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17亿现金“一夜消失”了，“网红奶”科迪到底经历了什么？
2019-11-01 18:53:56 来源：火星财汇 阅读量：6.35万
10月30日晚间，科迪乳业发布2019年第三季度报告，三季报显示，科迪乳业货币资金为2720.3万元，而该项资金在去年年底还有16.7亿元。与之对应的是应收款部分，最新数据显示，科迪乳业的应收款从2018年年报的280.4万元激增至19.7亿元。此前康得新、康美药业都曾上演相似的戏码，遭到证监会的立案调查。
17亿现金不见了
10月30日晚间，科迪乳业发布第三季度财务报告，报告中科迪乳业各项财务指标全面恶化。第三季度，科迪乳业完成营业收入1.14亿元，同比变动幅度为-70.90%，实现净利润-4679.84万元，同比变动幅度为-208.11%。另外，科迪乳业前三季度业绩也出现大幅下滑，前三季度科迪乳业营业收入为7.49亿元，同比下滑22.89%，净利润3275.60万元，同比下滑69.70%。
图片来源：官方公告
除收入与利润大幅下滑外，科迪乳业的现金流也出现恶化。财务报告显示，第三季度科迪乳业经营活动现金流净额为-8985.77万元，同比增减幅为-167.82%，前三季度经营现金流为流入1.81亿元，同比下滑44.97%。
值得注意的是，科迪乳业筹资现金流大幅恶化，前三季度净流出18.37亿元，第三季度单季净流出16.40亿元。在大额资金流出后，截至三季度末，科迪乳业现金及现金等价物余额仅剩2720.34万元，而在6月30日，科迪乳业账面仍有现金17.53亿元。
在今年9月20日，科迪乳业回复交易所半年报问询函时，还明确十多亿货币资金存在3家银行。
超过17亿元的货币资金到哪里去了呢？拿去偿还借款了吗？并没有！公司短期借款到9月末不减反增，已达13.27亿元。支付采购款了吗？也没有！公司应付账款并没有明显变化。
同样出现异常的，还有财报中的“其他应收款”科目。6月末，该科目的数字为5726.3万元，3个月后变成了19.68亿元。
关于流出原因，报告稿显示为，科迪乳业支付其他与筹资活动有关的现金21.73亿元，但对于为何会有如此大额的其他筹资现金流出，科迪乳业并未在主要财务指标变动原因一项给出解释。
不过，对于科迪乳业的三季报未能得到独立董事的认可。邱洪生与王莉婷均为科迪乳业独立董事，二人均表示无法保证本科迪三季报内容的真实、准确、完整，理由是：无法确认三季度报告的编制基础信息。
此前科迪乳业发布的半年报就未获得独立董事的认可，且三季报与半年报相同，均未经审计。
“网红奶”的陨落
2017年是科迪乳业的高光年。这一年，科迪乳业推出网红“小白奶”，一时间走进全国消费者视野。当年，包括小白奶在内的常温乳制品的销售额增长达65.8%，科迪乳业也赚得盆溢钵满。
但是，赚了钱的科迪乳业搞起了副业，开了几千家零售店。结果，“第一年的状态是到处租门店开店，第二年的状态便是各个门店盘点货物组织闭店”。科迪乳业亏得一塌糊涂。
科迪乳业跨界失败，错过了巩固自身优势的最佳时机。其它奶企纷纷推出了自己的透明袋装常温奶，伊利、蒙牛更是推出了透明袋的巴氏杀菌低温鲜奶。
小白奶的网红优势荡然无存。2018年上半年，科迪乳业的小白奶“风光不在”。以其为代表的常温乳制品业务营收同比下降了25.62%，毛利率也出现大幅度下滑，从去年的26.43%下降至18.97%，下降了7.46%。
产品结构单一、无技术含量，公司还贸然玩儿跨界。自此，科迪乳业走起了下坡路。
图片来源：科迪微博
“科迪系”前景迷雾笼罩
目前，科迪乳业正在接受证监会立案调查。对于科迪乳业拖欠奶款、停产等问题，科迪集团方面曾回应称，近两年股市低迷，加上企业各种债务、贷款，导致资金紧张。
针对债务危机，科迪乳业曾寄希望于政府协调的20亿元纾困资金。然而根据科迪乳业问询回复，2019年8月16日前，商丘市政府一直在帮助科迪集团协调推动省级投资平台、质权人设立专项产业振兴基金，上述基金参与各方已进行多轮磋商，但尚未签署相关协议。由于公司涉嫌违法违规被证监会立案调查，该基金设立相关事项存在不确定性。
图片来源：科迪官方
即便20亿元资金能够到位，科迪系也可能面临实际控制人变更风险。根据科迪乳业此前公告，该笔资金的设立原本是为解决科迪乳业的股权质押风险。科迪集团相关内部人士也曾称，现在不知道纾困资金事宜是否会引起股权变更，“这个是后话了。”
另外，科迪乳业曾在2018年5月至2019年4月间两次启动收购科迪速冻股权，并称科迪速冻为优质资产可增加盈利能力。自2018年6月起，科迪速冻陆续拖欠业务人员工资及差旅费，目前工厂停产，缺货严重，“市场已经崩盘”。若该情况属实，则该收购也恐搁浅。
股票应声跌停
科迪乳业发布的三季报不仅未获独立董事认可，也遭遇二级市场投资人“用脚投票”。
10月31日早间，科迪乳业直接下跌9.90%，以2.73元跌停价开盘，午间收盘前，科迪乳业股价在-7%至跌停板之间持续震荡。下午开盘后，科迪乳业股票迅速封死跌停板，截至14:00，跌停板封单已高达12万手。
至此，科迪乳业总市值已从上市后最高位的过百亿，跌至29.89亿元，在下跌途中，控股股东科迪集团的股权质押也早已爆仓。
历史公告显示，科迪乳业在2016年至2017年展开了多起股权质押融资，融资时科迪乳业股价在5元-7元之间，按照当时4折左右的质押率，至今已有多起股权质押触及平仓线，部分股权质押甚至出现穿仓风险。
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