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美国债券市场即将发出迄今为止最强烈的衰退信号
2019-08-13 06:43:23 来源：腾讯网 阅读量：7457
腾讯证券8月13日讯，华尔街各大投行的经济学家不断看空美国经济之际，债券市场也即将发出有关美国经济即将陷入衰退的信号。
多条收益率曲线已经反转，传统上备受关注的2年期与10年期国债曲线现在看来随时都可能反转，目前该收益率曲线处于2007年以来的最平水平。
自2007年以来2年期美债与10年期美债收益率的息差走势
周一，10年期国债收益率为1.64%，较2年期国债收益率高出不到6个基点。上周二者的息差跌破10个基点。反转曲线仅仅意味着短期利率高于长期利率，而这种反转一直是经济衰退的明确信号。
National Alliance国际固定收益主管安德鲁-布伦纳(Andrew Brenner)表示。“美联储可能错判了形势。更令人担心的是，美联储降息的步伐可能不足以避免经济陷入衰退。”
美联储关注的是3个月期国债和10年期国债，但市场传统上更为关注的是10年期国债和2年期国债的收益率。
Bleakley Advisory Group首席投资官布克瓦尔（Peter Boockvar）表示，"我不知道这是否比3个月至10年期国债收益率走势更为重要，但一旦其倒挂，关于美债收益率倒挂的所有讨论就可以终止了。"
最近，经济学家们担心经济衰退的可能性。美银美林(Bank of America Merrill Lynch)经济学家说，他们认为未来12个月出现衰退的几率为三分之一，高盛经济学家将第四季度增长预期下调至1.8%，并表示衰退的担忧正在加剧。
3个月期美国国债与10年期美国国债之间已处倒挂之势，3月期美债收益率比10年期美债高出约35个基点。基准10年期美国国债收益率一直在下跌，原因是对全球经济增长担忧引发的全球央行降息潮。
10年期国债收益率目前接近2016年10月以来的最低水平，这一收益率影响着抵押贷款和其他企业及消费者贷款的贷款利率。分析师表示，这条曲线必须在一段时间内保持倒挂，才能可靠地预示经济衰退。
布克瓦尔补充道，“下一个问题是这种情况会持续多久。我仍然认为，这条曲线的未来走势将说明很多问题，它在近一个多月的时间里一直处于反转状态。”
蒙特利尔银行(BMO)利率策略师乔恩-希尔(Jon Hill)表示，周二公布的CPI数据可能是推动两年期和十年期美债收益率进一步趋近的一个因素，或者如果该数据没有反映市场状况，且表现疲弱，则两者之间的差距可能更大。由于市场预期美联储可能进一步降息，较弱的数据可能导致两年收益率下降。
据道琼斯调查的分析师预计，7月份消费者价格指数(CPI)环比上涨0.2%，同比上涨2.1%。
“我认为这是又一个衰退信号，我不知道哪一个是最可怕的，”希尔说，“美联储加息后收益率趋平的确是一个负面信号。”
他表示:“目前看来，货币政策的当前立场似乎不够宽松。”（仲夏）
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