使用“扫一扫”即可将网页分享至朋友圈。
“跨品种套利”的两种模式 你学会了吗？
2019-07-04 16:13:00 来源：经济日报 阅读量：4.07万
在“商品套利”的四大策略中，生财君已为大家讲解了“跨市场套利”，今天我们来看一看如何进行“跨品种套利”，其中有两个模式非常重要。
“所谓‘跨品种套利’，是指在买入或卖出某种商品或合约的同时，卖出或买入相关的另一种商品或合约，当两者的价差收敛或者扩大至一定程度时，平仓了结。”中国工商银行私人银行部相关负责人说。
跨品种套利所选择的品种，可能处于同一产业链的上下游，如玉米与淀粉，也可能具有可替代或互补的关系，如豆油和菜油。“一般来说，这种关系无论从基本面还是从统计规律出发，都比较容易找到逻辑支撑，并通过品种间的强弱变化引发价差的收缩与扩大，从而实现价差收益。”该负责人说。
那么，“跨品种套利”的两大模式又是什么呢？具体该如何操作？目前，跨品种套利主要以“基本面套利”和“产业上下游套利”为主。
一、基本面套利
所谓“基本面套利”，是指根据相关品种未来基本面的强弱关系变化，判断其所引起的价差变化。
以螺纹钢和热轧卷板为例，两者均属于黑钢产品，原材料锻造成钢坯的过程均相同，只是从钢坯轧制成了不同形状特性的钢材。其中，螺纹钢是方坯通过热轧形成的带肋钢筋，而热轧卷板则是以板坯为原料，经加热后由粗轧机组及精轧机组制成的带钢。
因此，二者原材料的加工过程基本相同，有着共同的影响因素，这导致二者的价格走势具有较强的相关性，根据数据统计，两者的相关系数为0.987。
需要明确的是，价格是基本供求关系的直接体现，而价差关系则是各品种基本面强弱不同的直接反映。尽管螺纹钢和热轧卷板走势高度相关，但由于二者的下游消费领域不同，除了二者都会应用于基建外，螺纹钢消费更侧重于房地产建筑用钢，热轧卷板则更侧重于汽车、船舶等用钢需求。
由此，投资者可通过分析基本面情况构造“多空组合”，做多基本面相对强势品种，做空基本面相对弱势品种。
二、产业上下游套利
大豆和豆油处于同一产业链中，大豆作为豆油的原材料，其产量将影响豆油的产量即供给量。与此同时，豆油的需求及价格波动也影响到压榨厂的利润，进而影响大豆的需求量及价格。
当压榨利润处于高位时，一方面，油厂会加大压榨，豆油的供给增加压制价格；另一方面，大豆的价格会上涨，从而压缩利润空间。
当压榨利润处于低位时，油厂会减少压榨，豆油的供给减少支撑价格，同时大豆价格也会降低从而使利润逐渐回升。
也就是说，豆油产业链的利润具有明显的均值回归特征，投资者进而可根据此逻辑来构建套利组合。
（更多精彩内容，关注都市财经，或者点击这里打开都市财经手机版）
“都市财经”的新闻页面文章、图片、音频、视频等稿件均为自媒体人、第三方机构发布或转载。如稿件涉及版权等问题，请与
我们联系删除或处理，客服邮箱admin@5iecity.net，稿件内容仅为传递更多信息之目的，不代表本网观点，亦不代表本网站赞同
其观点或证实其内容的真实性。
- 声音提醒
- 60秒后自动更新
[db:简介]
11:17【郑州银行2018年净利润下降29.10%股价早盘跌至4.92元\/股创历史新低】昨日郑州银行发布2018年度业绩预告修正公告将其2018年年度净利润预测数据由增长0%至10%调整至下降-32%至-27%，业绩快报中披露的净利润下降29.10%。今日该行股价一度下跌超4%，至上市以来最低值，仅4.92
11:16【郑州银行2018年净利润下降29.10%股价早盘跌至4.92元\/股创历史新低】昨日郑州银行发布2018年度业绩预告修正公告将其2018年年度净利润预测数据由增长0%至10%调整至下降-32%至-27%，业绩快报中披露的净利润下降29.10%。今日该行股价一度下跌超4%，至上市以来最低值，仅4.92
11:16【郑州银行2018年净利润下降29.10%股价早盘跌至4.92元\/股创历史新低】昨日郑州银行发布2018年度业绩预告修正公告将其2018年年度净利润预测数据由增长0%至10%调整至下降-32%至-27%，业绩快报中披露的净利润下降29.10%。今日该行股价一度下跌超4%，至上市以来最低值，仅4.92
