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美债收益率倒挂致欧美股市重挫 亚太股市随之大跌
2019-08-15 10:08:32 来源：财联社 阅读量：1.54万
财联社8月15日讯，因欧美股市重挫，亚太股市开盘大跌，日经225指数低开1.6%，跌幅随后扩大至2.2%。富时中国A50指数期货开盘跌1.28%。
美国10年期国债收益率，当天跌到了2年期国债收益率下方。这是非常罕见的迹象，称之为“反转收益曲线”（ inverted yield curve）。这被广泛视为经济衰退的前兆，欧美股市集体重挫。
道指跌超800点，跌幅为3.05%报25479.42点；纳指跌3.02%报7773.94点，标普500指数跌2.93%报2840.60点。德国DAX指数跌2.13%，至4个月低位，法国CAC40指数跌2.08%，英国富时100指数跌1.45%。
曲线倒挂为什么很重要？据了解，在过去七次经济衰退发生之前，都曾发生过10年期美国国债与2年期国债收益率曲线倒挂的现象。上一次反转，发生在2007年。2007年10月5日至2008年12月31日，纳斯达克指数区间跌幅达42%。
美联储前主席耶伦认为，美债收益率曲线倒挂通常被认为是衰退的信号，但这次市场可能错判了。
多家机构对美债收益率曲线倒挂提出了自己的观点。
中金证券海外团队认为，收益率曲线倒挂并非判断市场立即会出现趋势逆转的充分条件。需要特别指出的是上面这一规律也并非百分之百成立，即并非每一次倒挂都必然伴随有经济衰退。从板块层面上看，从历史经验看，收益率曲线倒挂后，初期金融领先，中后期周期性板块较好，但下游消费整体都表现不佳。
国盛证券宏观团队表示，美债期限利差倒挂，通常反映市场对美国经济前景的担忧，但期限利差是市场预期的结果，并非引发经济衰退的原因。美元短期仍有韧性，不宜过早看空，但中长期趋于下跌；美股短期有望维持上涨，中长期趋于持续回调；美债收益率可能在较长时期内维持下行趋势。
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