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大类资产配置：战略VS战术，如何安排？
2019-10-14 17:28:00 来源：经济日报 阅读量：3.53万
原标题：大类资产配置：战略VS战术，如何安排？
相信投资者在购买银行理财产品时，对于“大类资产配置策略”这个术语一定不陌生，但你是否了解，这其中还细分为“战略型资产配置”和“战术型资产配置”？这两者有何区别？银行又是如何运用这两个策略为你我管理资产的？生财君今天就为大家进行详细讲解。
“银行在进行大类资产配置时，通常有六个步骤，一是设置投资目标，二是设定业绩比较基准，三是进行风险评估，四是制定投资策略，五是业绩归因分析，六是投资组合管理分析。”中国银行业协会相关负责人说。
其中，投资目标是大类资产投资的起点，在形成和执行投资策略之前，必须先设定投资目标，这有助于更好地界定投资者的投资要求以及能够承担的风险水平。
“投资目标主导着投资管理过程中的各个环节以及所有投资决策，投资目标包括两个关键点，一是回报，二是风险。”上述负责人说，因此，投资目标也有两条基本线，一条是回报目标，一条是风险目标，二者相互关联，以确保实现投资管理的基本原则——承担高风险可以获得高的预期回报。
设置了投资目标后，第二个重点就是制定投资策略，它是在投资限制下如何达成投资目标的“兵法”。
投资策略有两个重要组成部分，一是战略型资产配置，二是战术型资产配置。
具体来看，“战略型”资产配置用来设定投资组合的长期目标，“战术型”资产配置则根据短期市场情况，如风险水平、各类投资机会等，以及短期内债券资产和股票资产的相对表现，来调整资产配置，微调股票和债券的配置比例。
那么，如何选择投资标的呢？“银行会根据投资限制，在每类资产中挑选实际可投资的标的，如投资级别以上的债券。”上述负责人说，然后，将投资标的组合的风险水平控制在投资者的风险容忍水平，通常情况下，银行理财投资者所要求的风险水平都不会太高，为了达到收益目标，组合必须保证必要的风险暴露。
综合来看，银行理财资产配置的策略可以保守，如本金保值或满足债券需求，也可以激进，如本金增值，但大多时候会相对折中，即同时融入保守元素和激进元素，以保证风险和收益的平衡。
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