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换手率畸高+大幅跑输比较基准：民生加银精选混合年内业绩垫底
2019-11-26 08:35:11 来源：中国网 阅读量：7662
中国网财经11月26日讯、立讯精密、康泰生物、歌尔股份、创维数字、大众公用、鲁创信投、上海机场等优质股，且除券商股外，其他金融股今年来表现亦可圈可点，但该基金中短期业绩却一直不佳。
民生加银精选混合畸高换手率引投资者不满
“换手率”一直是基金投资者特别关注的一项指标。根据天相投顾的统计，2019年上半年，纳入统计的封闭式、股票型开放式、混合型开放式基金的平均换手率为169%。
有业内人士表示，这两年市场风格偏向蓝筹，“买入并持有策略”带来的赚钱效应，让整个基金行业投资风格发生转变，加上对“核心资产”的追捧，公募基金换手率较早年有所下降。
而天天基金数据显示，截至上半年末，民生加银精选混合换手率高达2852.28%，该基金去年年底换手率同样高达1138.53%，今年上半年换手率是去年下半年的两倍还多，且远超同类基金平均水平。
据民生加银精选混合2019年半年报显示，上半年该基金交易费率505.35万元，而去年下半年该项费用仅132.37万元，增加了近4倍。
数据显示，截至今年三季度末，民生加银精选混合份额仅余1.29亿份，其中个人投资者占比高达91%。换手率畸高而业绩却长期低迷，也引起了投资者的不满。有投资者质疑，在今年的市场大环境下，基金业绩却如此糟糕，根本是民生加银基金和基金经理对投资者不负责任。还有投资者质疑该基金畸高的换手率是否存在违规行为。
有业内人士表示，基金换手率代表基金经理买卖股票的频率，换手率低说明基金的投资风格相对稳健，注重通过买入持有的策略给投资者创造回报；换手率高则说明基金的投资风格更加灵活主动，谋求通过波段操作来增加基金的收益。通过股票投资换手率可以更好地了解基金的交易特征和操作风格。通常换手率较低的基金表现出稳健特性风险较低，而换手率较高的基金则比较激进且风险较高。
而造成基金换手率水平分化的原因有许多。巨额申赎、大比例分红、基金经理调整、市场环境的改变、行业热点轮动等等，其中最主要的影响因素还是基金经理的投资风格：有的风格偏向长期持股，有的倾向频繁换仓。另一个重要的因素便是基金的规模。因为在某种程度上基金经理的投资风格也受到基金规模的制约。
如果基金的换手率高说明基金经理操作频繁，这只基金更适合看好某个行业或主题的短期投资者；如果基金的换手率低同时基金近期的业绩不错，这说明该基金注重长期价值投资，想做短期博弈的就不用买了。如果基金的换手率时高时低，这说明该基金的投资风格比较飘，简单来说就是不太靠谱，投资者要谨慎考虑购买。
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