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全聚德半年净利下降六成：主业利润不足2千万，投资、存款贡献半数利润
2019-08-20 18:05:00 来源：搜狐财经 阅读量：7.41万
原标题：全聚德半年净利下降六成：主业利润不足2千万，投资、存款贡献半数利润
8月19日，全聚德披露了2019年半年报和三季度预测，今年上半年净利润同比下降近六成。而其预测今年前三季度净利润同比降幅将在50%-80%之间，这意味着三季度全聚德的盈利降幅很有可能较上半年还将加速下滑。
盈利依赖投资和利息
据全聚德2019年半年报，今年上半年实现总营收7.58亿元，同比下降 13.43%，净利润3227.83万元，同比下降58.51%，扣非净利润2290.38万元，同比下降69.55%，经营现金流净额1004.14，同比下降81.87%。
搜狐财经据全聚德近年财报数据计算发现，全聚德的利润来源已经越来越依赖对联营企业的投资收益和银行存款利息收入。除去投资收益和银行存款利息收益后，今年上半年，全聚德主营业务的营业利润仅有1933.68万元，同比下降了79.73%。
全聚德财报显示，今年上半年，全聚德对联营企业的投资收益1466.66万元，存款利息收入1128.22万元，二者共占当期营业利润的57.3%，占比同比提高了45个百分点。2018年上半年、2018年全年，投资收益（包括对联营企业的投资和银行存款利息）占净利润比例分别为12%、27%。
据全聚德财报，其联营公司有聚德华天控股有限公司、北京鸿德华坤餐饮管理有限公司两家，全聚德在两家公司中直接持股比例分别为30.91%、49%。全聚德对联营企业的投资收益主要来自聚德华天的盈利。
聚德华天官网显示，该公司旗下拥有烤肉季、峨嵋酒家、护国寺小吃等中华老字号餐饮品牌，年销售额5亿余元。今年上半年，该公司净利润4804.67万元。按全聚德的持股比例计算，归属全聚德的投资收益为1485.12万元。
同时全聚德的投资策略也变得越来越保守。
此前全聚德投资过房地产等领域，并曾于2016年成立过鸭哥科技公司探索“互联网+”，但很快亏损关闭。其后除新设立子公司外，再没有重大的股权投资活动。并且自2018年起，全聚德不再购买银行理财产品，而只购买了结构性存款。
财报显示，全聚德今年上半年经营利润中有24.74%来自银行结构性存款收益。购买银行结构性存款金额增加导致当期货币资金由去年同期4.71亿元减少到2.64亿元，占总资产比重同比减少10个百分点。
主营业务加速下滑
全聚德今年上半年财报预计，2019年第三季度，归属于上市公司股东的净利润变动幅度为-80%至-50%之间，归属于上市公司股东的净利润变动区间为1015.72 万元至 2539.3万元。
根据全聚德财报计算，今年二季度该公司净利润同比下降46.72%，这意味着三季度净利润将加速下滑。结合其联营公司聚德华天近年来盈利向好，银行结构性存款计划没有较大变动的情况来看，全聚德主营业务的经营利润下滑情况或比净利润预估下滑速度更为严峻。
从分地区营收情况来看，占总营收99.31%的华北地区在营收增速多年疲软之后，遭遇了近年最大业绩下滑，营收同比下降了16.02%，毛利率下降2.69个百分点至42.44%。前几年营收总体增长的华东地区也开始业绩下滑，营收同比减少了7.34%，毛利率提高2.18个百分点至60.84%。
在全聚德的主要主要控股参股公司里，新疆区域公司、仿膳食品公司、聚德华天盈利，三元金星、上海全聚德和今年新设立的两个长春奥特莱斯店均亏损。
全聚德在2018年年报中称，2019年将主要着力于品牌打造和人才选拔。不过从2019年半年报来看，相关费用支出并未同步增长。
2019年半年报显示，全聚德当期销售费用同比减少5.81%至3.11亿元，其中业务推广费同比增长10.13%至789.75万元。管理费用同比减少0.62%至1.03亿元，其中人工成本同比增长2.82个百分点至8096.44万元。
全聚德公告显示，2014年时，IDG和华住资本投资全聚德，全聚德以非公开发行股份的方式，募集资金净额3.38亿元，用于三元金星熟食车间、仿膳食品生产基地、中央厨房、全聚德前门店二期工程、全聚德上海长宁店及华东总部、“京点食品”网点建设等项目。
但是募集资金仅在2015年投入了1010.81万元用于仿膳食品生产基地建设。随后承诺投资或终止或暂停，剩余募资款主要用于购买了银行结构性存款。
业绩的疲软和下滑或让上述两名社会资本方正在对全聚德失去信心。
从去年开始，上述募资的投资方之一IDG就开始减持全聚德股份。持股比例从入股时持有的5.87%下降至2019年6月30日为止的4%。
7月24日，全聚德发布公告称，公司董事兼薪酬与考核委员会委员叶菲因工作原因辞职。叶菲现任华住酒店管理有限公司战略投资与资本市场副总裁，其在全聚德的董事任期原本到2022年1月20日才终止。（文/袁庭岚）
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