4.92元\/股创历史新低】昨日郑州银行发布2018年度业绩预告修正公告将其2018年年度净利润预测数据由增长0%至10%调整至下降-32%至-27%，业绩快报中披露的净利润下降29.10%。今日该行股价一度下跌超4%，至上市以来最低值，仅4.92
11:16【郑州银行2018年净利润下降29.10%股价早盘跌至4.92元\/股创历史新低】昨日郑州银行发布2018年度业绩预告修正公告将其2018年年度净利润预测数据由增长0%至10%调整至下降-32%至-27%，业绩快报中披露的净利润下降29.10%。今日该行股价一度下跌超4%，至上市以来最低值，仅4.92
11:16【郑州银行2018年净利润下降29.10%股价早盘跌至4.92元\/股创历史新低】昨日郑州银行发布2018年度业绩预告修正公告将其2018年年度净利润预测数据由增长0%至10%调整至下降-32%至-27%，业绩快报中披露的净利润下降29.10%。今日该行股价一度下跌超4%，至上市以来最低值，仅4.92
11:16【郑州银行2018年净利润下降29.10%股价早盘跌至4.92元\/股创历史新低】昨日郑州银行发布2018年度业绩预告修正公告将其2018年年度净利润预测数据由增长0%至10%调整至下降-32%至-27%，业绩快报中披露的净利润下降29.10%。今日该行股价一度下跌超4%，至上市以来最低值，仅4.92
11:16【郑州银行2018年净利润下降29.10%股价早盘跌至4.92元\/股创历史新低】昨日郑州银行发布2018年度业绩预告修正公告将其2018年年度净利润预测数据由增长0%至10%调整至下降-32%至-27%，业绩快报中披露的净利润下降29.10%。今日该行股价一度下跌超4%，至上市以来最低值，仅4.92
11:16【郑州银行2018年净利润下降29.10%股价早盘跌至4.92元\/股创历史新低】昨日郑州银行发布2018年度业绩预告修正公告将其2018年年度净利润预测数据由增长0%至10%调整至下降-32%至-27%，业绩快报中披露的净利润下降29.10%。今日该行股价一度下跌超4%，至上市以来最低值，仅4.92
11:16【郑州银行2018年净利润下降29.10%股价早盘跌至4.92元\/股创历史新低】昨日郑州银行发布2018年度业绩预告修正公告将其2018年年度净利润预测数据由增长0%至10%调整至下降-32%至-27%，业绩快报中披露的净利润下降29.10%。今日该行股价一度下跌超4%，至上市以来最低值，仅4.92
11:16【郑州银行2018年净利润下降29.10%股价早盘跌至4.92元\/股创历史新低】昨日郑州银行发布2018年度业绩预告修正公告将其2018年年度净利润预测数据由增长0%至10%调整至下降-32%至-27%，业绩快报中披露的净利润下降29.10%。今日该行股价一度下跌超4%，至上市以来最低值，仅4.92
11:16【郑州银行2018年净利润下降29.10%股价早盘跌至4.92元\/股创历史新低】昨日郑州银行发布2018年度业绩预告修正公告将其2018年年度净利润预测数据由增长0%至10%调整至下降-32%至-27%，业绩快报中披露的净利润下降29.10%。今日该行股价一度下跌超4%，至上市以来最低值，仅4.92
11:16【郑州银行2018年净利润下降29.10%股价早盘跌至4.92元\/股创历史新低】昨日郑州银行发布2018年度业绩预告修正公告将其2018年年度净利润预测数据由增长0%至10%调整至下降-32%至-27%，业绩快报中披露的净利润下降29.10%。今日该行股价一度下跌超4%，至上市以来最低值，仅4.92
11:16【郑州银行2018年净利润下降29.10%股价早盘跌至4.92元\/股创历史新低】昨日郑州银行发布2018年度业绩预告修正公告将其2018年年度净利润预测数据由增长0%至10%调整至下降-32%至-27%，业绩快报中披露的净利润下降29.10%。今日该行股价一度下跌超4%，至上市以来最低值，仅4.92
11:16
