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李慧勇：降准配合LPR改革 将从实质上降低融资成本
2019-09-06 18:53:19 来源：新浪网 阅读量：2.29万
新浪财经讯 9月6日消息，中国人民银行决定于2019年9月16日全面下调金融机构存款准备金率0.5个百分点（不含财务公司、金融租赁公司和汽车金融公司）。央行有关负责人表示，此次降准释放长期资金约9000亿元，其中全面降准释放资金约8000亿元，定向降准释放资金约1000亿元。
此次降准，与之前有何不同？又将会对实体经济产生多少利好？对近期券商纷纷看多的A股，又会产生怎样的影响？政策的向好，是否能够对“牛市”产生支撑？
降准和LPR的配合 将从实质上促进利率下行
谈及此次降准的“特殊之处”，华宝基金副总经理李慧勇对新浪财经表示，首先，此次降准是在落实之前国常会的部署，表达稳经济的决心；其次，降准可以和之前的LPR形成更好的配合，来引导实际贷款利率的下行。
8月16日，央行宣布决定改革完善贷款市场报价利率（LPR）形成机制之后，虽然被认为是通过市场化改革办法来推动降低贷款实际利率，但也有不少业内人士担心，银行利差随之降低之后，会造成银行惜贷。
而李慧勇认为，此次降准最主要的功能，就是向商业银行释放流动性，通过释放廉价资金来降低银行负债成本，加大银行可供贷款的资金量。
“LPR改革之下，由于商业银行的资金成本有刚性特征，使得商业银行不一定会积极性放贷，央行通过降准释放廉价资金来为商业银行补充资金。因为准备金的资金成本远远低于MLF的成本，中间有100-200基点差距。”
李慧勇表示，未来1-2个月，按照新的利率决定机制，实际贷款利率会继续下行，而降准和LPR带来的实质性降息的配合，在稳定银行息差的前提下，能够从实质上提升商业银行对实体经济的支持力度，以达到稳定经济的效果。
关于降息的幅度，李慧勇补充说：“未来降息幅度会超出大多数人的预期，可以看到，在这次降准之前，我们最担心的汇率贬值和资金大规模流行房地产的缺口都已经补上了。反过来看，我们增加汇率弹性和堵住房地产的口子，就是为了将资金精准释放给实体经济。”
“我认为这是这次降准释放的最重要的信息，未来下调准备金率和LPR的配合将成为新的货币政策组合”李慧勇表示。
对股市：不宜过度悲观也不宜过度乐观
谈及对股市的影响， 李慧勇表示，在当前政策不断向好的背景下，投资者不宜过度悲观，但也要同时看到，我们的经济面临很多长期问题需要解决，这个过程不可能一蹴而就，所以，也不能过度乐观。
他表示，在这样的背景之下，股市更多的还是会表现出区间震荡行情，其中，金融和科技类资产值得关注。
“科技代表着中国的未来，在当前的政策环境中，金融股也会直接受益”。
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