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兰格观点：6月钢铁流通业PMI为48.6 限产扰动市场预期纠偏
2019-06-28 18:26:39 来源：和讯网 阅读量：4.73万
兰格钢铁云商平台统计发布的2019年6月份钢铁流通业PMI总指数为48.6，比上月回落0.1个百分点。
流通市场需求转淡，企业销量继续回落，流通库存出现阶段性触底回升，但因限产扰动受到提振，预期略有好转，后期采购意愿谨慎偏好。
数 据 解 读
从分类指数看，构成钢铁流通业PMI的10个分类指数5降4升1平，出现回升的分类指数为库存指数、到货速度、走势判断和采购意愿指数。
6月钢铁流通企业销售量指数和订单指数分别为46.7和46.7，较上月回落1.1和1.4个百分点，收缩区间继续下跌，表明6月份流通市场需求转淡，成交走弱。
6月钢铁流通企业库存指数为50.0，较上月回升4.2个百分点，回升幅度较上月明显扩大。从区域来看，受梅雨季影响，华东地区库存指数回升幅度最大。从规模来看，样本企业中年销量大于100万吨的钢铁流通企业库存回升速度最快，为9.7个百分点，明显高于其他二、三级钢贸代理商的累库速度，这与到货速度指数本月回升0.5个百分点相呼应。据兰格钢铁研究中心市场监测，6月中旬全国钢材库存出现阶段性触底，截至月底较上月累库近20万吨。
先行指数来看，6月钢铁流通业采购意愿指数为48.9，较上月回升0.4个百分点。走势判断指数为48.8，较上月回升1.4个百分点，收缩区间出现回升，表明样本企业对后市预期略有好转，采购意愿谨慎偏好。
7 月 预 测
供给端：在月末的环保限产政策公布之前，行业本处于供略大于求，且供需矛盾刚开始显现的状态。全国粗钢、钢材产量创新高，钢材社会库存由降转升出现累库，都表明在需求出现季节性转淡后，钢市供给压力正要浮出水面。然而随着6月底环保局势再度走严，唐山、邯郸等地出台新一轮强化环保限产政策，现有的供给状态将被打破。据兰格钢铁网监测显示，如果严格执行现有的环保限产政策，日均影响8-10万吨。随着第二轮中央环保督察工作的即将启动，区域性的环保限产恐有扩大趋势，供给格局边际向好，失衡态势将会修复。
需求端：我们维持季节性转弱的观点，认为中期韧性仍存。市场一直怀疑房地产需求持久性，然而今年以来房地产表现依然强势，投资维持高增长，新开工和施工面积的基数依然非常大。上半年基建复苏缓慢，但始终是补短板的重点，近期专项债的政策也是有针对性的解决基建资金问题，允许将专项债券作为符合条件的重大项目资本金，带来基础设施建设投资的边际增量。
对于7月份，环保限产突发带来行业拐点提前，原本景气趋弱的市场因限产扰动受到提振。但是环保限产的边际变化值得关注，环保因素将成为钢材市场的核心变量。
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