《财富》：四只股票将分享美国长期增长红利

《财富》杂志刊文称，在最新一期的制作发行期间，众议院议长宣布美国处在宪法危机当中，特朗普一条推特就让道指暴跌了500点，而政治层面，美国社会的分裂程度前所未有。可是至少，在一个层面上，美国依然堪称是笑傲全球所有主要市场的稳定灯塔。美国经济还在以惊人的速度扩张，企业盈利强势，在全球其他经济体大多受困于减速乃至衰退的时候，显得一枝独秀。

事实就是，根据共同基金行业组织投资公司协会的数据，单单今年2月和3月两个月当中，投资者就从国际股票基金当中撤出了大约70亿美元投资，同时，美股基金则迎来了47亿美元新投资。

Edward Jones负责人、投资策略师沃恩（Kate Warne）表示：“对于世界其他地方的前景，人们格外悲观，而对于美国的前景，他们却颇为乐观。” Glenmede投资策略官雷诺兹（Michael Reynolds）也应和道：“美国的成长故事与全球相比显得弹性十足，而美国企业显然将成为潮流的受益者。”

摆在投资者面前的问题只剩下了一个——投资美国的成本现在可谓是罕见地高。标普500指数刚刚结束了1998年以来最佳的第一季度，估值已经成为了许多人裹足不前的重要原因。

因此，《财富》杂志梳理了今年的500强名单，找出了那些大部分营收主要来自美国的企业——主要依靠美国市场，就意味着可以避开那些海外利空因素的冲击。然后再在这些企业当中进一步筛选，找出了四家股票价值相对于大盘更为合理的企业。

百思买（BBY）（500强第74名）

最新一个财年当中，百思买近92%的营收都是来自美国本土市场，正是这一独特之处使得该公司在其他电子和家用产品零售商都处境艰难时可以独善其身。百思买当下的股价相当于盈利预期的13倍（标普50【0】指数的前瞻市盈率则为17），而且较之近五十二周最高点低了13%，意味着对于希望投身零售板块的价值型投资者而言，机会已经出现。

许多分析师都相信，所谓非必需消费品板块将成为近期的赢家。他们指出，近期的数据显示，在较为理想的经济环境当中，美国消费支出依然维持强势。“一段时间以来，非必需消费品板块的表现都略略落后。”投资管理公司Conning股票策略主管唐斯维克（Don Townswick）指出，这板块当中的许多股票“都处于你之前不会想到的价格水平。在这里真的很容易发现价值投资目标”。

百思买近年来日益专注于Geek Squad这样的特色服务，这就使得他们对于消费者的价值不断提升，而没有像人们曾经担心的那样沦为“亚马逊样品陈列室”。多元化的产品阵容，以及RadioShack破产使得竞争压力减轻等，足以确保百思买不会因为电子商务的竞争压力遭受过大损害。

Citizens Financial（CFG）（第415名）

Citizens Financial当下的前瞻市盈率低到只有9，像他们这样的美国地方银行一直都是价值型投资者看重的目标。该行总部位于普罗维登斯，虽然截至2018年底的总资产在美国最大商业银行当中只排名第22位，但是他们在自己的目标市场——美国东北部地区却居于统治性地位，在11个州拥有1100家分支机构和2900部ATM机。

这样的地方金融机构，国际风险敞口极为有限，与此同时，由于他们的品牌在当地都已经根深蒂固，消费者忠诚度也非常之高——在高科技时代崛起的“新银行”（neo-banks）打算颠覆传统消费消费银行世界的当下，这点尤其可贵。

分析师们指出，当下的整体经济背景也对这一板块很是有利。“地方银行作为一个行业，营收几乎全部来自美国本土，在利率趋向稳定或者增长的周期当中，他们将成为大环境的受益者。”Conning的唐斯维克表示，尽管他认为短期内利率不会有“大幅度上扬”，但整体趋势依然是“走高可能性大过走低”，此外，这些地方银行还将从“更高的客户忠诚度”当中获益，这是那些规模更大的竞争对手所不具备的优势。

莱纳地产（LEN）（第154名）

尽管住宅建筑商的表现历来就以波动剧烈而闻名，而且该板块股票去年的日子颇不顺遂，但是联储近期在利率政策上的立场转向中立，对于莱纳等公司将是个利好消息。莱纳的业务几乎全部集中在美国市场，今年也堪称500强名单当中的“跳高健将”之一，排名足足跃升了76位。目前，公司股价的前瞻市盈率只有9，而且与去年夏季的近五十二周最高点差距明显。

摩根士丹利投资管理执行董事斯里蒙（Andrew Slimmon）表示：“我认为住宅建筑股票目前很有吸引力。这些股票去年都遭受了重创。历史记录会告诉你，当他们走出谷底，跃升的幅度往往都不是20%或者30%那么简单，那简直是暴涨。”

不过斯里蒙也补充说，要投资这些股票，对投资者自身的心理素质也要求颇高——他们必须有足够的耐心，等待好时光的到来。住宅建筑行业是“高度周期性”的，投资者必须能够做到先趋势而动。

“你要等到整个行业的基本面都发生转变之后再入场或者出场，那就为时已晚了。”斯里蒙解释道，“你必须有胆量在局面尚未完全清晰时买进，在一切看上去还不错时兑现筹码走人。”

CVS Health（CVS）（第8名）

资产管理公司Catalyst Private Wealth创始人康诺顿（Brendan Connaughton）指出：“你很难确定下一种一鸣惊人的药品会是什么，但你可以确定，这种药品肯定要通过CVS销售。”

CVS股价的前瞻市盈率为8，较之去年11月的近五十二周最高点差距明显，意味着投资者可以找到充分的上涨空间。

诚然，当前的美国经济扩张周期时长已经达到了历史级，任何人都没有道理指望它一直持续下去。可是至少当下，只要投资者选择明智，就会有足够长的好日子等待着他们。

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