一线|对话兴全社会责任基金经理：社会责任和经济效益不矛盾

腾讯《一线》 纪振宇 5月4日发自奥马哈

兴全社会责任混合型证券投资基金经理季文华4日在巴菲特股东年会期间接受腾讯《一线》采访时表示，社会责任和经济效益并不矛盾，从长远的角度来看的话，一个负有社会责任的企业，将带来非常不错的回报。

季文华表示，刚刚结束的巴菲特2019年股东年会让他印象深刻，原先在书本中学到的一些宝贵的理念，到现场感受一下，整个感觉不一样，是一种思想上的“盛宴”。他总结道，巴菲特投资中偏消费类的资产很多，包括一直提到的可口可乐、See’s糖果等，此外，巴菲特认为，做投资跟跳水比赛不一样，一定要去专注一致的能力圈，然后找那些相对来说看起来比较简单的一些盈利模式公司去投。

季文华管理的兴全社会责任基金，每年将管理费的15-20%用于做慈善，此外，该基金的投资领域有一定限制，不能够投向偏成瘾性的一些产品，比如像烟、酒、博彩等等，这些是它的禁投，

目前，兴全社会责任基金是65亿左右的一个规模，季文华说，自己实际在运营的过程当中可能也是有所投有所不同，就有所不投的就是除了刚刚讲的像那些烟酒博彩等等。

“那么我对自己也列了一个规则，就是像游戏类的公司也不投，因为我觉得其实在游戏类这类公司的话，跟那些有点类似，属于可能有一点有一定的成瘾性的这种产品的，所以我自己给自己立下的一个规则就是游戏不投，因为我觉得这个是社会责任产品。

季文华表示，更愿意将资源投向两类公司，就第一类公司是我们放眼全球来看是非常有竞争力的，像中国的一些制造业，比如说像中国的像电子产品的制造，像新能源汽车的制造，光伏的制造，包括家电的一些制造，这些领域，我们把资源投向这些企业，让这些企业更加的强大，参与国际化的竞争，这样的话可能也是给我们能够带来更大的一个福利，这个是我比较看好的是一个投资一个重要的一个方向，也符合我们社会责任大的一个契约。

第二个是投资于国内的很多一些非常有创新性的一些消费品企业，或者说一些医药健康类的这些企业。

季文华认为，觉得从一个长远的角度来看的话，一个负有社会责任的企业，从长期来看，带来的回报可能还是非常不错的。

第二点，季文华表示，因为这个产品它是有它的契约，可能就说这个是第一的，虽然基金也追求业绩，但业绩是放在契约之后的，不能为了追求业绩去违背契约去投一些不能投的产品。

从一个三年或者五年的维度来看的话，季文华认为，其实像这些好公司的话，它其实会给你带来一个比较高的一个同时有这种社会社会效益，同时也是一种经济，其实也有对这个其实是个双赢的，把资源投向那些优秀的企业，那些伟大的企业，他们也会给我们带来很好的一个回报。

以下为对话文字实录：

问：季总您好，今天巴菲特年会刚结束，然后想问您一下，这是您第几次来参加年会第一次过来，然后您对这个活动整个下来这感受怎么样？

答：因为我是就是第一次，所以对我来说还是挺震撼的，因为原来可能是在书当中学到很多宝贵的一些理念，今天现场来感受一下的话，整个感觉不太一样，我觉得是一种思想上的一种盛宴，觉得对我来说还是挺鼓舞的，我觉得可能有几个就是说原来可能有些困惑，然后在现场听的话，我觉得也对我收获也很大。第一个我觉得一个大的一个对我来说，其实他从投资的角度来看的话，它投的整个偏消费类的资产还是很多的，包括像他一直讲的可口可乐、See’s西式糖果，然后还有很多一些美国本地的一些品牌，一些服装，还有一些汽车等等，我觉得确实是他比较知性和一个地方。第二个就是说对我来说比较震撼的事，因为巴菲特原来他自己也讲了，做投资，他说跟跳水比赛不一样，一定要去一定要专注一致的能力圈，然后找那些相对来说看起来比较简单的一些盈利模式公司去投，所以你看他其实投的比较多的，像很多的像盖克保险，然后富国银行等等，就是说这些公司的盈利都看得是非常清楚很清晰的，包括像苹果这些，我觉得这个可能是也是对我一个很大的一个帮助吧。对，所以就这两点对我来说这个印象比较深刻。

问：您能不能介绍一下就是说您现在管理基金，然后现在规模怎么样？然后平时就是说对于哪些领域关注特别多？

答：我管理的是兴全社会责任这个产品，社会责任这个产品就是一方面，就这个产品它有它的一个特色，就是每年它管理费一部分是出去做慈善的，大概是15~20%左右，对，这个应该也是国内比较有特色这么一个产品。

然后第二个它有一个特色，就是投资领域有一定的限制，他不能够投向这种偏成瘾性的一些产品，比如像烟、酒、博彩等等，这些是她的禁投，然后这个产品到目前为止是65亿左右的一个规模，我实际在运营的过程当中可能也是有所投有所不同，就有所不投的就是除了刚刚讲的像那些烟酒博彩等等，那么我对自己也列了一个规则，就是像游戏类的公司也不投，因为我觉得其实在游戏类这类公司的话，跟那些有点类似，属于可能有一点有一定的成瘾性的这种产品的，所以我自己给自己立下的一个规则就是游戏不投，因为我觉得这个是社会责任产品，就说我觉得可能要把资源要投向两类公司，就第一类公司是我们放眼全球来看是非常有竞争力的，像中国的一些制造业，比如说像中国的像电子产品的制造，像新能源汽车的制造，光伏的制造，包括家电的一些制造，这些领域，我们把资源投向这些企业，让这些企业更加的强大，参与国际化的竞争，这样的话可能也是给我们能够带来更大的一个福利，这个是我比较看好的是一个投资一个重要的一个方向，也符合我们社会责任大的一个契约。

然后第二个是投资于我们国内的很多一些非常有创新性的一些消费品企业，或者说一些医药健康类的这些企业。我们是希望这些企业也能够成长壮大，为我们国内提供更多的良好的产品，更好的服务能够服务于民众，所以这也是我刚刚讲的有所投的两类的一个方向。对。

问：您说社会责任基金我理解的话就是在基金整个行业领域里面有一种特殊性，就是说作为基金来说，本身它是追求回报的，但是从社会责任角度来说，有一些可能是把回报可能是放在相对次要考虑一个位置，所以你怎么去协调这两两者之间关系，就是社会责任和追求回报这种关系。

答：我明白您的意思，我觉得从一个长远的角度来看的话，就是说一个负有社会责任的一些企业，肯定从长期来看，它给你带来的回报可能还是非常不错的，这是我想讲的第一点。然后第二点就是说，因为这个产品它是有它的契约嘛，我们可能是契约，可能就说这个是第一的，然后可能基金我们也追求业绩，可能业绩是放在契约之后的，因为我不能为了追求业绩去违背契约去投一些我不能投的这些产品，这个可能是我会严格遵守一条铁律，对，所以可能在实际在操作的时候的话，我觉得还是第一个就是要尊重契约，然后第二个就是说我们去投那些富有具有社会责任一些企业的话，从中长期来看，给我们带来的回报其实也是非常高的，中长期这个时间大概是多长时间？

我觉得可能从一个三年或者五年的维度来看的话，其实像这些好公司的话，它其实会给你带来一个比较高的一个同时有这种社会社会效益，同时也是一种经济，其实也有对这个其实是个双赢的，因为我们把资源投向那些优秀的企业，那些伟大的企业，他们也会给我们带来很好的一个回报。

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