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黄金易跌难涨！中美制造业奠定正面基调 且FED若过早宽松或触发一大雷区
2019-04-03 02:35:00 来源：汇通网
（原标题：黄金易跌难涨！中美制造业奠定正面基调 且FED若过早宽松或触发一大雷区）
周二(4月2日)，国际现货金价在创下逾三周新低后持稳，但美元指数仍走强，围绕全球经济的担忧消退推动美债收益率从15个月低点回升。中国3月制造业活动意外取得四个月来的首次增长，随后公布的美国制造业活动数据同样令人鼓舞，为市场奠定了正面基调，促使部分投资者减持公债。
金价盘中创3月8日以来新低的1285.33美元/盎司，美指盘中创3月8日以来新高的97.470。美国10年期国债收益率隔夜大涨近4%，升破2.5%关口。10年期美债收益率上周录得2017年12月以来新低的2.338%，当时全球经济放缓疑虑引发避险买盘。
美国经济形势企稳
美国供应管理协会(ISM)在周一公布，3月份全国工厂活动指数升至55.3，高于2月份创下的2016年11月以来最低水平54.2的。稳健的制造业活动数据足以盖过美国2月零售销售意外下滑0.2%的影响。
摩根大通经济学家Daniel Silver表示：“总体而言，我们认为，在早些时候情况恶化之后，形势正在企稳，而不是加剧。”
FX678研判认为，因市场已充份反应美联储鸽派预期，故预期未来美债收益率再下滑空间将有限，短期内美元不太容易全面走疲。
巴克莱驻东京的资深策略师Shin Kadota表示：“由于美国ISM数据强劲，随着债市下跌和股市上涨，美元正在受益于普遍的‘冒险’情绪。季节性资金流动似乎也提振美元，美元在季度伊始吸引市场参与者的需求。”
过快降息或导致债务高企
纽约联储主席威廉姆斯坚持认为，经济衰退风险并未升高。威廉姆斯上周五在波多黎各表示：“我仍然认为，今年或明年经济衰退的可能性相对于任何一年都没有升高。”
威廉姆斯并不是唯一一个不承认经济衰退可能性上升的人。圣路易斯联储主席布拉德也认为，现在考虑降息还为时过早，而是更愿意观察收到的数据。
穆迪公司首席经济学家Mark Zandi表示，虽然美国经济确实以较慢的速度成长，最近不少呼声要求美联储降息，但当前的美国经济数据并不足以为此找出合理解释，经济数据并未暗示有相关需要。
Zandi说：“我不确定为什么美联储需要在此刻陷入恐慌模式。最新数据显示美国经济仍然健康：失业率接近50年低点，工资增长强劲，通胀仍距离2%目标不远，股市看来可能再次创下纪录新高。”
Zandi解释，在这种情况下降低利率会适得其反，因为此举可能会让经济过热，并刺激经济中的债务大幅增加。美国债务上升是Zandi去年特别强调的风险。他表示，许多企业的过度借贷问题升温，可能导致经济陷入衰退。
汇通网援引相关分析师观点认为，本周接下来将先后公布的美国ISM非制造业指数和非农就业报告等经济指标将进一步考验美联储决策，若这些数据表现总体向好，黄金上涨将变得更加困难，美联储在政治上也将处于更不利地位。
特朗普指责美联储2018年过快加息，导致增长前景放缓，并提名同样批评美联储加息的摩尔出任美联储理事；美国国家经济委员会主任库德洛近期则要求降息50个基点。
美联储不会放弃年内不加息的态度
不过，预计美国经济前景的改善不会对美联储上月决定突然结束为期三年的货币紧缩政策产生任何影响。高盛将美国一季度GDP增长环比年率预期上调0.4个百分点至1.2%。去年第四季度，美国经济增长2.2%。
美联储在2018年四次加息后，放弃了今年加息的预期，承认不利因素不断增加，包括1.5万亿美元减税计划的刺激力度效应消退、全球增长放缓以及英国退出欧盟的不确定性。
汇通网补充道，英国脱欧协议恐生变之下，预期不确定因素仍将持续干扰市场，投资氛围恐由乐观转为谨慎。美联储加息周期已接近尾声，强势美元趋势将被扭转。
摩根士丹利分析师上周日预计，指标美国10年期公债收益率到今年底将为2.25%，此前预估为2.35%，因预期美联储今年不会升息。
他们在一份研究报告中表示，他们不再预期美联储在12月政策会议上将关键贷款利率目标区间上调0.25个百分点。他们指出，这将把2020年经济衰退的风险从30%降低到20%。
该行分析师表示，他们预计经济不会下滑，但一旦经济下滑，美联储可能会果断降息0.50个百分点，以保护经济。
FX678观察认为，经济下滑可能已经结束，但没有明显迹象显示经济成长即将加速，消费可能仍将疲弱，库存增加正变得不妙，但从彰显决策独立性方面考量，美联储也有理由推迟降息。
现货黄金支撑阻力参考
OANDA(安达)最新挂单图表显示，目前多空持仓比例大约是--多头：68.1%，空头：31.9%。1310.00/50和1285.00/50附近存在较多卖出挂单，1301.00/50和1299.50/300.00附近存在较多买入挂单。
OANDA(安达)最新持仓图表显示，未平仓浮亏空单进场点位集中在1287.50/8.00和1285.50/6.00附近；未平仓浮盈多单进场点集中在1288.50/9.00附近，未平仓浮亏多单进场点位集中在1293.50/4.00附近。这些价位值得投资者密切关注和参考。
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