MSCI纳A扩容倒计时 相关主题ETF或迎黄金布局期！

根据MSCI公司消息，5月半年度指数审议结果将于北京时间5月14日早5点，即明日公布，届时新纳入和剔除的个股名单将浮出水面。此番指数审议结果将在5月28日收盘后生效。根据此前的扩容规划，MSCI会把指数中现有的中国大盘A股纳入因子从5%增加至10%，同时以10%的纳入因子纳入中国创业板大盘A股。

MSCI纳A扩容倒计时，MSCI主题ETF迎黄金布局期！

根据中信证券研报，2019年年内增量资金的绝对大头是外资，预计5月份的流入量环比4月份将有明显增长。从二季度开始到年末，预计外资将是增量资金的绝对大头，有望达到5241亿元，外资的流入节奏和配置风格对年内的市场会产生决定性作用。

招商证券测算结果也显示，纳A扩容的三步走将分别带来增量资金约191亿美元、179亿美元和309亿美元，2019年内累计带来增量外资约4550亿人民币(汇率按6.7计算)。如果再考虑A股纳入富时指数和标普道琼斯指数，合计增量资金将达到约5450亿元。

五一假期后，上证综指一度跌破2900点，市场颇显担忧。但资本市场的国际化向来不是一蹴而就的，期间必然有波折伴随，却不会影响长期趋势。

换个角度看，回调不是坏事，给我们带来再一次跟上潮流的机会。

A股多日回调后，回到整体估值较低的布局佳期。数据显示，截至2019年5月9日，上证综指回调至12.70倍，处于上市以来从低到高的13.77%分位点；MSCI主题指数——MSCI中国A股，从4月19日的13.29倍回调至5月9日的11.49倍。

市场分析认为，从横向看，无论上证综指or MSCI中国A股，相比国际主流指数处于估值洼地，整体上都具有较大的投资吸引力；在此时叠加MSCI提高A股纳入比例的消息，中长期来看，外资流入A股的趋势依然不会改变。

MSCI中国A股指数具有前瞻性，成分股中包含已经纳入和未来部分即将逐步纳入MSCI新兴市场指数的标的，是外资主要的投资目标，有望充分分享“入摩”红利。

此外，从基本面来看，对普通投资者而言，MSCI中国A股指数也具备长期的投资价值。在目前A股主流宽基指数中，该指数不仅估值较低，盈利能力、分红能力也更加优秀。

NO1:股息率

MSCI中国A股近12个月股息率为2.51，高于中证500的1.38、沪深300的2.46。股息率是一段时间(一般是一年)总派息额与当时市价的比例。如果每年公司的股息率是稳定的，股息率就可类比为银行利率、债券利率，可以提供稳定的分红收入。

由此可见，MSCI中国A股成分股基本面良好，具有持续稳健增长的潜力，即符合海外基金长期配置需求，也是值得普通投资者长期持有的标的。

NO2:ROE(净资产收益率)

MSCI中国A股2018年年度、2019年一季度的ROE分别为11.95%、3.23%，均高于中证500、沪深300.ROE是净利润与平均股东权益的百分比，反映股东权益的收益水平，用以衡量公司运用自有资本的效率。ROE越高越好，代表公司可以用同样的股东权益赚到更多的钱。(银华基金)

MSCI扩容前夕外资狂卖A股，“聪明钱”变身市场下跌催化剂

MSCI周二将公布中期审议结果，计划中的扩大中国A股纳入权重势在必行。从过去两个月的经历来看，外资“聪明钱”不仅仅是托举A股的肩膀，也可以成为加重下跌的催化剂。

在国内宽松预期减弱趋势下，外资互联互通北向净卖出的天数开始逐渐增多，4月份净卖出180亿元人民币，创下深港通开通以来的月度最高纪录，一反1月份创下的净买入记录；而A股也在4月中下旬起见顶回落。

外资的持续卖出是市场下跌的重要因素之一，国开证券分析师孙征认为，“特别是四月中下旬，受负面因素影响外资在流出，国内资金也在流出，他们之间形成共振，外资对市场下跌有催化的影响。”

MSCI纳A扩容是否能吸引外资大量回流A股，市场人士心存疑虑。根据MSCI 3月公布的计划，其将在5月份的半年度审议阶段，将指数中现有的大盘A股纳入因子从5%增加至10%，同时以10%的因子纳入创业板大盘A股。MSCI今年计划分三步将大盘和中盘A股的纳入因子最终提高到20%。

孙征认为，MSCI扩容之后，追踪指数的被动型资金会继续流入，而规模更大的主动型资金会不会增配，要看全球资本市场情况和他们对中国的判断。

AMP Capital Investors驻悉尼的动态市场主管Nader Naeim则称，短期内可能会有更多的外资流出，因为A股的疲弱料会继续，“更重要的是，目前仍没有迹象表明中国和全球的经济增长正在好转，”他称。

重要增量资金

在MSCI推进纳A进程的同时，富时罗素也将从6月份开始分阶段将中国A股纳入指数，外资已经是A股重要的增量资金。海通证券在本月初的报告中指出，截至去年底，外资持有的境内股票占A股流通市值达到3.27%，而A股的主要机构投资者公募基金占比也仅为4.17%。

MSCI中国研究部主管魏震在新加坡接受彭博采访时表示，面对不断开放的中国市场，MSCI纳A进程并不会受到市场波动的影响。不过，“可能会影响11月份我们对中盘股的纳入，市场表现会在决定纳入多少中盘股上扮演角色，” 他说。

西南证券分析师张刚表示，短线中国股市可能难以维持这样较大的涨幅，目前亚太地区只有A股和港股涨幅较大，表明其他市场并不认可。(格隆汇)

源达：MSCI首批扩容名单将公布，A股逆转行情能否延续

日早盘沪指小幅低开，随后窄幅震荡，多空双方的争夺加剧，市场并未做出明确的方向选择。从日线级别来看，上周五的走势在一定程度上有利于市场情绪的回暖，但从技术指标来看，短期均线呈空头排列，可见大盘上行的压力重重。特别是3000点附近下行的缺口，一次性收复的难度较大，预计经过多次上攻回踩，直到10日均线走平后，大盘才有望择机上攻，再次进入反弹通道。

周一沪指低开后小幅上行，创业板指表现较弱，整体是窄幅横盘整理的格局。从上周五的惊天逆转行情来看，一根长阳线直接收复了前三天的跌幅，而且一举站到上周一阴线的二分位上方，可见大盘在试探底部后走出了报复性上涨行情。而且，从市场交投情绪来看，两市涨停个股再次破百，这有助于市场情绪的恢复。不过，消息面还存在很多的不确定性，所以的大盘反弹不会一帆风顺，再加上技术面上各条均线都是快速下移，这对大盘的上行构成压力。随着指数的逐步企稳，以及成交量能的有效放大，投资者可以逐步布局。建议关注科技方向，如集成电路，这将是自主可控背景下的热门机会。(源达)

(云水长和)

（更多精彩内容，关注云掌财经公众号（ID：yunzhangcaijing），或者点击这里打开都市财经手机版）