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DOP：上半年供需失衡 整体下行
2019-06-26 09:27:53 来源：和讯网 阅读量：1.93万
对增塑剂产业链而言，2019年上半年整体走势基调为下行走势，不论是丁辛醇、苯酐，亦或是增塑剂本身，不断进行探底走势，虽然期间存反弹，但多是短短几日游行情，至6月下旬，增塑剂市场迎来了较为全方位的反弹，针对行业上半年走势及后市主基调，中宇资讯将作以下分析。
如上图所示，国内DOP市场走势下行为主，期间伴随短暂性反弹周期。市场价格不断破位下行，其中山东市场跌破7000元/吨大关，这是2016年10月以来，首次跌破7000元/吨大关，创得新低局面。市场跌势主要原因在于供需失衡，其中，受环保及安检因素影响，终端产销不旺，而DOP长期走货不畅及进口货源叠加，导致供应积累，为减缓出货阻力，低价不断增加。加之原料辛醇及苯酐的走低，利空制约加重。除却下行走势，亏损亦是成为DOP行业显著特征。
如上图所示，为国内DOP利润统计图，DOP行业长期处于亏损或是微利状态。原料辛醇及苯酐呈现下行，虽然美其名曰为DOP行业让利，但原料走低无疑是加剧利空，加剧看跌情绪，DOP市场多是跟随走低。但鉴于行业长周期利润获取受阻，商家方面亦是有维价情绪，市场跌幅有所放缓，多是维持阴跌态势。至六月底，DOP行业亏损有所扭转，但获利改善有限，利润空间不足百元。
如上图所示，为我国DOP进口量统计，2019年进口量普遍高于2018年。前期进口量增加，多是进口货源存获利空间所致，受增值税影响，DOP成本压力有所下降，进口货源具备套利空间，但鉴于进口货源的增加，叠加国产货，行业过剩矛盾亦是不断突出，尤其在我国DOP出口通道尚未打开基础上，出口依旧寥寥。
如上图所示，为国内DOP产量统计图，上半年产量与2018年上半年产量相差不大，但鉴于进口货源增加，故整体供应量有所提升，行业过剩问题依旧突出。上半年部分装置处于长期停车状态，如宁波联昌、杭州宇田，山东宏信为山东蓝帆代工开工基本正常化。但终端需求未有实质改善，上半年意外事故频发，环保及安全监察力度不断加重，进入六月，传统淡季，需求亦是萎缩明显，加之贸易摩擦，宏观面亦是阶段释放利空，打压心态，终端PVC软制品行业需求较之往年有明显下降，供需过剩对价格打压亦是明显。
六月即将收尾，增塑剂产业链基本全面呈现上行走势，丁辛醇、苯酐、DOP、DBP皆是走高，但同样展现出追高谨慎之际涨势吃力局面，且相对高位基础成交显平淡。对于后市行情预期普遍不足，但在成本传导犹存下，仍有维价意向，预计短线市场稳中持坚，不乏部分消化涨幅周期，但长线来看，过剩矛盾势必削弱成本传导，弱势风险难消
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