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0304：又一个容易被大股东占款的科目
2020-07-08 21:40:35 来源：初善投资
预付账款是指上市公司按照购货合同的规定，预先以货币资金或货币等价物支付供应单位的款项，一般都是预付给上游公司的款项。预付账款一般包括预付的货款、预付的购货定金，施工公司的预付账款主要包括预付工程款、预付备料款等。在日常核算中，对公司来说，预付账款是一项流动资产。
一般情况下，上市公司预付账款比较多，很可能说明公司在产业链比较弱势，假设预付账款是货款的，代表钱已经付款出去了还没收到货，这种经济行为比较危险，存在较大的减值风险。
下表是截止2019年上半年预付账款最多的十家上市公司，可以发现，主要集中在房地产公司，包括万科、中国建筑、保利地产、绿地控股等，可以猜测这些预付的款项主要是预付给政府的土地购置款。此外，中国石油、中国中铁等上市公司预付款项也超过200亿，而预付账款占资产总额比较高的是广汇汽车，这是一家汽车经销公司，可见汽车经销公司（俗称4S店）在产业链话语权比较弱。
数据来源：WIND，作者整理
除了预付的土地购置款，房地产企业预付账款还包含哪些内容，对于预付账款，我们需要关注什么？这里我们就必须看财务报表附注了。
预付账款第一个要关注的是性质。如有确凿证据表明其不符合预付账款性质，或者因供货单位破产、撤销等原因已无望再收到所购货物的，应将原计入预付账款的金额转入其他应收款。换句话说，预付账款容易成为上市公司股东占用上市公司资金的科目。
举个例子，2017年12月26日、29日，上市公司ST天马与深圳市东方博裕贸易有限公司签订13份合同，向东方博裕采购钢材、机器设备等产品，合同签订后*ST天马就预付了全部6.66亿元采购款。2018年2月，*ST天马就其中的11份合同，与东方博裕签订补充协议，约定其中5.666亿元采购款，应于2018年9月30日前交货。
此时此刻，该金额在预付款里面。看公司2018年半年报可以发现，预付款余额高达9.69亿元，其中6.67亿为预付深圳东方博裕贸易有限公司的钢材及机器设备采购款。
数据来源：2018年半年报
然而到了2018年9月5日，*ST天马与东方博裕解除合同，并要求对方退还6.66亿元资金。但是截至2019年6月底，东方博裕既未交货，也没有退款。后来被证实该资金被公司大股东喀什星河创业投资有限公司占用，核算科目也来到了其他应收款。
数据来源：2019年半年报
预付账款第二个要关注的要素是账龄。如果预付账款账龄较长，那么很明显不符合商业逻辑，哪有预付了一年、两年以上的款项，还无法收到货物的呢。
预付账款第三个要关注的要素是规模。一般情况下，预付账款占总资产的比例不应该很高，超过20%就有比较大的风险。
笔者整理了截止2019年上半年预付账款占总资产的比例，下表是预付账款占比超过20%的上市公司，这些公司的预付账款存在较大的风险，各位可以参照预付账款的账龄和性质进行分析。
数据来源：WIND，作者整理
举个例子，博信股份预付账款余额为3.2亿元。首先我们看性质，查询2019年半年报得知，该预付款的形成原因如下：2018年9月，博信股份全资子公司博信智通（苏州）分别确认了向广东康安贸易有限公司、杭州若简信息科技有限公司销售商品的销售收入2.76亿元（含税额合计3.20亿元），同时结转了向上海天之和供应链管理有限公司采购商品的成本2.69亿元（含税3.12亿元）。但是事实上，这笔营业收入不具有商业实质，只是为了增加公司的利润，因此公司把这个业务进行了调整，把相关的销售收入和销售成本予以冲减，并将原收到的货款和支付的采购款分别调整为预收账款3.20亿元和预付账款上海天之和供应链管理有限公司3.12亿元。
总之，预付账款不是个好科目，上市公司该科目金额越小越好，如果上市公司有大额预付账款，我们一定要小心，一是查看预付账款性质，是否具有商业实质，是否是关联方，是否被大股东占用，二看账龄，如果账龄较长，可能会存在较大计提减值的风险。
本文摘自《如何读财报》课程，欢迎大家加微信echo-v4购买使用，购买后务必联系微信echo-v4领取PDF版课件。
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