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大消费下，家电行业的机会与风口
2019-08-29 10:16:16 来源：和讯网 阅读量：1.88万
昨日，国务院办公厅印发《关于加快发展流通促进商业消费的意见》，提出了20条稳定经济消费预期、提振消费信心的政策措施。具体内容财哥就不贴了，感兴趣的小伙伴可以搜一搜，其实政策的核心还是以稳定经济、刺激消费为目的。
上周末深圳私享会成功举办，许多没有去到现场的朋友一直在催音频何时上线，于是财哥和小伙伴加班加点，在周一正式上线了精选音频，听过的小伙伴都说好。除了今天财哥要讲的内容，私享会上，各位大咖也分享了对消费行业的看法以及是否存在机会，想听的小伙伴快去购买音频吧。
其实从本质上来讲，想要刺激经济，如果房地产不作为手段的话，那么刺激消费显得尤为重要，而且政策会偏向于单价高、容易刺激的行业。例如家电、汽车等，这次政策都有提及。那么应该如何看待家电行业呢，财哥来说说。
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来源：摄图网
数据显示，2018年家电板块营业收入 1.1万亿元，增长率为 13.32%，比2017年同期下降 15.24 %，应收减速。这主要是由于2018年下半年房地产行业的低迷影响了家电的新增需求，加上中美贸易摩擦对出口造成了一定的冲击，也增加了家电行业的不确定性，所以行业板块的盈利表现受到影响。
但我们看到，2019第一季度家电板块上市公司营业总收入为2925.50亿元，同比增长了4.38%，可见家电板块在进入2019年后逐步呈回暖态势。
进入到2019年下半年，家电行业又会有什么表现呢？
财哥觉得，由于前两年房地产市场火热，期房销售量也随之上升，而期房的交付期一般是两到三年。所以随着2019年和2020年地产商逐渐交房，人们的装修需求增加，家电配置需求也应运而生。
政策的支持也对家电需求产生了正面影响。包括这次《意见》提到的支持绿色智能商品以旧换新，2019年开年至今，国家采取了一系列措施来鼓励家电行业市场消费。另外对新型智能家电也采取了价格补贴政策，这对家电产业的升级和消费都起到了推动作用。
随着5G技术与物联网以后大规模商用，智能家电产品随之升级，会加速产业结构的调整和优化。而新的产品推出会产生新的需求，从而加速家用电器的更新换代，所以今后的智能家居市场将成为兵家必争之地。
值得一提的是，中国的城镇化进程仍在持续推进，未来也有进一步的提升空间。城镇化后，人们有了新的消费需求，这也会促进家电需求稳步增长。
虽然家电产业未来的需求会进一步提升，但相应的细分领域可能会出现不同的机会。
对空调行业来说，除了面对房地产和库存的压力，今年上半年大部分的地区天气偏慢热，所以空调的销售受到了影响，几乎市场上的主流品牌都推出了促销策略。所幸原材料的价格出现下滑，在一定程度上缓解了厂商的降价压力。7月份多数地区气温快速上升，加速了空调的库存销售。财哥觉得，随着空调去库存和政策加持，下半年空调行业运行会好于上半年。
值得注意的是，在今年6月份的时候，格力举报奥克斯产品质量问题，这也反应出市场竞争的激烈程度。长期来看，这种企业间的相互监督行为，有助于维护消费者的利益，也意味着市场的份额逐渐会往头部企业聚集。
再说说厨电行业，民以食为天，大家都是要恰饭的，所以厨电的敏感度是高于空调的。但我们从数据看到，在上半年厨电降价的力度和促销措施是小于空调的，市场也没有出现激烈的价格战。一方面厨电行业的销售旺季一般是在下半年，二是厨电领域的各大厂商已经依托自身的技术优势，产生了品牌壁垒，在市场各自占领了一席之地，竞争较为理性。从下半年看，如果期房竣工交付量持续上升，那么厨电行业的需求弹性是家电行业内较高的。
财哥再来说说今天的市场，今日大盘出现调整，早盘开盘后小幅震荡向下，如早报所言，今天消费板块表现活跃，而午后随着猪肉和科技股爆发，带领指数一度翻红，截至收盘，跌幅有所收窄。
今天个股表现上是跌多涨少，成交量也有缩小。财哥觉得因为MSCI扩容已经实施完毕，加上昨日国内资金出货，市场情绪有所放缓，今天没有延续反弹也不足为奇。我们认为，以后个股分化会愈发明显，市场筹码也会往行业头部企业逐渐集中。
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