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美债券市场正变得“更加忧虑”……
2019-08-16 18:18:32 来源：参考消息 阅读量：8.47万
据美联社8月14日报道，与随心所欲、有时情绪激动的美国股市相比，美国债券市场本该是冷静克制的市场。但它正变得更加忧虑。
报道称，8月14日，10年期美国国债的收益率短暂跌至低于两年期国债，债券市场借此敲响了迄今最响亮的衰退警钟。这样的情况十分罕见：投资者通常会要求更长期债务支付更高利息。市场观察人士称，在收益率出现“倒挂”时，衰退可能会在一两年后到来。
报道称，历史上，收益率曲线倒挂一直是预测衰退的一种虽不完美但十分可靠的指标。美国证券公司雷蒙德-詹姆斯合伙公司称，在最近发生的五次衰退之前，两年期和10年期国债收益率都出现了倒挂，在倒挂出现之后，衰退平均在约22个月之后到来。收益率曲线上一次开始出现倒挂是在2005年12月，即大衰退席卷全球经济的两年前。
美联社认为，最近这种倒挂是长期收益暴跌的结果，因为人们越来越担心美国总统特朗普的贸易战可能会令经济脱轨。人们最大的担忧之一是，美中贸易战带来的所有不确定性可能会促使企业和消费者采取等待做法，并控制开支。开支缩减可能会损害企业利润，并引发恶性循环，即企业减少招聘，从而导致开支进一步缩减，经济受到更大损害。
一些市场观察人士称，收益率曲线当前可能不再是那么可靠的指标，因为一些技术因素正扭曲收益率。欧洲和其他地区的债券收益率比美国债券还要低，并且在许多情况下是负值。这促使海外买家进入美国债券市场，给美国收益率带来了更大压力。
报道同时指出，此外，美联储持有逾两万亿美元国债，它积累这么多国债是为了使经济走出2008年金融危机，并把长期利率保持在低水平。
与此同时，衡量美国经济的更广泛指标并未表明衰退即将来临。就业市场、消费者支出和消费者信心都保持稳健或坚挺。美国联博资产管理公司的高级经济学家埃里克·威诺格拉德说，他预计美国今年下半年的年增长率将放缓至1.5%左右，低于上半年的2.5%，但经济不会陷入衰退。
一些投资者认为，收益率曲线倒挂只反映了市场对经济正在走弱以及美联储需要下调短期利率的担忧。但另一些人称，曲线倒挂可能会令银行的贷款利润减少，阻断企业的增长机会，从而导致经济衰退。
美联社最后称，不管怎样，一些市场观察人士提醒投资者不要把倒挂视为恐慌信号，把所有东西都卖掉。
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