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上市公司研究分拆上市科创板可行性 市场看到了境内上市公司分拆上市的曙光
2019-04-26 14:58:36 来源：
中国证监会日前发布《科创板上市公司持续监管办法(试行)》，允许符合条件的上市公司子公司在科创板上市，让市场看到了境内上市公司分拆上市的曙光。
很快，不少上市公司宣布将研究分拆上市的可行性。
其中，3月30日，上海电气在2018年报中披露，筛选业务独立、符合条件的下属科技创新企业分拆上市。金固股份、力帆股份等多家公司都表达了类似的意向。
上市公司通过分拆的方式将其中某项资产通过一定的程序分离出来独立上市，在欧美、日本、中国香港等市场较为成熟。但在国内A股市场，监管机构态度一直较为审慎，对上市公司分拆资产到其他平台上市有着诸多限制。
市场研究人士指出，分拆上市的主要目的包括拓宽子公司融资渠道、获得股权二次溢价等，但也存在股权被稀释、同业竞争等问题。而科创板允许分拆上市，恰好提供了新的契机，在分拆上市制度设计时，可以通过完善制度、加强监管、强化投资者权益保护等措施解决这些问题。
几经波折
20世纪90年代，以分拆上市为主的收缩型重组在美国流行，我国企业重组的主流仍是兼并收购，分拆上市作为一种创新型重组尚处于摸索阶段。
2000年之后，分拆上市进入快速发展阶段。当时政策不允许国有企业和主板上市公司境内分拆上市，因此上市公司多选择去海外分拆上市。2000年7月，青鸟天桥拆分北大青鸟环宇在香港上市，成为境内上市公司分拆子公司到境外上市的第一例。之后，同仁堂、同方股份、TCL集团、友谊股份等上市公司陆续分拆子公司到境外上市，引发一轮A股市场上市公司海外分拆上市的高潮。
2009年10月，创业板的成立为国内企业提供了一个新的上市平台。据公开报道，2010年3月，在证监会召开的创业板发行监管业务情况沟通会上传出消息，允许满足一定条件的境内上市公司分拆子公司到创业板上市。
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