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从Facebook看ESG指数的选股问题
2019-09-02 15:02:22 来源：新浪网 阅读量：2.31万
原标题：Things That Make You Go Hmmm: Facebook And ESG Investing
作者：Clemens Kownatzki
今年早些时候，美国社交网络服务网站Facebook、富国银行，甲骨文以及IBM等知名公司均被标准普尔500指数剔除。但尽管如此，Facebook仍然是不少ESG基金的重仓股。由此我们不禁思考，是什么在阻挠这些ESG指数基金的发行方将Facebook排除在其产品之外呢？
在ESG投资（环境，社会和治理）蓬勃发展的道路上，你会对很多东西或是现象产生疑惑。在过去几年中，Facebook（纳斯达克股票代码：FB）一直是一家极具争议的公司，佩珀代因大学客座教授Clemens Kownatzki说道：“我关注Facebook这家公司已经有一段时间了，特别是它在公司治理方面的问题。”Facebook同样也被标普500ESG指数委员会所关注，该委员会在今年早些时候对其ESG指数进行了年度再调整。
在2019年4月30日收盘后，Facebook以及其他一些著名公司如富国银行（纽约证券交易所代码：WFC），甲骨文（纽约证券交易所代码：ORCL）和IBM（纽约证券交易所代码：IBM）均被标准普尔500指数剔除。 在此之前，Facebook在该指数中的权重为2.5%，在该指数成分股中的位列第四。那为何Facebook以及其他一些公司会从该指数中被剔除呢？ 简单的答案是，以100分为限，这些公司的ESG得分低至21分。
更让人好奇的是，为什么这么久了这些公司才被剔除？ 或者更直接地发问，为什么Facebook在一开始会被纳入这个指数中？
部分ESG指数的发行方通过负面筛选（negative screens）来选择指数的成分股公司。一般只要来自大型指数（例如标准普尔500指数）的公司没有违反环境法，或者没有明确地被排除在某个衡量标准之外，就会被选入。而制造大规模杀伤性武器的公司，出售烟草或经营赌博的公司股票则可能会直接被排除在外。
虽然我们可能仍质疑像Facebook这样的公司如何能够一开始就被选入ESG指数，但更为直接的问题可能是，为什么其他指数（如标准普尔500指数）以及这些指数对应的基金过了这么长的时间才将Facebook排除在外？
Facebook只是这些ESG基金中包含的众多有争议的成分股公司之一，这类成分股公司在普通投资者看来是与ESG所代表的标准不相符合的。此外，这些基金中有些与标准普尔500非常类似（例如“SUSA”与标准普尔500指数的相关性高于90%）。那么既然如此，投资者为何要在已经持有标准普尔500指数基金的情况下，还要支付更高的费用以持有这类基金呢？
回到我们原来的问题：部分ESG指数的发行方为何久久不将Facebook排除在其成分股之外？Clemens Kownatzki认为，时不时地进行基于人类常识的终极检查可能会使ESG指数基金更加具有说服力。或许他们应该以标准普尔500指数为例，重新评估他们的方法体系，尽管他们的算法在数学原理上可能是正确的。
（原文2018.8.30发自Seeking Alpha.com）
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责任编辑：鲁晗奕
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