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撤回IPO申请后 Wework即将迎来巨额资金缺口
2019-10-01 06:41:39 来源：腾讯网 阅读量：5038
腾讯证券10月1日讯，WeWork的母公司We Company数年来一直在坚持不懈地追求高速增长，但支撑这一策略的则是常年大笔烧钱。
如今，在一次失败的IPO尝试以及联合创始人兼首席执行官亚当-诺伊曼(Adam Neumann)离职之后，该公司面临着一个现实：它需要停止这一“大举烧钱”的运营模式。
周一，We Company表示，将向美国证券交易委员会(Securities and Exchange Commission)提交申请撤回IPO计划。该公司表示，推迟上市是为了专注于其核心业务，并表示“完全有意向将WeWork作为一家上市公司来运营”，但没有提供未来上市时间表。
知情人士表示，为了削减成本，该公司新任联合首席执行官塞巴斯蒂安-甘宁厄姆(Sebastian Gunningham)和阿蒂-明森(Artie Minson)正计划裁员数千人,将无关的业务出售，并从前任首席执行官那里甩卖一些奢侈品，比如去年以6,000多万美元的价格购买了一架G650ER飞机。
据Sanford C. Bernstein & Co.的分析师莱恩(Chris Lane)说，莱恩和他的同事在最近给客户的一份报告中预计，We company将在2019年至2022年之间消耗掉近100亿美元现金。截至6月30日，We Company纽约总部仍有25亿美元现金，以当前一个季度7亿美金的消耗速度看，它将会在2020年一季度耗尽这些资金。
甘宁厄姆和明森上周在给我们员工的一封联合电子邮件中说，他们“预计未来会做出艰难的决定”。
“在我们展望未来的IPO时，我们将密切审查公司的各个方面，以加强我们的核心业务，改善我们的管理和运营，”联合首席执行官写道。
据标普全球评级公司(S&P Global Ratings)说，We Company去年在债券发行中达成的协议进一步增加了压力。标普全球评级公司上周下调了该公司的债券评级，称We Company必须保留至少5亿美元的现金。
这家提供共享办公空间的公司原本期望通过公开发行获得巨额资金。但来自潜在公开市场投资者的担忧导致了IPO的无限期推迟，诺依曼也被两名前副手取代，现在投资者预计IPO要到明年才会进行。知情人士说，该公司正在就从私人投资者那里筹集资金进行初步谈判。
这种突然裁员的前景与诺伊曼和包括明森在内的其他We Company高管长期以来给员工画的大饼形成了鲜明对比。他们一直强调，公司有充足的现金，暂时亏损没什么好担心的。
自2010年公司成立以来，公司内部一直认为，巨额亏损是公司快速增长的必然结果。诺伊曼会告诉员工，因为这么多钱都花在了新网点的开拓上，如果公司停止扩张，盈利是自然而然的事情。
但其亏损规模之大，即便是对一家快速增长的合作公司而言，也令房地产行业的竞争对手和其他公司感到困惑。分析人士说，从裁员的情况来看，这表明问题不仅局限于诺伊曼，还涉及到公司的基本健康状况和战略。
“有些地方不对劲，”哈佛商学院(Harvard Business School)房地产和风险资本讲师诺里杰拉尔多-列茨(Nori Gerardo Lietz)说，“他们并没有很好地管理他们的增长——他们花钱就像喝醉的水手，Wework的一般和管理成本增长太快。”
利茨说，We Company IPO招股说明书中披露的信息并不能充分解释造成2018年总计超过16亿美元巨额亏损的根本问题。
We Company削减成本的一个风险是，这些举措将拖累增长率。该公司每年的营收几乎翻了一番，这是它一直希望投资者关注的。一旦增长放缓，投资者势必需要看到一条更为清晰的盈利之路。
不管增长率如何，公司都需要大量的现金来扩建办公室。We Company在2018年报告了13亿美元的净资本成本——其中只有一部分被计入公司的损失。
因为We Comoany未透露更多信息，就很难将其与竞争对手(其中许多是私营企业)进行准确的比较。不过，在过去，尽管增长强劲，一些竞争对手的亏损比例要小得多。
1998年和1999年，当时还被称为regus的IWG通过为租户提供短期租赁和服务来重塑写字楼市场。1999年该公司营收翻了一番，亏损1790万英镑(2890万美元)，占总营收的16%。HQ Global控股公司是当时全美最大的商务写字楼公司，其年收入在2000年增长了一倍多达到4.55亿美元，但亏损仅为2050万美元。
相比之下，We Company2018年亏损16亿美元，收入18亿美元。
IWG和HQ Global都有类似的基本模式，但也通过智能终端和打印机等附加服务赚钱。IWG于2004年收购了HQ Global。（崔斯特）
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