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黄金能避A股的险吗？上证和黄金的关系大吗
2019-05-09 15:02:00 来源：中国投资咨询网
跌的时候，很多人想着避险，说到避险，就会提到黄金。今日先跟大家聊聊黄金。
到了现代之后，黄金的需求主要是金饰(消费)需求、科技用金、央行购金、投资需求四个方面。而这四类需求分别对应了黄金的商品属性、货币属性和金融属性。
2018年黄金需求方面最为明显的变化是各国央行购金数量的大幅上升，全球央行净买入量创了历史新高，买黄金都是为了保证本国货币安全。至于这几年为啥买的多，原因不用我多说了。
回到股市避险需求。上证和黄金的关系并不怎么大。
二者的相关性系数只有-0.22，基本可以认为不怎么相关，也就是黄金不能避A股的险。
我又好奇做了一下VIX指数和金价的关系，如下图：
图中的几个VIX高点的原因我标出来了，vix飙升的时候，金价不一定涨。
我又仔细想了想，逻辑是不是这样的：美元和黄金存在隐性的替代关系，如果VIX大涨的时候，美国是当事国，则黄金替代美元，成为避险品种，如果美国不是当事国，则金价没什么反应。
比如97年亚洲金融危机的时候，美元拉爆脆弱的新兴经济体，黄金表示波澜不惊。再往前其实还有一个拉美危机，我没标注。其实去年的时候也是这样，美联储加息，新兴经济体一片哀嚎，VIX指数一度飙升，但是黄金一直跌到了美国总统喊话美联储降息的时候。
其他的次贷危机和911等，美国都是首当其冲，黄金就替代美元，突突一波。
但是这个想法的统计数目不够多，我需要再观察和思考一阵。有机会了再说给你们听。
普通人如何想投资黄金，有什么渠道呢？
黄金股：黄金股的代表在A股是山东黄金，港股是招金矿业，有人说还有紫金矿业，事实上紫金矿业的大部分收入来源不是黄金，而是铜。
哦对了，近期还有一类是黄金消费股，以周大生、周大福为代表，他们的逻辑和直接挖矿的周期类公司不一样，走的是消费股的逻辑，设计款式新颖的戒指首饰等，卖给消费升级的老百姓，我看那几家的业绩增速都还不错。
黄金ETF:黄金ETF追踪的是现货黄金，需要A股账户，几百块钱就可以投资。目前场内的有4个，流动性最好的是518880。
纸黄金：纸黄金是个人凭证式黄金，一般只能在几大银行购买，交易成本比较低，不需要股票账户。
黄金首饰：好处是戴着好看。你买了周大生的股票，跌了被老婆骂，但是如果买了周大生的生肖黄金猪送给你老婆，说不定还能收到一个么么哒。
但是我要说一点的是，从过去的数据来看，长期投资黄金并不是一件性价比高的事儿。
十年前黄金价格大概是800美金/盎司，现在大概是1200多，每年的复利增长率是4.1%，勉勉强强能跑赢通胀，但是比起股市的年化收益就差得远了。
5月8日还出了4月的外贸数据：4月进出口总额2.51万亿元人民币，同比增长6.5%，增速比3月下滑3.1个百分点。其中出口额1.3万亿元，同比增长3.1%，较3月21.3%的增速大幅下降，也低于去年同期3.7%的水平。如以美元计，4月中国出口额同比下降2.7%。
我问帮主：对人民币和股市产生什么影响吗？
帮主回答我说：
其实从去年出口订单抢跑的时候大家就知道了，抢跑过后的出口数据一定很难看。所以现在的数据应该都在意料之中，今日股市的下跌应该有一半归因依然来自毛衣恐惧心理。具体只说进出口数据的话，我们确实进口了更多的石油，不是因为油价高了，从总吨数看就上涨了11%，天然气进口上涨了12%。这是因为从伊朗买的油都要赶在5月制裁豁免到期前到中国，所以4月的量很大。大豆进口量也增加了10%，因为3月推迟发货的大豆都集中在4月到港了。我说的这些都是同比，环比的数字要高得多。
至于对人民币和股市的影响，单一个月的数据不足以影响什么。经济数据对资产价格影响最大的时候，是数据跟预期值偏离很远的时候，也就是人们意料之外的事情。
除了数据意料之外，还有比较重要的是低迷的数据会不会对企业家的信心造成打击，如果会，那就成了正反馈，趋势开启了。我觉得管理层会尽一切所能来防止这个正反馈发生。至于效果如何，就看国运了。
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