11:16【郑州银行2018年净利润下降29.10%股价早盘跌至4.92元\/股创历史新低】昨日郑州银行发布2018年度业绩预告修正公告将其2018年年度净利润预测数据由增长0%至10%调整至下降-32%至-27%，业绩快报中披露的净利润下降29.10%。今日该行股价一度下跌超4%，至上市以来最低值，仅4.92
11:16【郑州银行2018年净利润下降29.10%股价早盘跌至4.92元\/股创历史新低】昨日郑州银行发布2018年度业绩预告修正公告将其2018年年度净利润预测数据由增长0%至10%调整至下降-32%至-27%，业绩快报中披露的净利润下降29.10%。今日该行股价一度下跌超4%，至上市以来最低值，仅4.92
11:16【郑州银行2018年净利润下降29.10%股价早盘跌至4.92元\/股创历史新低】昨日郑州银行发布2018年度业绩预告修正公告将其2018年年度净利润预测数据由增长0%至10%调整至下降-32%至-27%，业绩快报中披露的净利润下降29.10%。今日该行股价一度下跌超4%，至上市以来最低值，仅4.92
11:16【郑州银行2018年净利润下降29.10%股价早盘跌至4.92元\/股创历史新低】昨日郑州银行发布2018年度业绩预告修正公告将其2018年年度净利润预测数据由增长0%至10%调整至下降-32%至-27%，业绩快报中披露的净利润下降29.10%。今日该行股价一度下跌超4%，至上市以来最低值，仅4.92
11:16【郑州银行2018年净利润下降29.10%股价早盘跌至4.92元\/股创历史新低】昨日郑州银行发布2018年度业绩预告修正公告将其2018年年度净利润预测数据由增长0%至10%调整至下降-32%至-27%，业绩快报中披露的净利润下降29.10%。今日该行股价一度下跌超4%，至上市以来最低值，仅4.92
11:16【郑州银行2018年净利润下降29.10%股价早盘跌至4.92元\/股创历史新低】昨日郑州银行发布2018年度业绩预告修正公告将其2018年年度净利润预测数据由增长0%至10%调整至下降-32%至-27%，业绩快报中披露的净利润下降29.10%。今日该行股价一度下跌超4%，至上市以来最低值，仅4.92
11:16【郑州银行2018年净利润下降29.10%股价早盘跌至4.92元\/股创历史新低】昨日郑州银行发布2018年度业绩预告修正公告将其2018年年度净利润预测数据由增长0%至10%调整至下降-32%至-27%，业绩快报中披露的净利润下降29.10%。今日该行股价一度下跌超4%，至上市以来最低值，仅4.92
11:16【郑州银行2018年净利润下降29.10%股价早盘跌至4.92元\/股创历史新低】昨日郑州银行发布2018年度业绩预告修正公告将其2018年年度净利润预测数据由增长0%至10%调整至下降-32%至-27%，业绩快报中披露的净利润下降29.10%。今日该行股价一度下跌超4%，至上市以来最低值，仅4.92
11:16【郑州银行2018年净利润下降29.10%股价早盘跌至4.92元\/股创历史新低】昨日郑州银行发布2018年度业绩预告修正公告将其2018年年度净利润预测数据由增长0%至10%调整至下降-32%至-27%，业绩快报中披露的净利润下降29.10%。今日该行股价一度下跌超4%，至上市以来最低值，仅4.92
11:16【郑州银行2018年净利润下降29.10%股价早盘跌至4.92元\/股创历史新低】昨日郑州银行发布2018年度业绩预告修正公告将其2018年年度净利润预测数据由增长0%至10%调整至下降-32%至-27%，业绩快报中披露的净利润下降29.10%。今日该行股价一度下跌超4%，至上市以来最低值，仅4.92
11:16【郑州银行2018年净利润下降29.10%股价早盘跌至4.92元\/股创历史新低】昨日郑州银行发布2018年度业绩预告修正公告将其2018年年度净利润预测数据由增长0%至10%调整至下降-32%至-27%，业绩快报中披露的净利润下降29.10%。今日该行股价一度下跌超4%，至上市以来最低值，仅4.92
11:16
