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美联储Kaplan称若经济转低 企业债务水平将构成风险
2019-03-06 02:06:58 来源：金融界 阅读量：4182
金融界美股讯 达拉斯联邦储备银行行长Robert Kaplan对美国企业债务发出警告，称如果经济形势恶化，这可能对经济构成风险。
Kaplan在周二发表的一篇文章中指出，“目前的美国非金融企业债务占国内生产总值的百分比高于2008年底达到的原峰值。”在经济下行的情况下，围绕这些贷款的问题可能“导致金融状况恶化，反过来又会加剧美国经济增长放缓的严重程度。”
Kaplan并不是第一个指出企业债务上升的人。美联储主席杰罗姆·鲍威尔在2月27日的国会听证会上告诉议员称，杠杆贷款市场的信贷风险--这个市场的借款人已经负债累累--在经济低迷时期可能会产生宏观经济风险，但不会带来系统性风险。
Kaplan在他的文章中谈到了杠杆贷款市场。他指出，商业银行向高负债公司提供的贷款有所增加，然后这些贷款被出售给非银行投资者--通常是通过抵押贷款证券，将它们捆绑在一起以分散风险。到2018年底，所谓的银团杠杆贷款从2008年的0.6万亿美元攀升至1.2万亿美元。
“由于CLO今天是这些银团贷款的最大买家，因此CLO创建的中断可能会增加杠杆贷款留在银行资产负债表上的可能性，从而可能限制受影响银行在经济低迷期间提供信贷的能力，“Kaplan写道。
经济对利率更敏感
他说，他也在“仔细追踪”低于投资等级债务的增长。
“在经济低迷时期，负债累累的公司可能更容易看到他们的信用质量恶化，这可能会对他们的资本支出和招聘计划产生负面影响，”他写道。引起Kaplan注意的并不只是企业债务。
不断增长的美国政府债务“至少意味着基础设施支出和其他投资的能力降低，”他写道，“企业债务水平的增加，以及美国政府债务的高水平，可能意味着美国经济对利率的敏感程度远高于历史水平。”
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