本周资产证券化市场回顾

摘要

本周银行间市场共有5期信贷资产支持证券公开发行，总规模294.99亿元。

下周银行间市场共有6期信贷资产支持证券和1期资产支持票据公开发行，信贷ABS包括1期个人消费贷款ABS、5期个人信用卡不良贷款ABS，总规模124.45亿元。

本周银行间信贷资产支持证券成交29笔，成交金额391.18亿元，基础资产包括企业贷款、个人住房抵押贷款、消费性贷款和企业贷款等。

本周共有30期资产支持专项计划在基金业协会备案，本次备案产品中，基础资产包括小额贷款、应收账款、保理融资债权、租赁租金和企业债权等。

本周有22期资产支持专项计划在交易所挂牌，14期在上交所，8期在深交所，本次挂牌转让产品中，基础资产包括租赁租金、小额贷款、应收账款和企业债权等。

根据上交所、深交所公告，本周共有11期资产支持专项计划通过交易所审核，6期在上交所、5期在深交所。

银行间市场

1、本周市场回顾

本周银行间市场共有5期信贷资产支持证券公开发行，总规模294.99亿元。

19和智2优先A档、优先B档、优先C档发行利率分别为3.49%、3.79%、5.30%，与可比短融中票利差分别为-6bp、-8bp、-666bp；

19交盈2A1档、A2档发行利率分别为3.34%、4.05%，与可比短融中票利差分别为-9bp、-23bp；

19唯盈2A1档、A2档发行利率分别为3.28%、3.40%，与可比短融中票利差分别为-8bp、-8bp；

19屹昂1A档、B档发行利率分别为3.00%、3.60%，与可比短融中票利差分别为-36bp、20bp。

2、下周发行信息

2.1 发行计划

下周银行间市场共有6期信贷资产支持证券和1期资产支持票据公开发行，信贷ABS包括1期个人消费贷款ABS、5期个人信用卡不良贷款ABS，总规模124.45亿元。

2.2 产品信息

（1）19高新ABN001

发起机构：重庆高新区开发投资集团有限公司

基础资产：19高新ABN001基础资产为创驿建设为设立信托而根据《信托合同》在信托财产交付日委托受托人设立信托的、委托人依据《委托贷款合同》、《物业抵押合同》、《租金收入质押合同》等交易文件而对基础债务人及委贷银行的全部权利和义务，包括对基础债务人享有的委托贷款债权。基础资产现金流来自发起机构拥有的位于重庆市九龙坡区高新技术开发区的7项房地产的租金收入，经信永中和会计师事务所(特殊普通合伙)通过对租赁合同分析， 2018 年 5 月至 2036年12月的租金现金流达280,146.43万元。

增信措施：提供回售回购承诺；为担保委托贷款中高开投的债务，根据建信与高开投签署的《租金收入质押合同》的约定，高开投自资产支持证券发行成功后的 90 日内起至财产信托终止日止的标的租金收入向建信信托提供质押担保；为担保委托贷款中高开投的债务，根据建信信托与高开投签署的《物业抵押合同》的约定，高开投以其所有的 7 项的房屋及国有土地使用权自资产支持证券发行成功后的90 日内起至信托终止日止向建信信托提供抵押担保。

（2）19中盈万家2

发起机构：中国银行股份有限公司

基础资产：19中盈万家2基础资产为发起机构向30,592名借款人发放的30,602笔个人消费贷款，资产池未偿本金余额933,084.00万元。贷款最集中的前五大借款人集中度为0.38%；贷款最集中的三大地区是惠州、佛山、广州，集中度为40.88%；借款人加权平均年龄为40.00岁，加权平均年收入为24.62万元。

（3）19农盈3

发起机构：中国农业银行股份有限公司

基础资产：19农盈3基础资产为发起机构向97,980户借款人发放的101,830笔个人信用卡贷款形成的不良贷款，资产池未偿本金余额182,228.16万元。未偿本息余额中次级类占比23.92%，可疑类占比33.31%，损失类占比42.77%。加权平均贷款逾期期限为6.70月；贷款最集中的前三个地区为河南、浙江、广东，集中度为27.41%；借款人加权平均年龄为40.81岁，加权平均年收入为30.47万元。

（4）19和萃1

发起机构：招商银行股份有限公司

基础资产：19和萃1基础资产为发起机构向99,838户借款人发放的100,773笔个人信用卡贷款形成的不良贷款，资产池未偿本金余额165,084.11万元。未偿本息余额中次级类占比23.92%，可疑类占比33.31%，损失类占比42.77%。贷款最集中的前三个地区为深圳、广东、上海，集中度为18.98%；借款人加权平均年龄为33.71岁，加权平均年收入为11.93万元。

（5）19工元至诚1

发起机构：中国工商银行股份有限公司

基础资产：19工元至诚1基础资产为发起机构向531,937户借款人发放的554,494笔个人信用卡贷款形成的不良贷款，资产池未偿本金余额537,007.20万元。未偿本息余额中次级类占比17.03%，可疑类占比35.73%，损失类占比47.24%。贷款最集中的前三个地区为广东、河南、浙江，集中度为23.50%；借款人加权平均年龄为36.93岁，加权平均年收入为16.40万元。

（6）19浦鑫归航2

发起机构：上海浦东发展银行股份有限公司

基础资产：19浦鑫归航2基础资产为发起机构向63,649.00户借款人发放的64,383.00笔个人信用卡贷款形成的不良贷款，资产池未偿本金余额304,216.13万元。未偿本息余额中次级类占比52.18%，可疑类占比44.35%，损失类占比3.47%。贷款最集中的前三个地区为武汉、广州、深圳，集中度为27.42%；借款人加权平均年龄为37.45岁，加权平均年收入为14.25万元。

（7）19建鑫3

发起机构：中国建设银行股份有限公司

基础资产：19建鑫3基础资产为发起机构向70,156户借款人发放的87,394笔个人信用卡不良贷款，资产池未偿本金余额132,339.28万元。未偿本息余额中次级类占比74.49%，可疑类占比18.24%，损失类占比7.28%。贷款最集中的前三个地区为广东、江苏、湖南，集中度为30.30%；借款人加权平均年龄为36.81岁，加权平均年收入为7.97万元。

3、银行间成交统计

本周银行间信贷资产支持证券成交 29 笔，成交金额391.18亿元，基础资产包括企业贷款、个人住房抵押贷款、消费性贷款和企业贷款等。

交易所市场

1、基金业协会备案信息

本周共有 30 期资产支持专项计划在基金业协会备案，本次备案产品中，基础资产包括小额贷款、应收账款、保理融资债权、租赁租金和企业债权等。

2、交易所挂牌信息

本周有 22 期资产支持专项计划在交易所挂牌，14期在上交所，8期在深交所，本次挂牌转让产品中，基础资产包括租赁租金、小额贷款、应收账款和企业债权等。

3、项目进度信息

根据上交所、深交所公告，本周共有11期资产支持专项计划通过交易所审核，6期在上交所、5期在深交所。

4、交易所成交统计

本周上交所资产支持证券成交 131 笔，成交金额46.89亿元。本次成交个券中，基础资产包括基础设施收费、应收账款、信托受益权、商业房地产抵押贷款、租赁租金、小额贷款、不动产投资信托REITs、航空票款、商业房地产抵押贷款、保理融资债权。

本周深交所资产支持证券成交2022万份，成交金额20.37亿元。成交个券基础资产包括保理融资债权、应收账款、租赁租金、不动产投资信托REITs、信托受益权和企业债权等。

风险提示

基础资产现金流风险，信用增级有效性风险

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重要声明

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注：文中报告节选自天风证券研究所已公开发布研究报告，具体报告内容及相关风险提示等详见完整版报告。

证券研究报告《本周资产证券化市场回顾》

对外发布时间 2019年06月16日

报告发布机构 天风证券股份有限公司

（已获中国证监会许可的证券投资咨询业务资格）

本报告分析师

孙彬彬 SAC 执业证书编号：S1110516090003

于瑶 SAC执业证书编号：S1110517030005

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